イギリス銀行に暗号資産のイノベーション促進を求める ― しかし安定性は最優先課題のまま

冗談ではなく、この法改正案を初めて耳にした時、思わず笑みがこぼれました。イギリス政府が突如、イギリス銀行（Bank of England、BoE）に対し、「金融システムの安定を維持せよ」という従来の任務に加え、「かつて存在すらしなかったかもしれない珍しい植物を育てるように、暗号資産のイノベーションを積極的に推進せよ」と命じるというのですから。まるで庭師に「庭が荒れないように気をつけろ。それと同時に、誰も見たことのない exotic な植物も育ててくれ」と言っているようなものです。
しかし真面目な話、これは実に難しい綱渡りです。イギリス政府は引き続き、同国を金融分野のリーダー的存在として位置づける戦略を推進しています。そしてその戦略の中核をなすのが、イギリス銀行（BoE）の任務拡大案です。今後、同中央銀行は金融システムの安定維持という従来の役割に加え、ステーブルコイン（米ドルや金などの安定した資産に連動する暗号資産）の開発を積極的に促進することが求められます。
イギリス銀行への新たな法的義務
こうした変更を盛り込んだ法案は、9月にイギリス議会上院（House of Lords）に提出される予定です。これによりイギリス銀行は、現在の任務を超えた新たな法的義務を負うことになります。これまで同中央銀行は主に、システミックリスクの最小化とイギリス金融システムへの信頼確保に注力してきました。そこに今後は、イノベーション促進という新たな任務が加わるのです。
当然ながら、以下のような疑問が生じます。イギリス銀行は主任務を見失うことなく、この新たな任務を達成できるのでしょうか？暗号資産イノベーションの促進が、金融システムの安定性に悪影響を及ぼすことがないよう、どのようにして確保するのでしょうか？
安定性は引き続き最優先課題
新たな義務が課される一方で、イギリス政府は金融安定性が引き続きイギリス銀行の最優先課題であることを強調しています。財務大臣 Jeremy Hunt は最近、ステーブルコインやその他のデジタル資産の潜在的可能性は認識しているものの、これらのテクノロジーが金融システムに新たなリスクをも



たらさないようにする必要があると述べました。
イギリス銀行自身はこれまで、暗号資産に対し概して批判的な立場を取ってきました ― それももっともなことです。ビットコインに代表される暗号資産のボラティリティは有名であり、投資家や金融システムへのリスクは否定できません。それでも同中央銀行は、ステーブルコインが特に国際送金などの分野でメリットを発揮し得ることを認めています。
規制上の課題
こうして法改正案が提案されたことで、いくつかの興味深い課題が浮上しています。イギリス銀行は新たな任務と従来のマンデート（金融政策・金融安定化）をいかに両立させるのか？暗号資産イノベーションの促進が金融安定性を損なうことがないように、どのように確保するのか？
こうした点で鍵を握るのが、イギリスの金融監督機関である FCA（Financial Conduct Authority）との協力体制です。FCA はすでに暗号資産企業の規制監督を担っており、イギリス銀行の新たな任務の実行において中核的な役割を果たすことが期待されています。
専門家らはイギリス銀行の任務拡大を、イギリスを金融イノベーションの中心地として位置づける重要な一歩と評価しています。一方で彼らは、新たな課題に対応するには、中央銀行・政府・監督当局間の緊密な連携が不可欠だと警鐘を鳴らしています。
国際的な模範たり得るか？
イギリスはこの法案により、実際に暗号資産規制の先駆者たる役割を果たす可能性があります。米国や EU も暗号資産規制に向けた動きを進めていますが、イギリス政府の計画はより包括的で、中央銀行にイノベーション促進というアクティブな役割を担わせる点が特徴的です。
こうした取り組みが、長期的に安定性とイノベーションの両立する金融環境を実現するのかはまだ不透明です。しかし一つ確かなことは、イギリス政府がこのイニシアチブにより明確なメッセージを発していることです。「進歩は求めるが、何でもありではない」。イギリス銀行はここに、一見相反する二つの目標 ― 安定性と進歩 ― をいかに両立させるかという難題に直面しています。決して簡単な道のりではありません。