Les données sur l’inflation assombrissent l’horizon: pourquoi la Fed ne relâche pas sa politique malgré la baisse du CP

Les chiffres de l’inflation américaine pour le mois de juillet ont semé le chaos sur les marchés des cryptomonnaies. Certes, le taux d’inflation sous-jacent s’est établi à 3,2 %, légèrement en dessous des 3,3 % attendus, mais un examen plus approfondi révèle que l’inflation n’a rien perdu de sa vigueur. Bitcoin a bien connu une brève hausse, passant de 56 000 à 57 000 dollars, mais l’euphorie s’est dissipée aussi vite qu’elle était apparue.
L’inflation ne cède pas si facilement – et c’est un problème
À première vue, les données de juillet semblent plutôt rassurantes: l’inflation globale est passée de 3,3 % à 3,2 %, tandis que l’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) est légèrement inférieure. Pourtant, en creusant un peu, on découvre des zones problématiques particulièrement tenaces:
- Les loyers et les services continuent de progresser: Le coût du logement reste un sujet majeur. Les loyers immobiliers ont augmenté de 0,4 % en glissement mensuel, signe que la situation du logement ne s’est pas améliorée pour de nombreux ménages, même si les prix de l’immobilier ont reculé.
- Les salaires suivent la tendance: Les salaires américains ont progressé de 0,4 % en juillet, ce qui soutient temporairement le pouvoir d’achat. Mais à long terme, cela pourrait maintenir la pression sur les prix des services, risquant de déclencher une spirale prix-salaires.
- L’énergie reste un facteur imprévisible: Si les cours du pétrole brut ont légèrement baissé en juillet, ce n’est pas le cas du gaz ou de l’électricité. L’arrivée de l’hiver pourrait rapidement relancer l’inflation.
La Fed n’est pas dupe face à quelques bons chiffres. Elle veut s’assurer que l’inflation baisse durablement sous son objectif de 2 %, et pour l’instant, rien ne laisse penser qu’elle pourra être convaincue du contraire.
Bitcoin entre euphorie et désillusion
La réaction des marchés crypto aux données du CPI a encore une fois été typique: un bref sursaut, suivi d’un rapide retour à la réalité. Bitcoin a connu une hausse temporaire, mais l’élan s’est estompé. Pourquoi?
1. Les anticipations de taux restent élevées: Les marchés espéraient que la Fed commencerait à baisser ses taux après les chiffres du CPI. Mais avec une inflation plus résistante que prévu, cette perspective s’éloigne. Des taux élevés rendent les actifs risqués comme Bitcoin moins attractifs, réduisant ainsi la demande.
2. Les tendances macroéconomiques dominen



t l’humeur des marchés crypto: Tant que l’économie mondiale reste fragile, les investisseurs se réfugient vers des valeurs sûres comme l’or ou le dollar. Bitcoin, qui se présente comme l’“or numérique”, en profite peu lorsque les marchés traditionnels sont sous pression.
3. Surchauffe technique: Avant les données du CPI, le cours de Bitcoin avait déjà fortement augmenté. Une correction ou une consolidation n’est pas inhabituelle, surtout lorsque les fondamentaux ne suscitent pas la hausse escomptée.
Ce que la Fed pourrait faire ensuite – et pourquoi cela compte pour les investisseurs en crypto
La Fed se trouve dans un véritable dilemme: d’un côté, les premiers signes d’un ralentissement de l’inflation apparaissent, de l’autre, le risque d’une spirale prix-salaires persiste. La plupart des experts estiment que la banque centrale ne songera à baisser ses taux qu’à partir de décembre 2024. Et si l’inflation repart à la hausse cet automne (notamment à cause de l’énergie), la Fed pourrait même être contrainte d’augmenter encore ses taux.
Pour les investisseurs en crypto, cela signifie:
- À court terme: Une période d’incertitude avec des mouvements latéraux jusqu’aux prochaines données économiques clés (comme les chiffres du marché du travail en août).
- À moyen terme: Si la Fed baisse ses taux en 2025, cela pourrait déclencher un nouveau rallye de Bitcoin, à condition que l’inflation reste maîtrisée.
- À long terme: La thèse du “Bitcoin comme valeur refuge contre l’inflation” se renforcera si la hausse des prix s’emballe à nouveau et que les protections traditionnelles comme l’or ou les obligations échouent.
Conclusion: ne pas crier victoire trop tôt – et garder les yeux ouverts
Les chiffres de juillet montrent que l’inflation est comme l’hydre de la mythologie: couper une tête en fait repousser deux autres. La Fed ne relâchera pas sa politique simplement parce que quelques données sont meilleures que prévu. Pour Bitcoin et le marché des cryptomonnaies, cela signifie que les prochains mois resteront volatils.
Les investisseurs doivent se préparer à ce que les marchés ne décollent vraiment que lorsque la Fed donnera des signaux clairs d’un changement de cap monétaire. En attendant, il faut éviter de trop espérer dans les hausses à court terme et surveiller de près les prochains rapports sur l’inflation. Comme souvent dans le monde des cryptos, un jour ou l’autre, la réalité rattrape la spéculation.