La Banca d'Inghilterra dovrebbe promuovere le innovazioni crypto – ma la stabilità rimane la priorità assoluta

Devo ammettere che, quando ho sentito per la prima volta parlare di questa modifica legislativa, mi sono quasi dovuta trattenere dal sorridere. Il governo britannico che chiede alla Banca d'Inghilterra (BoE) non solo di garantire la stabilità finanziaria, ma anche di promuovere attivamente le innovazioni nel settore crypto? Sembra quasi che si dicesse a un giardiniere: "Sì, assicurati che il giardino non si trasformi in una giungla… ma nel frattempo coltiva anche piante esotiche mai esistite!"
Tuttavia, scherzi a parte: si tratta effettivamente di una difficile operazione di equilibrio. Il governo britannico continua a puntare a posizionare il Regno Unito come leader nel settore finanziario, e un elemento chiave di questa strategia è l'estensione dei compiti della Banca d'Inghilterra. D'ora in poi, la banca centrale non dovrà solo garantire la stabilità del sistema finanziario, ma anche promuovere attivamente lo sviluppo degli stablecoin – cioè criptovalute ancorate a asset stabili come il dollaro statunitense o l'oro.
Nuovi obblighi legislativi per la BoE
Un disegno di legge che prevede queste modifiche dovrebbe essere presentato al House of Lords, l’alta camera del Parlamento britannico, già a settembre. In questo modo, la BoE acquisirebbe un nuovo obbligo legale – uno che va oltre i suoi compiti attuali. Finora la banca centrale si è concentrata principalmente sulla minimizzazione dei rischi sistemici e sul rafforzamento della fiducia nel sistema finanziario britannico. Ora, invece, si aggiunge anche il compito di promuovere l’innovazione.
Questo solleva ovviamente alcune domande: come potrà la BoE assolvere questo nuovo incarico senza trascurare il suo principale mandato? E come garantirà che la promozione delle innovazioni crypto non vada a scapito della stabilità finanziaria?
La stabilità rimane la priorità
Nonostante i nuovi obblighi, il governo britannico sottolinea che la stabilità finanziaria rimarrà comunque l’obiettivo principale della BoE. Il ministro delle Finanze, Jeremy Hunt, ha recentemente dichiarato che, pur riconoscendo il potenziale degli stablecoin e di altre attività digitali, si vuole garantire che queste tecnologie



non introducano nuovi rischi per il sistema finanziario.
La stessa BoE, in passato, si era espressa in modo critico nei confronti delle criptovalute – e per buone ragioni. La volatilità di asset come il Bitcoin è leggendaria, e i rischi per gli investitori e il sistema finanziario sono innegabili. Tuttavia, la banca centrale riconosce che gli stablecoin potrebbero offrire vantaggi in specifici ambiti, come nei pagamenti transfrontalieri.
Sfide normative
Quindi, la proposta di modifica legislativa solleva alcune interessanti questioni. Come potrà la BoE conciliare il nuovo incarico con il suo mandato attuale? E come garantirà che la promozione delle innovazioni crypto non vada a scapito della stabilità finanziaria?
Un tema centrale sarà la collaborazione con la Financial Conduct Authority (FCA), l’autorità di vigilanza finanziaria britannica. La FCA è già responsabile della regolamentazione delle società crypto e potrebbe giocare un ruolo chiave nell’attuazione dei nuovi compiti della BoE.
Gli esperti vedono nell’estensione dei compiti della BoE un passo importante per posizionare il Regno Unito come centro leader per l’innovazione finanziaria. Allo stesso tempo, avvertono che le nuove sfide richiederanno una stretta collaborazione tra banca centrale, governo e autorità di vigilanza.
Un esempio per la comunità internazionale?
Con questa iniziativa legislativa, il Regno Unito potrebbe effettivamente assumere un ruolo pionieristico nella regolamentazione delle criptovalute. Altri paesi, come gli Stati Uniti o l’UE, hanno intrapreso passi simili per regolamentare le criptovalute, ma i piani del governo britannico vanno oltre, assegnando alla banca centrale un ruolo attivo nella promozione dell’innovazione.
Rimane da vedere se questa strategia porterà a lungo termine a un sistema finanziario più stabile e al contempo più aperto all’innovazione. Tuttavia, una cosa è certa: il governo britannico sta inviando un chiaro messaggio con questa iniziativa. Vuole il progresso, ma non a qualsiasi costo. La BoE si trova quindi di fronte alla sfida di conciliare due obiettivi apparentemente contrastanti: stabilità e progresso. E non sarà affatto semplice.