Bitcoin-verkoopdruk zakt naar zeldzame dieptepunten

Ik moet eerlijk zeggen: ik had na deze zomer meer chaos verwacht. Maar de Bitcoin-markt laat momenteel een kant zien die je niet elke dag ziet. Velen hadden gerekend op een flinke golf van winstnemingen – in plaats daarvan gebeurt er: bijna niets. Althans niet aan de verkoopkant. De zogenaamde Sell-Side-Risk-indicator, die de potentiële verkoopdruk meet, is gedaald naar waarden die je in de Bitcoin-geschiedenis echt zelden ziet. Dat is opmerkelijk, omdat het in tegenspraak is met het typische patroon na een rally. Normaal gesproken gebruiken velen de goede koersen om winst te nemen. Deze keer niet.
Wat mij vooral opvalt: de verkopers die een paar weken geleden nog actief waren bij koersen rond de 80.000 dollar, zijn praktisch verdwenen. Gewoon weg. Deze groep heeft ofwel al verkocht of hun orders ingetrokken. En dat heeft gevolgen. Als bijna niemand bereid is om tegen de huidige prijzen te verkopen, is al een gematigde vraag voldoende om de koers flink te bewegen. De weg van de minste weerstand wijst momenteel omhoog – zo nuchter moet je het zeggen.
De data tonen ook: Bitcoin wist het grootste deel van de augustuswinsten vast te houden. Geen scherpe neerwaartse trend, maar consolidatie op hoog niveau. Dat is een sterk teken. In het verleden leidden vergelijkbare fasen van lage verkoopdruk vaak tot een voortzetting van de opwaartse trend. Weinig coins op de beurzen, stijgende vraag – dat kan snel naar boven uitslaan.
Een blik op de on-chain-data maakt de zaak duidelijker. De hoeveelheid Bitcoin die op cryptobeurzen ligt, bevindt zich nog steeds op een meerjarig dieptepunt. Beleggers nemen hun



coins steeds vaker in eigen beheer. Wie dat doet, signaleert: ik ben niet van plan om op korte termijn te verkopen. Deze trend versterkt de toch al lage verkoopdruk en zou als katalysator kunnen dienen voor de volgende prijsbeweging.
Ook de short-term holders – dus degenen die hun coins minder dan 155 dagen geleden hebben gekocht – gedragen zich deze keer verbazingwekkend kalm. Normaal gesproken neigen juist deze marktdeelnemers bij koersdalingen tot paniekverkopen. Maar deze keer houden ze hun posities vast of breiden ze zelfs uit. Deze veranderde psychologie zou erop kunnen wijzen dat de markt steeds volwassener wordt en de beleggersbasis meer op de lange termijn gericht raakt.
Natuurlijk blijven er risico's. Een plotselinge macro-economische schok – bijvoorbeeld een onverwachte renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank of geopolitieke spanningen – zou het sentiment snel kunnen doen omslaan. Ook regelgevende ontwikkelingen in belangrijke markten zoals de VS of Europa blijven een onzekerheidsfactor. Maar zolang de koers boven belangrijke steunzones blijft, zou de lage verkoopdruk de bodem kunnen bereiden voor een nieuwe stijging.
Per saldo: de Bitcoin-markt straalt momenteel een ongewone rust uit. Het zeldzame dieptepunt van het sell-side-risico en het verdwijnen van de verkopers bij 80.000 dollar zijn sterke aanwijzingen dat de meerderheid van de investeerders op verder stijgende koersen rekent. Of dit de rust voor de storm is of het begin van een duurzame opwaartse beweging – dat zal de komende weken blijken. Duidelijk is in ieder geval: wie nu verkoopt, behoort tot de minderheid.