싱가포르의 스테이블코인 규제 재검토: 글로벌 토큰에 주목

싱가포르는 또다시 중대하고 세상을 흔들 수 있는 결정을 앞두고 있다. 국내외 금융 혁신의 선도국으로 자리매김한 이 도시는 스테이블코인 규제 범위를 더욱 넓힐지 검토 중이다. 지금까지는 국내 기업에서 발행한 토큰만 허용되었지만, kini(지금) 모네터리 오소리티 오브 싱가포르(MAS)는 이러한 엄격한 접근이 글로벌 암호화폐 시장의 현실에 맞지 않다는 점을 인식하기 시작했다.
2020년 명확한 가이드라인 도입: 싱가포르에서 스테이블코인을 발행하려면 강력한 규제를 따라야 했다. 완전한 준비금 마련, 투명한 구조, 정기적인 보고 등 신뢰를 구축하기 위한 노력이었다. 그러나 글로벌 금융 시장은 빠르게 변화했고, 테더(USDT)나 USD 코인(USDC)과 같은 외국 발행 스테이블코인이 점차 중요해지고 있었다. MAS는 국경 간 거래와 글로벌 스테이블코인을 더 이상 무시할 수 없다는 사실을 깨달았다.
이제 MAS는 외국 발행자도 자발적으로 싱가포르 규제를 준수할 기회를 제공하는 파일럿 프로젝트를 고려 중이다. 조건은 국내 토큰과 동일한 기준을 충족하는 것이다. 이 계획은 타협점으로 보일 수 있지만, 실상은 어떨까?
계획된 규제는 여전히 엄격하며 그럴만한 이유가 있다:
- 투명성 및 준비금: 외국 스테이블코인은 국내 토큰과 동일한 수준의 준비금 마련을 입증해야 한다.
- 중앙 통제 방지: MAS는 누구도 토큰을 임의로 조작할 수 없도록 보장하고자 한다. 이는 과거에도 논쟁의 대상이었던 핵심 과제다.
- 안정적 가치 유지: 시장 변동성에도 불구하고 페그(peg)를 유지해야 한다.
- 준수 사항: 세탁 방지(AML)와 КYС(고객 পরিচ 확인) 규정을 엄격히 준수해야 한다.
왜 싱가포르가 이런 결정을 내렸을까? 간단히 말해, 이 도시는 글로벌 금융 허브로서의 입지를 강화하고 싶기 때문이다. 외국 스테이블코인이



진출할 수 있다면 양측 모두에게 이익이 된다. 싱가포르는 시장을 통제할 수 있고, 외국 발행자들은 세계적인 금융 중심지 접근권을 얻는다. 이는 혁신을 촉진하면서도 책임감 있는 규제 감각을 강조하는 현명한 전략이다.
하지만 세부 사항에서 문제가 발생할 수 있다. 비판자들은 재정 안정성이나 돈세탁 위험 등에 대해 우려하고 있다. MAS는 혁신과 위험 관리 간의 균형을 맞추고자 하지만, 이 균형이 실제로 가능할지는 지켜봐야 한다.
국제적인 반응도 주목할 만하다. 싱가포르의 계획이 아직 스테이블코인 규제를 주저하는 다른 국가들에게 경종이 될 것이라는 시각도 있는 반면, 지나치게 낮은 기준 경쟁으로 이어질 수 있다는 우려도 제기된다. MAS는 FATF(금융작용특별기구)나 BIZ(국제결제은행)와 같은 글로벌 감독 기관과 긴밀히 협력하겠다고 밝혔지만, 이 협력이 모든 우려를 해소할 수 있을지는 미지수다.
다음 단계는 무엇일까? 파일럿 프로젝트가 성공한다면, 싱가포르는 이미 2025년 스테이블코인 규제를 본격적으로 재정비할 수 있다. 장기적으로는 이 도시가 글로벌 표준화에서 핵심 역할을 맡을 가능성도 있으며, 이는 이미 암호화폐 거래소와 디지털 자산 수탁 기관 규제에서 보여준 바와 같다.
하지만 여전히 해결해야 할 문제들이 많다. 규제 기준이 느슨한 국가에 위치한 발행사의 스테이블코인은 어떻게 다룰 것인가? 싱가포르의 결제 시스템에 통합될 방법은 무엇인가? MAS는 아직 이 질문에 답해야 한다.
한 가지 확실한 것은 싱가포르가 여전히 주도권을 쥐고 있다는 사실이다. 이 도시는 트렌드를 주도할 뿐만 아니라 직접 형성해 왔다. 이 접근법이 전 세계에 영향을 미칠지는 아직 알 수 없지만, 스테이블코인 논의가 글로벌 차원으로 확산되고 있는 만큼 싱가포르의 결정이 게임 체인저가 될 가능성이 크다는 점은 부정할 수 없다.