Bitcoin-professionals kiezen voor strategie met beperkt risico bij de volgende koerssprong

Berlijn – De Bitcoin-koers dobbert nu al een hele tijd tussen de 58.000 en 62.000 dollar, als een schip op kalm water. De een hoopt op de grote sprong, de ander vreest dat we nog langer in deze range blijven hangen. Maar juist nu de onzekerheid groter is dan een Berlijner in november, wordt een strategie steeds populairder onder de professionals: "defined risk" – dus beperkt risico.
In plaats van blind long te gaan en te hopen dat de markt vanzelf wel zal stijgen, zetten velen in op de zogenaamde "bull call spread". Klinkt ingewikkeld, maar dat is het helemaal niet. Stel je voor dat je een optie koopt tegen een lagere prijs (call), maar tegelijkertijd een andere optie verkoopt tegen een hogere prijs. Beide lopen op hetzelfde moment af. De truc: de opbrengst uit de verkoop van de duurdere optie betaalt een deel van de eerste optie. En het beste? Het maximale verlies is van tevoren duidelijk – geen nachtelijk gepieker, geen "wat als".
Een optiehandelaar van een groot cryptobedrijf, die anoniem wil blijven, zegt het zo: "In zo'n onrustige markt, waar de Fed weer eens aan de rente draait of iemand in Brussel nieuwe regels bedenkt, willen we niet met volledig risico in één richting wedden. De bull call spread geeft ons de kans om mee te profiteren van een opwaartse beweging, zonder dat we bij elke kleine koersdaling een hartaanval krijgen."
En inderdaad: de gegevens van Deribit, de belangrijkste crypto-optiesbeurs, laten zien dat er juist veel met spreadstrategieën wordt gehandeld. Vooral voor de vervaldata eind september en oktober lijkt dat de moeite waard – precies wanneer velen rekenen op hogere volatiliteit. Waarom? Omdat er in september belangrijke inflatiecijfers op de agenda staan en velen hopen dat institutionele beleggers na de zomerstop weer meer in Bitcoin stoppen.
Maar het gaat niet alleen om de cijfers. Het gaat om de psychologie. Een analiste uit Fr



ankfurt, die ik in een café heb ontmoet (ja, dat bestaat nog), zegt: "Als ik weet dat mijn maximale verlies 2.000 dollar per contract is, kan ik veel rustiger slapen. De meeste particuliere beleggers maken de fout dat ze inzetten op snelle winsten en daarbij hun risico volledig negeren. Dan komt er een koersdaling van tien procent en – boem – verkopen ze in paniek op het dieptepunt." De bull call spread dwingt je als het ware om van tevoren na te denken: waar stap ik uit? Hoeveel verlies kan ik verdragen?
Natuurlijk zeggen de critici: "Ja, maar de winsten zijn ook beperkt." Klopt. Als Bitcoin plotseling 10.000 dollar stijgt, zou een simpele call veel lucratiever zijn. Maar voor iedereen die niet zijn hele portfolio wil riskeren, is dit een eerlijk compromis. De kans dat de trade slaagt is immers veel groter dan bij een gok op een uiterst onwaarschijnlijke uitbraak.
En de marktsituatie ziet er momenteel helemaal niet slecht uit. Bitcoin heeft zich boven de belangrijke steun op 57.500 dollar gestabiliseerd, en de relatieve sterkte-index wijst op een neutrale tot licht positieve tendens. Bovendien nemen steeds meer shortposities af – een teken dat de pessimistische weddenschappen krimpen.
De meeste experts verwachten in de komende weken een beweging richting de 65.000 tot 68.000 dollar, mits het macro-economische nieuws niet volledig verkeerd valt. En precies daarvoor zijn bull call spreads perfect: ze profiteren van gematigde stijgingen, zonder dat je je hele kapitaal op het spel zet.
Een handelaar met wie ik een paar dagen geleden tijdens de lunch sprak, verwoordde het treffend: "Het gaat er niet om de perfecte trade te maken. Het gaat erom in het spel te blijven. Met beperkt risico en duidelijke regels. Wie dat niet begrijpt, zal vroeg of laat uit de markt vliegen." Dus, liever iets minder winnen, maar met een goed gevoel – dat lijkt op dit moment het devies.