Technologies Copper avant une acquisition – Les investisseurs montrent de l’intérêt, mais la valorisation reste controve

Voici une époque étrange pour les entreprises de crypto-monnaies, et Copper Technologies n’y échappe pas. Cette start-up britannique, spécialisée dans la conservation sécurisée d’actifs numériques, serait sur le point d’être vendue. Plusieurs acheteurs potentiels ont manifesté leur intérêt, mais les offres proposées sont si éloignées de ses attentes initiales que cela fait presque mal. Il y a près d’un an, Copper était valorisée jusqu’à 2,5 milliards de dollars – aujourd’hui, elle se situerait plutôt autour de la moitié, voire moins.
Du statut d’étoile à celui de cible d’acquisition
Fondée en 2018, Copper Technologies a longtemps été considérée comme l’un des acteurs les plus prometteurs dans le domaine de la conservation de crypto-actifs. L’entreprise se distinguait par une approche ingénieuse alliant solutions de cold wallet (stockage hors ligne sécurisé) et de hot wallet (solutions en ligne conviviales). Cette combinaison a séduit les clients institutionnels, car ceux qui détiennent d’importantes sommes en Bitcoin ou Ethereum recherchent avant tout une sécurité à toute épreuve.
Les levées de fonds reflétaient cette confiance passée: en 2020, Copper a levé 10 millions de dollars lors d’un tour de table initial (seed round), suivi d’une série A de 50 millions un an plus tard. À l’époque, l’enthousiasme pour les crypto-monnaies était à son comble, et une valorisation de 2,5 milliards de dollars paraissait presque modérée. Pourtant, l’hiver crypto est arrivé, déclenché par l’effondrement de Terra/LUNA, la faillite de FTX et une crise générale du marché qui a fragilisé de nombreuses entreprises.
Copper n’a pas été épargnée. Sa valorisation, autrefois flatteuse, n’est plus qu’une pâle ombre d’elle-même. En mai 2023, des rumeurs de vente ont circulé, et la banque d’investissement Cantor Fitzgerald évoquait un prix de départ de 500 millions de dollars. Beaucoup? Oui, si l’on considère que Copper valait dix fois plus il y a seulement deux ans.
Pourquoi les offres sont-elles si basses?
Copper a lancé elle-même ce processus de vente, et pour une bonne raison: ses valorisations ne tiennent plus. Plusieurs grands instituts financiers et entreprises crypto établies se sont montrées intéressées, mais leurs propositions sont loin des attentes. Alors que Copper affichait officiellement un prix de départ à 500 millions de dollars, les premières offres se situeraient plutôt entre 200 et 300 millions – soit une baisse de jusqu’à 60 %, et ce malgré une technologie solide et une équipe expérimentée.
Plusieurs raisons expliquent ce décalage:
1. Le marché n’est plus le même. Les investisseurs institutionnels sont devenus plus prudents, et la demande pour de nouvelles solutions de conservation a diminué. Beaucoup d’entreprises privilégient désormais la consolidatio



n et la liquidité plutôt que des acquisitions coûteuses.
2. La concurrence s’est intensifiée. Des géants comme Coinbase, Kraken, voire des banques traditionnelles comme BNY Mellon, proposent des services similaires. Copper doit rivaliser avec ces acteurs établis, ce qui n’est pas une mince affaire.
3. L’avance technologique n’est plus aussi marquée. Il y a quelques années, Copper était pionnière, mais de nombreux concurrents ont rattrapé leur retard, offrant aujourd’hui des solutions comparables, voire supérieures.
4. Les incertitudes réglementaires freinent les acheteurs. Dans des marchés clés comme les États-Unis ou l’UE, la législation autour des crypto-monnaies reste floue. Qui oserait débourser des sommes importantes pour une entreprise dont le modèle dépend de lois futures?
Quel avenir pour Copper et ses employés?
Copper se trouve à la croisée des chemins. D’un côté, accepter les offres basses permettrait à l’entreprise de se stabiliser financièrement. De l’autre, une vente à perte réduirait davantage sa valorisation historique et pourrait ébranler la confiance des investisseurs et des clients.
Une alternative serait de prolonger le processus de vente en attendant de meilleures propositions. Mais à chaque mois qui passe, l’incertitude grandit. L’industrie crypto est connue pour ses évolutions rapides: ce qui semble innovant aujourd’hui peut devenir obsolète demain.
Et puis, il y a les employés. Copper a employé plusieurs centaines de professionnels ces dernières années, des experts en blockchain, finance et cybersécurité. Une vente pourrait entraîner des restructurations, des licenciements ou même la fermeture de certains sites. Pour beaucoup, cette perspective est inquiétante.
Un tournant pour le secteur
La possible acquisition de Copper Technologies marque un tournant pour l’ensemble du secteur. Elle illustre à quel point les conditions du marché ont changé: des valorisations euphoriques, nous sommes passés à des prix réalistes, mais souvent décevants.
Pour les investisseurs et les observateurs du secteur, c’est une leçon importante: la bulle crypto a éclaté, et la réalité a rattrapé de nombreuses promesses excessives. Pourtant, cette situation offre aussi des opportunités. Des entreprises comme Copper, dotées d’une technologie solide et d’une équipe expérimentée, pourraient devenir des cibles attractives dans une phase de consolidation… à condition que les valorisations s’alignent.
Une chose est sûre: le processus de vente de Copper sera suivi de près. Non seulement pour son importance économique, mais aussi comme indicateur de l’évolution de l’industrie crypto dans les mois et années à venir. Et peut-être est-ce aussi une chance – pour de nouveaux investisseurs, pour les employés et pour le secteur dans son ensemble. Affaire à suivre.