Bitcoin-bullenmarkt begint: Historische winstcijfers wijzen op trendomslag

Het voelt als het eerste warme lentebriesje na een lange winter – al hebben we het hier niet over bloemenperken, maar over Bitcoin. De koersen lagen lang bevroren in een fase van onzekerheid, maar nu zijn er steeds meer signalen dat er beweging in zit. En niet zomaar iemand zegt dit: Ki Young Ju, de CEO van het analyseteam CryptoQuant, heeft zojuist een signaal afgegeven dat in januari 2023 juist het begin van een krachtig herstel aankondigde. Deze Puell Multiple – een indicator die ons laat zien hoe hard miners en investeerders momenteel in de rode cijfers zitten – heeft opnieuw een kritiek niveau bereikt. Momenteel staat hij op 0,75, en dat is meer dan zomaar een getal.
Waarom is dat zo spannend? Omdat deze waarde historisch gezien vaak het begin van een bullenmarkt markeert. Net als in het eerste kwartaal van 2023, toen Bitcoin na een pijnlijke berenmarkt plotseling van 16.000 naar meer dan 40.000 dollar doorstartte. Toen lag de Puell Multiple rond de 0,48 – nog lager dan nu. Wie toen instapte, kon rekenen op een steile rit.
De Puell Multiple: waarom deze zo veel zegt
Stel je voor dat je een Bitcoin-mijner bent. Elke dag scherp je nieuwe coins, maar of dat de moeite waard is, hangt af van wat die coins waard zijn. De Puell Multiple berekent precies dat: hij neemt het dagelijkse emissievolume van nieuwe Bitcoins (in dollars) en deelt dat door de gemiddelde prijs van de afgelopen 365 dagen. Zit de waarde onder de 0,5, dan is het een chaos – miners verliezen geld en dat duidt op extreme onderwaardering. Schiet de waarde boven de 4, dan wordt het gevaarlijk omdat de euforie te groot wordt. Momenteel op 0,75 betekent dit: Bitcoin is goedkoop, maar niet hopeloos goedkoop. En precies dat heeft in het verleden vaak het startschot gegeven voor langere opwaartse bewegingen.
Ki Young Ju vat het bondig samen: „Als de Puell Multiple onder de 1 zakt, is dat een sterk signaal dat de markt op lange termijn winstgevend wordt.“ En dat zien we nu.
2023 in herinnering: parallellen die hoop geven
Het is fascinerend hoe sterk de huidige situatie lijkt op die van begin 2023. Toen, net als nu, stonden we voor soortgelijke indicatoren:
- Hash Ribbons: een andere indicator



die de mijnkosten meet – ook die duidt op onderwaardering.
- NVT Ratio: die meet hoeveel Bitcoin waard is in verhouding tot zijn transacties. Ook hier bevinden we ons in een bereik dat historisch gezien voorafging aan sterke prijsstijgingen.
En dan zijn er nog de miners zelf. De afgelopen weken hebben grote spelers als Foundry USA en Antpool aangekondigd hun capaciteit uit te breiden – een duidelijk signaal dat ze geloven in een langdurig herstel. Tegelijkertijd volgen institutionele investeerders: BlackRock en Fidelity hebben onlangs Bitcoin-ETF’s gelanceerd, en in landen als Argentinië of Nigeria wordt Bitcoin steeds vaker gezien als vlucht voor inflatie.
Maar pas op: de wolken zijn nog niet volledig verdwenen
Ja, de signalen zijn hoopvol. Maar laten we eerlijk zijn: we praten hier niet over een wandelingetje – de cryptowereld blijft een wild terrein. Zo zijn er bijvoorbeeld:
- De reguleringshamer: De Amerikaanse toezichthouder SEC heeft zojuist weer een rechtszaak tegen grote beurzen aangespannen. Dat creëert onzekerheid.
- De rentevraag: Als de Fed de rente verder verhoogt, kan dat de risicobereidheid van beleggers temperen – en daarmee ook de vraag naar Bitcoin.
- Geopolitiek: De oorlog in Oekraïne, de spanningen tussen China en de VS – zulke crises kunnen de markten flink door elkaar schudden.
Conclusie: een veelbelovend moment – maar handel met beleid
De data zijn duidelijk: de berenmarkt lijkt voorbij, en historische patronen wijzen op een nieuwe opwaartse beweging. Ki Young Ju is overtuigd: „Als de geschiedenis zich herhaalt, kunnen we de komende maanden een sterke stijging van de Bitcoinprijs zien.“
Toch: hoe verleidelijk de vooruitzichten ook zijn – crypto blijft een volatiele markt. Wie nu instapt, doet dat het beste met beleid. Diversificatie is key, en wie niet bereid is om koersdips uit te zitten, gooit al snel de handdoek in de ring.
Eén ding is zeker: na een lange droogte kan Bitcoin weldra weer de aandacht van de wereldwijde financiële wereld trekken. En misschien – héél misschien – staat ons dan weer zo’n typerende „to-the-moon“-fase te wachten. Maar zoals altijd geldt: ogen open, portemonnee vast, en nooit alles op één kaart zetten.