미국 규제: 외국 스테이블코인의 종말을 불러올 GENIUS 법안?

미국 정부는 결코 mild 하게 대응하지 않는다. 2028년 7월 18일부터 시행될 예정인 GENIUS 법안(Guaranteeing Enforceable National Innovation for Stablecoins Act of 2024) 하에서는 외국 스테이블코인이 미국인들에게 사실상 접근 불가능해질 수도 있다. 하지만 이것이 우리에게 어떤 영향을 미치게 될까? 그리고 이 규제의 파급력은 누가 가장 크게 느낄 것인가?
미국 재무부(Treasury Department)는 최근 GENIUS 법안의 초안을 공개했는데, 그 내용은 매우 강력하다. 특히 offshore 스테이블코인(캐이만 군도나 세이셸과 같이 미국 외 지역에서 발행된 디지털 화폐)은 2028년 이후로도 거래가 불가능해질 전망이다. 구체적으로는 어떤 변화가Expected 되는가? 미국 거래소(예: Coinbase, Kraken)에서는 더 이상 이러한 토큰을 상장하지 못하게 된다. 이는 곧 사용자들에게 영향을 미치는데, 탈중앙화 블록체인(DeFi)에서 거래할 수는 있지만 규제된 거래소에 의존해야 하는 경우에는 선택의 폭이 극히 줄어들게 된다.
왜 이러한 규제가 추진되고 있는가?
미국 당국은 이러한 규제를 추진하는 데 있어众所周知한 우려사항들을 제기하고 있다: 돈세탁, 테러 자금 조달, 시장 조작. 스테이블코인은 사용 편의성이 뛰어나지만, 미국 외 지역에서 발행된 많은 스테이블코인들이 이러한 dark path를 제공할 수 있다는 우려가 존재한다. 동시에 미국 정부는 디지털 결제 시장에 대한 통제를 강화하고자 한다.
그러나 GENIUS 법안은 한 걸음 더 나아간다. 이 법안은 미국 내에서 결제 수단으로 사용되는 모든 스테이블코인에 대해 완전히 새로운 규제 체계를 도입할 예정이다. 오직 미국 당국의 엄격한 요구 사항(정식 허가 및 정기적인 감사)을 충족하는 스테이블코인만이 미국 내에서 거래될 수 있게 된다.
Offshore 스테이블코인: 이들의 종말이 다가오는가?
특히 Tether(USDT)나 USDC와 같은 외국 스테이블코인들은 세계적으로 널리 사용되고 있지만, 그 법적 소재지는 대부분 조세 회피처에 위치해 있다. 그리고 바로 이 점이 2028년 이후 이들의 사활을 가를 수도 있는데, 미국 허가 없이 미국 거래소에 접근하는 것은 불가능해질 것이기 때문이다.




이러한 변화는 다음과 같은 massive 한 영향을 미칠 수 있다:
- 거래소의 재고려: Coinbase나 Kraken과 같은 미국 플랫폼들은 Stablecoin 목록을 대폭 축소해야 할 수도 있다.
- 유동성 감소: 미국인 사용자들은 Uniswap과 같은 탈중앙화 플랫폼을 통해 여전히 거래할 수 있지만, 유동성이 풍부한 시장에 접근하는 것은 크게 제한될 것이다.
- 혁신 저해: 미국 외 지역에서 새로운 스테이블코인 프로젝트를 계획하고 있다면, 미국 시장이 과연 여전히 매력적인지에 대해 고민해야 할 것이다.
반대와 저항
그러나 암호화폐 업계 모두가 이 법안에 찬성하는 것은 아니다. 많은 사람들이 과도한 규제가 혁신을 억압할 것이라고 경고하고 있다. 한 가지 비판은 이 법안이 실제 결제용 스테이블코인과 다른 토큰을 구별하지 않는다는 점이다. 심지어 알고리즘 스테이블코인까지 규제의 대상이 될 수 있는데, 이들은 근본적으로 다른 성격을 지니고 있기 때문이다.
또한 법안의 시행 일정도 논란이 되고 있다. 왜 2028년인가? 당장 시행하지 않는 이유는 무엇인가? 지지자들은 gradual 한 도입이 필요하다고 주장하며, 시장에 혼란을 방지하기 위함이라고 설명한다. 그러나 이것이 충분한 해결책이 될지는 두고 봐야 할 일이다.
지금 어떤 일이 벌어지고 있는가?
현재 GENIUS 법안은 아직 초안 단계에 있다. 2024년 7월까지는 이해관계자들이 의견을 제시할 수 있는 기간이 마련되어 있으며, 그 후 법안이 최종화될 예정이다. 만약 통과된다면, 암호화폐 업계의 반응이 주목된다.
한 가지 확실한 것은 미국이 규제의 끈을 더 세게 조이고 있다는 사실이다. 그리고 이는 세계적인 파급력을Trigger 할 수도 있다. 다른 국가들도 유사한 규제를 도입할 가능성이 있다. 투자자 및 기업에게는 지금이 대비할 절호의 기회다. Offshore 스테이블코인에 의존하고 있는 경우, 대안을 모색해야 할 시점이다. 그렇지 않으면 상황이 빠르게 악화될 수 있다.
앞으로 수개월 동안 GENIUS 법안이 원하는 안전을 제공할지, 아니면 미국이 암호화폐 활동에서 더 멀어지게 만들지에 대한 여부가 분명해질 것이다. 한 가지 확실한 점은 디지털 화폐에 대한 통제를 둘러싼 투쟁이 새로운 국면에 접어들었다는 것이다. 그리고 이는 결코 dull 하지 않을 것이다.