Bitcoin blijft hangen in smalle handelsspanne: macro-economie drukt cryptovaluta onder druk

Ik moet eerlijk zijn – Bitcoin voelt op dit moment aan als een bokser die tegen de touwen hangt en wacht op de volgende stoot. Al meer dan een maand beweegt de koers zich tussen net geen 29.000 en 31.500 Amerikaanse dollars, en dat in een branche die normaal gesproken juist bekendstaat om wilde achtbaanritjes. Zo’n zijwaartse beweging is bij Bitcoin normaliter ondenkbaar – maar de huidige omstandigheden dempen elke dynamiek.
De reden? Het ruikt naar monetair beleid. De wereldwijde obligatierendementen zijn de afgelopen weken naar recordniveaus gestegen, met name de opbrengsten van tienjarige Amerikaanse staatsobligaties. Dat betekent: traditionele beleggingen zoals obligaties worden plotseling weer aantrekkelijk, en dat trekt kapitaal weg uit risicovollere activa zoals cryptovaluta. „De correlatie tussen Bitcoin en risicovolle activa zoals tech-aandelen is de afgelopen weken duidelijk toegenomen,” legt Dr. Anna-Lena Bergmann van de Universiteit Frankfurt uit. „Als beleggers ineens weer fatsoenlijke rendementen zien op obligaties, heeft dat ook gevolgen voor speculatieve investeringen zoals Bitcoin.” En inderdaad: de volatiliteit van Bitcoin is gedaald tot een meerjarig hoogtepunt – een situatie die we voor het laatst zagen tijdens de saaie zijwaartse fase van 2019/2020.
En dat past eigenlijk in het plaatje. Als de rente stijgt en obligatierendementen aantrekkelijk worden, stroomt er minder geld naar speculatieve beleggingen. Bitcoin, dat zich graag presenteert als ‘digitaal goud’ en inflatiebescherming, verliest in zo’n omgeving aan aantrekkingskracht. Bovendien blijft het wantrouwen tegenover de branche bestaan – na Mt. Gox, FTX en al die andere faillissementen vertrouwen veel beleggers de sector simpelweg niet meer. „De regelgev



ende kaders zijn nog steeds onduidelijk, en veel institutionele spelers wachten eerst af,” zegt Bergmann.
Toch is er ook een andere interpretatie: sommige analisten zien in de lage volatiliteit juist een teken van volwassenwording van de Bitcoin-markt. „Een stabielere prijsontwikkeling suggereert dat de markt professioneler wordt,” meent Lena Hartmann van Bitpanda. „Institutionele beleggers komen langzaam binnen, en dat leidt tot een meer gebalanceerde marktstructuur.” En inderdaad – steeds meer bedrijven nemen Bitcoin op in hun balans, en er komen steeds meer financiële producten zoals Bitcoin-ETF’s op de markt.
Voor particuliere beleggers is de huidige situatie echter frustrerend. De smalle handelsspanne maakt het moeilijk om goede instap- of uitstapmomenten te vinden. En het risico op een plotselinge koersbeweging – bijvoorbeeld door een verrassende beslissing van de Fed – blijft groot. „Wie in Bitcoin belegt, zou dat moeten doen met een duidelijk plan en voldoende risicobereidheid,” adviseert financieel adviseur Thomas Weber. „De huidige omstandigheden zijn geen reden tot paniek, maar ook geen uitnodiging voor wilde speculaties.”
De komende weken zullen uitwijzen of Bitcoin de smalle handelsspanne weet te doorbreken. Stijgende obligatierendementen of een restrictief Fed-beleid kunnen de koers verder onder druk zetten. Maar als de macro-economische signalen positiever worden of er duidelijkheid komt op regelgevend vlak, zou de cryptovaluta weer vaart kunnen maken. Eén ding is zeker: de tijd dat Bitcoin puur gedreven werd door hype, is voorbij. Nu moet de cryptovaluta zich bewijzen in een veeleisende omgeving – en of dat lukt, zal de tijd uitwijzen. Tot dan blijft het een asset met hoge kansen, maar ook met hoog risicopotentieel.