XRP-ETF: perché gli investitori continuano a mettere soldi nonostante miliardi in perdita

Devo ammettere di essere rimasto anch’io sorpreso quando ho visto i numeri: cinque grandi spot XRP-ETF hanno nei loro libri token Ripple dal valore contabile di 746,1 milioni di dollari – ma il loro valore di mercato è esattamente altrettanto sotto il prezzo di acquisto. Un deficit notevole, quindi, che si riflette nei bilanci. Eppure, solo a giugno e luglio sono affluiti in questi prodotti circa 320 milioni di dollari netti. Perché gli investitori fanno una cosa del genere?
A dire il vero, è una scommessa sul futuro. I fondi detengono i token XRP al costo di acquisto originale, il che si traduce in una perdita contabile che, almeno per ora, non ha conseguenze finanziarie dirette. L’aspettativa è che XRP possa tornare a crescere in modo significativo, nonostante le continue controversie legali con la SEC. Gli investitori puntano su un risultato positivo, anche se attualmente il dolore è ancora forte.
Trovo particolarmente interessante il fatto che questi afflussi provengano principalmente dal mercato primario. Ciò significa



che gli investitori istituzionali acquistano direttamente le nuove quote dagli emittenti. Non si tratta di trading a breve termine, ma piuttosto di una strategia a lungo termine. Franklin Templeton è in testa alla lista, seguito da Bitwise e 21Shares. Grayscale, che di solito è sempre in prima fila, in questo caso rimane un po’ indietro – forse perché il suo XRP-ETF non è ancora altrettanto consolidato.
Ma detto francamente, questa discrepanza tra valore contabile e valore di mercato è qualcosa a cui ci si deve abituare. Se XRP non salirà, i fondi dovranno prima o poi svalutare gli asset – e questo potrebbe risultare sgradevole per gli investitori. Eppure l’interesse rimane altissimo. Forse perché in molti credono ancora in Ripple. O perché sperano in una risoluzione definitiva della controversia con la SEC, che potrebbe cambiare tutto.
Una cosa è certa: finché c’è fiducia, continueranno a fluire milioni. La domanda è solo se questa speranza verrà mai ripagata. Fino ad allora, rimane un gioco affascinante ma anche rischioso.