비트코인, 5억 달러 규모의 매도 사태에도 버티다 – 역사적 숏 스퀴즈가 다가오는 걸까?

비트코인 가상자산 시장이 또다시 엄청난 변동성을 보여주며 투자자들을 놀라게 했다. 지난 토요일 아침(UTC), 약 5억 달러 규모의 대량 매도 주문이 단几 분만에 시장에 쏟아지면서 일시적인 급락세를 보였다. 하지만 예상과 달리 비트코인은 빠르게 회복세를 보이며 다시 상승 곡선을 그리더니, kini는 많은 암호화폐 커뮤니티에서 "역사적인 숏 스퀴즈(Short Squeeze)가 시작될 조짐일까?"라는 speculation이 나오고 있다.
한순간의 급락, 그러나 그 영향은 제한적
지난 토요일 아침, Binance, Coinbase, Kraken 등 주요 거래소에서 massive한 매도 주문이 쏟아졌다. 그 원인이 무엇인지 아직 명확히 밝혀지지 않았지만, 한 거래자 혹은 여러 마켓 메이커의 combined action으로 추정되고 있다. 단几 분 만에 비트코인 가격은 15% 이상 폭락하며 잠시 6만 달러 선 아래로 하락했다가, 이내 회복세를 보이며 약 6만 3천 달러 수준에서 안정되었다.
분석가들은 이 같은 급락이 유동성 부족과 알고리즘 트레이딩 전략의 조합으로 인해 발생했다고 분석했다. 특히 아침 일찍 시장이 아직 활발하지 않을 때 대규모 주문이 들어오면 가격 변동성이 더욱 크게 나올 수 있다. 그러나 2020년 'Black Thursday' 같은 과거의 Flash Crash와 달리 이번 급락은 비교적 빠르게 회복되면서 시장이 더 강건해졌다는 것을 보여주었다. 또한 조작 가능성도 낮아 보이며, 시장이 이전보다 더 resilience 하게 변화했다는 평가가 나온다.
숏 스퀴즈: 다음 큰 움직임의 신호?
비트코인이 이처럼 빠르게 회복세를 보이며 안정을 찾자, kini 숏 스퀴즈 가능성에 대한 논의가 다시 활발해지고 있다. 숏 스퀴즈란, 시장 하락으로 인해 숏 포지션(매도 포지션)을 보유한 트레이더들이 강제 청산되면서 추가적인 매수 압력이 발생해 가격이 급등하는 현상을 말한다.
CryptoQuant와 Coinglass에 따르면, 이번 급락 직전 비트코인 선물 시장의 Open Interest(미결제 약정)가 120억 달러를 넘겼으며, 그 중 상당 부분이 숏 포지션이었다고 한다. 만약 이 숏 포지션들이 회복세를 보이며 청산 대상이 된다면, 2021년 5월과 같이 가격이 급등하는 연쇄반응(Chain Reaction)이 발생할 수 있다. 당시 비트코인은 4만 달러에서 6만 달러 이상으로 50%가량 급등한 바 있다.
크립토 애널리스트 Benjamin Cowen은 "시장 구조가



이전보다 훨씬 개선되었다"며 "기관 투자자와 마켓 메이커들이 더욱 전문화되었다"고 말했다. 하지만 여전히 레버리지 포지션의 위험은 남아 있으며, 갑작스러운 가격 상승으로 인해 도미노 효과가 발생할 가능성이 있다고 지적했다.
기술적 분석: 회복의 신호
차트적 측면에서도 회복 신호가 나타나고 있다. RSI(상대강도지수)가 과매도 영역에서 회복되었고, MACD가 bullish divergence를 보이고 있다. 또한 비트코인이 중요한 지지선인 6만 달러를 방어했다는 점도 시장에 대한 신뢰를 높이는 요소다.
Krypto-Nachrichten의 Michaela Ulrike Fuchs는 "이번 급락은 심각했지만, 지속적이지 않았다"며 "기관 투자자와 ETF, 기업들의 비트코인 수요가 여전히 강하기 때문에 시장은 다시 안정될 것"이라고 전망했다.
장기적으로 비트코인은 여전히 강력
단기적인 변동성은 투자자들에게 큰 스트레스를 줄 수 있지만, 장기적 관점에서 보면 이런 일시적인 충격은 큰 의미가 없을 수 있다. 특히 다음 비트코인 halving(4월 2024년 예정)이 다가오고 있는데, 과거 halving이 공급 감소로 이어지며 가격 상승을 이끌었던 사례가 있다.
또한 미국의 스팟 비트코인 ETF 승인 이후로 이미 100억 달러 이상의 자금이 유입되었다. 이러한 기관들의 수요는 단기적인 변동성에도 불구하고 시장을 stabil 하게 유지하는 데 큰 역할을 할 것이다.
결론: 장애물이지만, 시장의 전환점은 아니다
최근의 Flash Crash는 비트코인 시장이 매우 volatile하지만, 동시에 robust 하다는 점을 다시 한 번 증명했다. 대규모 매도 압력에도 빠르게 회복된 것은 시장이 이전보다 더 성숙해졌다는 신호다. 만약 숏 스퀴즈가 실제로 발생한다면, 2020년과 2021년의 상승장과 같은 새로운 랠리를 이끌 수 있을 것이다.
하지만 암호화폐 시장은 언제든 unpredictable 하다. 조작 가능성이나 예상치 못한 사건이 언제든 새로운 변동성을 가져올 수 있다. 투자자들은 단기적 움직임에 현혹되지 말고, 장기적 perspective를 유지해야 한다. 비트코인은 여전히 인플레이션 시대에 대한 헤지 수단이자 기관들의 increasing acceptance를 받고 있는 자산으로, 잠재력이 크다.
다음 몇 주와 몇 달은 매우 흥미로울 것이다. 거래자든 장기 투자자든, 비트코인에 관심을 갖고 있는 이들에게 시장의 움직임을 면밀히 주시하는 것이 중요하다. 쇼는 아직 끝나지 않았다!