Copper Technologies voor overname – investeerders tonen interesse, maar de waardering blijft omstreden

Het is een vreemde tijd voor crypto-ondernemingen – en Copper Technologies is daarop geen uitzondering. Het Britse startup, gespecialiseerd in de veilige opslag van digitale activa, staat op het punt te worden verkocht. Verschillende potentiële kopers hebben belangstelling getoond, maar de biedingen liggen ver onder de oorspronkelijke verwachtingen. Zo’n jaar geleden werd Copper nog gewaardeerd op maximaal 2,5 miljard dollar – nu gaat het hoogstwaarschijnlijk om de helft, zo niet minder.
Van ster naar overnamekandidaat
Copper Technologies werd in 2018 opgericht en gold lange tijd als een van de meest veelbelovende spelers op het gebied van crypto-opslag. Het bedrijf combineerde slimme cold- en hot wallet-oplossingen – veilige offlineopslag gecombineerd met gebruiksvriendelijke onlineoplossingen. Vooral institutionele klanten waardeerden dit, want wie grote bedragen in Bitcoin of Ethereum bewaart, wil natuurlijk zeker weten dat alles veilig is.
De financieringsrondes weerspiegelden het ooit vertrouwen: in 2020 haalde Copper 10 miljoen dollar op in een seed-round, een jaar later volgden 50 miljoen dollar in de Series-A. De waardering van 2,5 miljard dollar leek destijds bijna matig, want de enthousiasme voor crypto was ongeremd. Maar toen kwam de crypto-winter – veroorzaakt door de instorting van Terra/LUNA, de FTX-faillissement en een algemene marktcrisis die veel bedrijven op de knieën dwong.
Ook Copper bleef hier niet van gespaard. Plotseling was de ooit trotse waardering slechts een schim van wat het was. In mei 2023 werd een mogelijke verkoop bekendgemaakt en de investeringsbank Cantor Fitzgerald communiceerde een streefprijs van 500 miljoen dollar. Klinkt dat veel? Dat is het zeker – als je bedenkt dat Copper twee jaar geleden nog tien keer zoveel waard was.
Waarom de biedingen zo laag uitvallen
Copper heeft het verkoopproces zelf geïnitieerd, en dat is niet zonder reden: de waarderingen zijn simpelweg niet meer houdbaar. Verschillende grote financiële instellingen en gevestigde crypto-bedrijven hebben interesse getoond, maar de biedingen liggen ver onder de verwachtingen. Terwijl Copper officieel met 500 miljoen dollar de markt op ging, zouden de eerste bodems rond de 200 tot 300 miljoen dollar liggen. Dat is een daling van maar liefst 60 procent – ondanks sterke technologie en een ervaren team.
Waarom is dat zo? Daar zijn verschillende redenen voor:
1. De markt is simpelweg niet meer hetzelfde. Institutionele investeerders zijn voorzichtiger geworden en de vraag naar nieuwe opslagoplossingen is gedaald. Veel bedrijven kiezen nu voor consolidatie en liquiditeit in plaats van dure overnames.
2. De concurrentie is harder geworden. Gro



te spelers zoals Coinbase, Kraken of zelfs traditionele banken zoals BNY Mellon bieden soortgelijke diensten aan. Copper moet zich tegen deze gevestigde concurrenten zien te handhaven – en dat is geen eenvoudige opgave.
3. De technologische voorsprong is niet meer zo groot. Een paar jaar geleden was Copper nog een pionier, maar veel concurrenten hebben inmiddels ingehaald en bieden nu vergelijkbare of zelfs betere oplossingen.
4. Regelgevende onzekerheden zorgen kopers parten. Vooral in sleutelmarkten zoals de VS en de EU is de wetgeving rond cryptovaluta onduidelijk. Wie wil er nu hoge bedragen betalen voor een bedrijf waarvan het businessmodel afhangt van toekomstige wetten?
Wat betekent dit voor Copper en zijn medewerkers?
Copper staat nu voor een moeilijke keuze. Enerzijds kan het bedrijf de lage biedingen accepteren en zich financieel stabiliseren. Anderzijds zou een verkoop onder de waarde de ooit trotse waardering verder ondermijnen en het vertrouwen van investeerders en klanten schaden.
Een alternatief zou zijn om het verkoopproces te verlengen en te wachten op betere aanbiedingen. Maar met elke maand die verstrijkt, groeit de onzekerheid. De crypto-sector staat bekend om zijn snelle ontwikkelingen – wat vandaag innovatief lijkt, kan morgen al verouderd zijn.
En dan zijn er nog de medewerkers. Copper heeft de afgelopen jaren honderden experts in dienst gehad, op het gebied van blockchain, financiën en cybersecurity. Een verkoop kan leiden tot herstructureringen, ontslagen of zelfs de sluiting van bepaalde vestigingen. Voor velen is dat een verontrustend vooruitzicht.
Een keerpunt voor de sector
De mogelijke verkoop van Copper Technologies markeert een keerpunt voor de hele sector. Het laat zien hoe sterk de marktomstandigheden de afgelopen jaren zijn veranderd – van euforische waarderingen naar realistischere, maar vaak teleurstellende aankoopprijzen.
Voor investeerders en sectordeskundigen is dit een belangrijke les: de crypto-bubbel is gebarsten en de realiteit heeft veel overdreven verwachtingen ingehaald. Tegelijkertijd biedt de huidige situatie ook kansen. Bedrijven zoals Copper, met sterke technologie en een ervaren team, kunnen in een fase van consolidatie aantrekkelijke overnameobjecten worden – mits de waarderingen kloppen.
Eén ding is zeker: het verkoopproces van Copper zal nauwlettend worden gevolgd. Niet alleen vanwege de economische betekenis, maar ook als indicator van de richting waarin de crypto-sector zich de komende maanden en jaren zal ontwikkelen. Misschien is dit wel een kans – voor nieuwe investeerders, voor de medewerkers en voor de sector als geheel. Laten we afwachten hoe het verhaal zich verder ontvouwt.