Bill Ackman scommette su un'azione sottovalutata – il gestore patrimoniale conferma il potenziale

Devo ammettere che questa storia su Bill Ackman e Moody’s mi ha davvero incuriosito. Un investitore del calibro di Ackman investe massicciamente in un’azione e, quasi immediatamente, arriva un colosso come JPMorgan Markets a confermare: "Sì, c’è ancora spazio per crescere". Questo è ciò che amo del mercato azionario: quando improvvisamente tutti puntano sullo stesso 'cavallo', senza che l’azione abbia già 'sfondato il tetto'.
Ma chi è Moody’s, in realtà? Molti conoscono il nome, ma cosa fa esattamente? Moody’s è come la media dei voti nel mondo della finanza. Stati e aziende si rivolgono a loro per ottenere una valutazione della propria affidabilità creditizia – e gli investitori si fidano di queste valutazioni. In tempi incerti come questi, dove le crisi sembrano essere ovunque, un’istituzione affidabile diventa improvvisamente ancora più preziosa. Ed è proprio questo il valore che sembra aver colto anche JPMorgan.
Mi sembra interessante notare che, nonostante questa solida base di business, Moody’s continui a essere considerata sottovalutata. L’azione ha sì guadagnato terreno negli ultimi mesi, ma secondo JPMorgan è ancora ben al di sotto del suo "vero" valore. In particolare, i classici indicatori come il P/E o il P/BV risultano inferiori rispetto alla media storica. E poi c’è il discorso dei flussi di cassa: Moody’s genera entrate stabili, ha una bilancia solida e potrebbe sopravvivere anche in acque economiche più turbolente. Sembra quasi troppo bello per essere vero, no?
Ma – ed è questa la bellezza del mercato azionario – nemmeno un Bill Ackman è immune agli errori assolutamente garantiti. Moody’s ha già subito alcune battute d’arresto in passato, come durante la crisi finanziaria del 2008, quando le sue valutazioni sui mutui tossici furono poi criticate come eccessivamente ottimistiche. E l



a concorrenza non dorme: S&P e Fitch stanno comprimendo i margini, mentre nuovi fornitori di dati alternativi stanno rendendo la vita più difficile alle tradizionali agenzie di rating.
Eppure: quando un investitore come Ackman entra in gioco, è sempre un segnale. Quest’uomo, con il suo Pershing Square Capital, ha già dimostrato più volte di avere un buon fiuto per le aziende sottovalutate – pensiamo solo a Chipotle, che dopo il suo ingresso ha avuto uno sviluppo notevole. Forse sta vedendo in Moody’s un potenziale simile, o addirittura una possibile riorganizzazione strategica o una fantasia di acquisizione.
Cosa significa tutto questo per noi investitori? Innanzitutto, dovremmo renderci conto che Moody’s non è un titolo "da casinò". L’azione è stabile, ma non è uno sprint, piuttosto una maratona. Chi è disposto a pensare in ottica di lungo termine e ad affrontare anche periodi di stasi potrebbe trovare qui un’opportunità interessante. Le fluttuazioni a breve termine sono probabili – soprattutto quando l’umore generale del mercato cambia improvvisamente.
Per me personalmente, questo è un ottimo esempio di come, nella scelta delle azioni, non si debba guardare solo ai nomi più glamour. Moody’s non è un’azienda tech scintillante, ma a volte sono proprio questi 'vecchi volponi' solidi a portare le migliori rendite nel lungo periodo. E quando poi anche un investitore come Ackman ci mette del suo, la cosa diventa ancora più interessante, no?
Conclusione: Moody’s potrebbe davvero essere un affare – a patto di credere nella stabilità a lungo termine del suo modello di business e di essere disposti ad accompagnare l’azienda con un pizzico di pazienza. Chi ha questo approccio potrebbe trovare qui una posizione davvero redditizia. E chissà – forse Moody’s è davvero alle porte di un nuovo balzo significativo.