Bitcoin-treasury zet alles in op één kaart – Riskante all-in met 30-daagse reset

Ik moet toegeven, toen ik over deze zet hoorde, was ik eerst flabbergasted. Een middelgrote bitcoin-treasury die haar hele vermogen in één enkele optie met 30-daagse reset steekt? Dat is nou eens een gewaagde gok – en ik vraag me af wat er precies door het hoofd van de verantwoordelijken ging.
Op 25 augustus werd de positie omgezet in kapitaal, en nu hangt alles af van één test op 24 september: lukt het voor bitcoin om de grens van $75.000 te doorbreken? Of gaat alles naar de knoppen? Hoe dan ook, deze beslissing laat maar weer zien hoe stressvol het moet zijn om met bitcoin als reservevaluta te opereren. De volatiliteit is gewoon meedogenloos, en bedrijven die hieraan meedoen, nemen een enorme risico op zich.
Bijzonder – of liever gezegd verontrustend – vind ik dat deze treasury alles op één kaart zet. Geen spreiding, geen buffer, geen plan B. Slechts één enkele optie die binnen 30 dagen óf alles redt óf alles vernietigt. Dat doet me denken aan poker: soms win je met een bluf, maar meestal lig je eruit.
En de marktomstandigheden maken het er niet makkelijker op. Sinds het all-time high in november 2021 dobbert bitcoin doelloos voort, zonder echte drive. De afgelopen maanden kenmerkten zich door zijwaartse bewegingen, en zelfs de kleine zomeropwaartse beweging in 2023 wist niet duurzaam boven de $30.000 te blijven. In zo’n omgeving zijn dergelijke all-in-strategieën een gevaarlijk gokspel. Een verkeerde zet, en alles is verloren.
Ook experts zijn het er niet over eens. De één ziet er een slimme manoeuvre in



om in een stagnerende markt nog wat liquiditeit uit te persen – immers zou de treasury bij een bitcoinprijs boven $75.000 een flinke winst kunnen maken. De anderen schudden alleen maar hun hoofd en waarschuwen voor de extreme risico’s. En eerlijk gezegd, kan ik de sceptici een beetje gelijk geven. Vooral als je bedenkt dat veel van deze treasuries niet over de financiële reserves beschikken zoals een klassieke investeringsfonds. Voor hen zou een totale waardedaling van hun bitcoin-bestaande snel existentieel bedreigend zijn – zeker als ze toch al met operationele kosten of schulden kampen.
Daarnaast zijn er nog de regulatorische onzekerheden. In sommige landen is de fiscale behandeling van bitcoin allesbehalve duidelijk, en een gedwongen verkoop met verlies zou uiteindelijk nog extra belastingheffingen met zich mee kunnen brengen. En dan wordt de hele zaak nog complexer – en riskanter.
Deze beslissing zou dus wel eens een precedent kunnen worden. Als de treasury ermee wegkomt, zullen anderen misschien volgen. Zo niet, dan zou dat de stemming in de sector verder kunnen verslechteren en bitcoin als treasury-asset nog minder aantrekkelijk maken.
Eén ding is zeker: wie met bitcoin in bedrijfsstrategieën werkt, betreedt een mijnenveld. Sommige hebben er miljoenen mee verdiend, anderen hebben zware verliezen geleden. Deze treasury heeft nu voor de maximale inzet gekozen – en we zullen allemaal op 24 september weten of ze er gelukt is of alles verloren heeft. Ik duim mee – maar met een knagend gevoel in mijn maag.