Strategi Wall Street: Bank-Beli, Hedgefonds Kabur, Negara Tetap Tenang di tengah Kekacauan Bitcoin Kuartal II 2024

Kuartal kedua 2024 kembali menunjukkan betapa tak terduganya pasar Bitcoin. Dengan penurunan harga sebesar 14,2%, aset kripto ini membuat banyak investor panik. Tapi, seperti biasa, segalanya tergantung pada siapa yang mau melihat lebih dalam. Sementara sebagian investor institusional menjadi gugup, yang lain justru melanjutkan strategi atau bahkan membalikkan arah.
Yang menarik adalah data dari Bitcoin Strategy: kepemilikan Bitcoin institusional justru meningkat sebesar 7,5%, atau sekitar 37.334 Bitcoin. Angka ini terdengar besar, tapi ada poin krusial di sini: jumlah investor yang membuka posisinya justru turun 6,8%. Artinya, beberapa pemain besar membeli dalam jumlah besar, sementara banyak dana yang lebih kecil justru mengurangi atau bahkan melepaskan kepemilikan mereka. Pertanyaannya sekarang: siapa yang tetap tenang di tengah ketidakpastian ini?
Bank sebagai Pembeli: Ketika yang Konvensional Mulai Beraksi
Yang mengejutkan adalah peran bank-bank tradisional. Dulu, hedge fund kerap dianggap sebagai pelopor penggunaan Bitcoin secara institusional. Kali ini, justru bank-bank yang memanfaatkan harga yang lebih rendah untuk masuk ke pasar. Mengapa? Pertama, karena kepercayaan terhadap Bitcoin sebagai kelas aset yang serius semakin meningkat—tidak hanya di kalangan regulator, tapi juga di mata nasabah. Kedua, Bitcoin semakin dilihat sebagai instrumen perlindungan inflasi dan lindung nilai mata uang.
Beberapa bank Eropa bahkan telah membentuk tim riset khusus untuk aset digital atau menjalin kemitraan dengan penyedia layanan kustodian kripto. Ini bukan lagi sekadar hype, melainkan bukti bahwa Bitcoin perlahan tapi pasti telah diterima dalam dunia keuangan. Dan menariknya, bank-bank tradisional—yang dulu skeptis—kini justru menjadi pendorong fase berikutnya.
Hedge Fund: Mundur atau Sekadar Timing Cerdas?
Di sisi lain, banyak hedge fund, terutama yang berukuran kecil



dan menengah, justru mengurangi atau bahkan menjual kepemilikan Bitcoin mereka. Volatilitas tampaknya terlalu besar bagi mereka—atau mungkin mereka kurang percaya akan stabilitas jangka panjang. Yang menarik, ada juga pengecualian: beberapa hedge fund multi-strategi besar justru memanfaatkan masa lemah ini untuk membeli dengan harga murah. Ini menunjukkan bahwa bahkan dalam kelompok ini, tidak semua pemain berpikir sama.
Negara sebagai Raksasa Diam: Ketika Pemerintah Memegang Bitcoin
Dan lalu ada negara-negara. Sementara investor swasta saling bimbang, kepemilikan Bitcoin oleh pemerintah relatif stabil. Mengapa? Mungkin karena mereka memiliki tujuan jangka panjang, seperti diversifikasi cadangan devisa. Atau mungkin karena mereka bereaksi lebih lambat terhadap perubahan pasar. Contohnya, El Salvador yang sejak 2021 menjadikan Bitcoin sebagai alat pembayaran sah dan tetap mempertahankan kepemilikannya. Beberapa negara Afrika juga bereksperimen dengan Bitcoin, meski dalam skala yang lebih kecil.
Apa yang akan Terjadi Selanjutnya?
Beragam reaksi pada kuartal kedua ini menunjukkan satu hal utama: pasar Bitcoin semakin dewasa. Beberapa investor memanfaatkan masa lemah untuk memperkuat posisi, sementara yang lain bertindak lebih hati-hati. Kuartal-kuartal mendatang akan menunjukkan apakah pasar akan semakin stabil atau tetap bergelombang.
Satu faktor yang menurut saya penting adalah perkembangan regulasi. Persetujuan Bitcoin ETF pertama di AS bisa memberikan dorongan lebih besar bagi penerimaan institusional. Namun, ketidakpastian tetap ada, terutama terkait perlakuan pajak atau aturan kepatuhan.
Bagi para investor, ini artinya: bagi yang berpikir jangka panjang, mungkin ini adalah saat yang tepat untuk melihat peluang. Bank dan aktor pemerintah tampaknya optimis, sementara hedge fund dan investor kecil bertindak lebih hati-hati. Pertanyaannya sekarang: siapa yang benar?