暗躁する暗号資産市場：欲望が支配し、新たな10月暴落の危機？

ここ数週間のチャートを見て、正直、複雑な気持ちだ。一方で、雰囲気は電気的な興奮に満ちている！Fear & Greedインデックスが70ポイントに達した。通常、これは最も過熱したブルマーケットでしか見られない数値だ。人々は再び「ラムボ―ドリーム」や「少なくとも10万ドル」のビットコインに夢中になっている。その一方で…この雰囲気がどこか既視感を覚える。
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Fear & Greedインデックスが「警告！バブル！」と叫ぶとき
Fear & Greedインデックスは、暗号資産投資家にとっての天気予報のようなものだ。雨や晴れの代わりに、市場の感情を示す。現在、このインデックスは「極度の強欲」を示している。70ポイントを超えるということは、もはや根っからのビットコインマキシマリストですら不安を感じるレベルだ。
過去を見てみよう。2021年にインデックスが80ポイントを超えた時、すぐに大暴落が訪れた。2019年も同じパターンだった。
しかし、今回の違いは、 istituional（機関投資家）の追い風が全くないことだ。小口投資家がFOMO（ミッシング・アウトへの恐怖）で資金を投入する一方で、ヘッジファンドや企業、ETFなどの大口投資家たちは控えめだ。CoinSharesによると、直近で暗号資産ETFに流入した資金はわずか1億8700万ドル。通常の数十億ドル規模の流入と比べると、ほとんどささやきのような額だ。
58,000ドルのビットコイン──そして今？
1月に35,000ドル。2021年11月には68,000ドル。そして今？60,000ドル目前。このラリーはまるで簡単すぎるかのようだ。その理由は明確だ。
- 米FRBが近いうちに利下げに転じる可能性（一般的にリスク資産である暗号資産を押し上げる要因）。
- スポットビットコインETFが存在する（ただし資金流入はまだ乏しい）。
- ドージコインのようなミームコインが、またもやエルン・マスクのツイートをきっかけに復活。
だが、ここで注目すべきは、多くのアルトコインが単に「流行っている」という理由だけで上昇していることだ。実用性もなければ、ビジネスモデルもない──ただの hype（ハイプ）だ。これは典型的なバブルの兆候だ。Invest Divaのキアナ・ダニアルはこ



う言い切る。「強欲は本物だが、ファンダメンタルズはない」。
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10月暴落？歴史が警告を発する
10月──これは伝統的にビットコインが下落する月として知られている。2018年：-25％。2019年：大幅な調整。2021年：公式には11月の暴落だが、その前兆は10月に既に見られた。
しかし、正直に言って、これは本当に garantie（保証）なのだろうか？今回のマクロ経済環境はかなり安定している。インフレは低下傾向にあり、労働市場は強い。そしてビットコインは直近で4度目の halvining（半減期）を経験した──長期的には供給の逓減が加速することになる。
では、どうすればいいのか？ hype に盲目的に飛び込まない
Euphorie（ euphoria / 熱狂）もFOMOも理解できる。だが、2021年を思い出す。突然誰もが「自分こそ暗号資産の guru（ guru / 達人）」になれると思い込み、そして大暴落が訪れた。
投資家に向けていくつかアドバイスをしよう。
- Divarifizieren（ diversify / 分散投資せよ）。全てを一つの銘柄に賭けるな。
- Stopps setzen（ stop-loss orders / 逆指値注文を設定せよ）。自動売却注文は大きな損失から守ってくれる。
- Memecoinsに手を出すな。TikTokトレンドだけで価格が上がるものは投資ではない。 gambling（ギャンブル）だ。
- 大口プレイヤーに注目せよ。機関投資家が最終的に参入すれば、中長期的な上昇の良い兆しとなるだろう。
そして今？
ここ数週間で、強欲が panik（ panic / パニック）に転じるのか、それともしばらく高値圏を維持するのかが明確になるだろう。60,000ドルを突破すれば新たなラリーが始まる可能性もある。だが、その水準を維持できなければ…状況は厳しくなるだろう。
一つ確かなことがある。歴史は完全に繰り返されるわけではないが、韻を踏むように似たパターンを描く。現在のシグナルは真剣に受け止めるべきだ。
新たな10月暴落が起こるのか？分からない。だが、市場の感情がいかに急速に転換するかを忘れてはならない。
よって、警戒を怠るな。理性を保て。そして何より、頭を冷静に保て。