タイ、厳格な規制で国内のビットコインETFを管理へ

タイが暗号資産（仮想通貨）ETFの規制に本腰を入れており、その影響は広範に及ぶ可能性がある。タイ証券取引委員会（SEC）は、ビットコインやイーサリアムを基盤とするETFの取引を大幅に制限する計画を発表した。今後は国内の証券取引所「Stock Exchange of Thailand（SET）」に上場した商品のみが取引可能となり、保管もライセンスを取得したタイ国内の管理機関で行わなければならない。これは明らかに国内市場の強化と資金の流れを管理する狙いがある。
しかし、なぜこのように厳しい規制を設けるのか？ タイはここ数年、暗号資産との関係において複雑な立場を取ってきた。2023年にはアジアで初めてビットコイン・イーサリアムETFを認可した一方、資本流出やマネーロンダリングなどのリスクを懸念していた。新しい規制は、米国やシンガポールなど海外の取引所に資金を流出させることを防ぎ、SETや国内の保管機関を通じてすべての取引を管理させるのが狙いだ。
しかし、この動きは全員から歓迎されているわけではない。批判的な意見によれば、厳しい規制はイノベーションを阻害し、投資家をシンガポールやマレーシアといった近隣諸国に追いやる可能性がある。また、SETの独占的な立場が競争を歪め、小規模な事業者に有利に働く懸念もある。さらに、これらの規制が国際基準と整合性を持つのかという問題もある。 FATF（金融活動作業部会）が不満を示す可能性があり、同様にタイ銀



行（Bank of Thailand）も流動性の低下を懸念するかもしれない。規制が強すぎると、逆に市場の活気を奪うことにもつながりかねない。
暗号資産業界の反応は分かれている。一部は計画を安全性と透明性の向上に向けた一歩として歓迎する一方で、他の者は国内の暗号資産取引の未来を危惧している。地元の業界関係者はこう指摘する。
「タイが本当に暗号資産分野でリーダーシップを発揮したいのであれば、規制ではなくイノベーションを促進すべきだ。厳しい規制は短期的には安全性をもたらすかもしれないが、長期的には投資家を遠ざけることになるだろう。」
その一方で、この動きを地元企業にとってのチャンスと捉える声もある。暗号資産取引所「Bitazza」は、この取り組みを「規制され、安全なエコシステム」の構築に向けた一歩として歓迎し、公正で透明性のある規制が投資家の信頼を高める可能性があると強調している。
現在、2024年9月20日までパブリックコメントが実施されている。提案が承認されれば、2025年に施行される可能性がある。しかし、その間にも多くの疑問が残る。既にタイで商品を提供している海外の事業者はどう扱われるのか？ そして、タイは規制と競争力のバランスをどのように見つけるのか？
一つ確かなことは、暗号資産の世界がバンコクの動向を注視しているということだ。今後の展開は不透明だが、明らかなのはタイが暗号資産規制に関する難しい決断を迫られているということだ。