ダートマスの寄付金基金、暗号資産の下落で200万ドルの損失

ダートマスの寄付金基金が暗号資産投資で大きな打撃を受けている。直近のデータによると、名門米大学の主要3つの暗号資産ETFが軒並み下落し、数ヶ月で約200万ドルの価値が失われた。対象となったのは「Bitwise Solana Staking ETF」「Grayscale Ethereum Staking ETF」「BlackRock iShares Bitcoin ETF」の3つで、これらの保有額は現在合計で約1,200万ドルにまで減少している。
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なぜこの状況に陥ったのか
ダートマスは慎重な財務運営で知られていたわけではないが、近年、暗号資産投資に積極的に取り組んでいた。特に注目を集めていたのが「ステーキングETF」だ。ステーキングETFは、暗号通貨を保有してブロックチェーンの取引を検証することで、受動的な収入を得られる仕組みだ。例えば「Bitwise Solana Staking ETF」は、高速で低コストなトランザクションが特徴のソラナに注目されていた。また「Grayscale Ethereum Staking ETF」はイーサリアムを主軸に、そして「BlackRock iShares Bitcoin ETF」は規制された初のビットコインファンドとして知られていた。
しかし、2024年初頭の暗号資産ブームの後、ビットコイン、イーサリアム、ソラナは軒並み価値を下げ、ダートマスのETFもその影響をまともに受けることとなった。ブラックロックのビットコインETFは比較的安定していたものの、ソラナとイーサリアムはそれぞれ固有の問題に直面していた。
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なぜ市場が不調なのか
その理由は複数ある。まず第一に、米連邦準備制度理事会（FRB）による金利引き



上げで、リスクの高い資産である暗号資産の魅力が薄れたこと。第二に、規制の不透明さだ。今後何が許可され、何が禁止されるのかわからない状況では、投資家は二の足を踏む。第三に、技術的な問題だ。ソラナは過去にネットワーク障害を繰り返しており、イーサリアムもプルーフ・オブ・ステークへの移行により長期的にはメリットがあるものの、短期的には不安定さを招いている。
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ダートマスの今後は？
大学側は今後の対応を検討せざるを得ないだろう。すでに暗号資産保有の縮小や再編に着手している可能性もあり、これは市場が不安定な時によく見られる行動だ。ダートマスが長期的に暗号資産にコミットし続けるのか、それとも伝統的な投資に回帰するのか、その判断はまだ出ていない。
ダートマスだけの問題ではない。ハーバードのような他の名門大学も暗号資産投資を既に縮小しており、市場の不確実性が大きすぎるため、長期的な安定性に疑問を持つ投資家も少なくない。
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今後の展望
今後、2つのシナリオが考えられる。一つは、暗号資産市場が数ヶ月以内に回復し、ダートマスの損失が取り戻される可能性。もう一つは、市場の低迷が続き、大学が暗号資産からの撤退を余儀なくされるか、大幅な縮小を迫られる可能性だ。
最大の疑問は、暗号資産が寄付金ポートフォリオの持続的な柱となり得るかどうかだ。高いリターンと技術革新を期待する声がある一方で、極端なボラティリティや規制リスクを懸念する声も根強い。ダートマスの判断は、財務面だけでなく、戦略的な側面にも大きな影響を与えるだろう。
一つ確かなことは、暗号資産市場がいかに変動しやすいかを改めて示した点だ。今後数ヶ月は目が離せない展開となり、ダートマスは市場の動向を注視し続ける必要がある。