Le début du marché haussier du Bitcoin: des données historiques de rentabilité laissent présager un renversement de tend

Cela ressemble à la première brise printanière après un long hiver – sauf qu’ici, on ne parle pas de parterres de fleurs, mais de Bitcoin. Les cours étaient figés dans une phase d’incertitude depuis longtemps, mais les signes d’un mouvement se multiplient désormais. Et ce n’est pas n’importe qui qui le dit: Ki Young Ju, le PDG de l’entreprise d’analyse CryptoQuant, vient d’envoyer un signal qui, dès janvier 2023, avait annoncé le début d’une forte reprise. Ce « Puell Multiple » – un indicateur révélant dans quelle mesure les mineurs et les investisseurs sont actuellement dans le rouge – a de nouveau atteint un niveau critique. À 0,75, ce chiffre n’est pas anodin.
Pourquoi est-ce si excitant? Parce que cette valeur a historiquement souvent marqué le début des marchés haussiers. Tout comme au premier trimestre 2023, lorsque Bitcoin est passé brutalement de 16 000 à plus de 40 000 dollars après un marché baissier douloureux. À l’époque, le Puell Multiple se situait autour de 0,48 – encore plus bas qu’aujourd’hui. Ceux qui avaient acheté à ce moment-là ont pu profiter d’une ascension fulgurante.
Le Puell Multiple: un indicateur qui en dit long
Imaginez être un mineur de Bitcoin. Chaque jour, vous extrayez de nouveaux coins, mais leur rentabilité dépend de leur valeur. Le Puell Multiple calcule précisément cela: il prend le volume quotidien de nouveaux bitcoins émis (en dollars) et le divise par le prix moyen des 365 derniers jours. Si la valeur est inférieure à 0,5, c’est la crise – les mineurs perdent de l’argent, signe d’une sous-évaluation extrême. Si elle dépasse 4, attention, car l’euphorie devient excessive. Actuellement à 0,75, cela signifie que le Bitcoin est bon marché, mais pas encore désespérément. Et c’est justement ce qui a souvent marqué le coup d’envoi de mouvements haussiers prolongés dans le passé.
Ki Young Ju résume bien la situation: « Quand le Puell Multiple passe sous 1, c’est un signal fort indiquant que le marché deviendra rentable à long terme. » Et c’est précisément ce que nous observons aujourd’hui.
2023 se rappelle à nous: des parallèles qui donnent de l’espoir
Il est frappant de constater à quel point la situation actuelle rappelle celle du début 2023. Alors comme aujourd’hui, les indicateurs sont similaires:
- Hash Ribbons: un autre indicateur mesurant les coûts du minage – il signale égal



ement une sous-évaluation.
- Ratio NVT: il mesure la valeur du Bitcoin par rapport à ses transactions. Là aussi, nous sommes dans une fourchette historiquement proche de celle qui précède de fortes hausses de cours.
Et puis, il y a les mineurs eux-mêmes. Ces dernières semaines, des acteurs majeurs comme Foundry USA et Antpool ont annoncé l’extension de leurs capacités – un signe clair qu’ils croient en une reprise durable. Parallèlement, les investisseurs institutionnels suivent le mouvement: BlackRock et Fidelity viennent de lancer des ETF Bitcoin, et dans des pays comme l’Argentine ou le Nigeria, le Bitcoin est de plus en plus vu comme une échappatoire face à l’inflation.
Mais attention: les nuages ne se sont pas encore dissipés
Oui, les signes sont encourageants. Mais il ne s’agit pas d’une promenade de santé – le monde des cryptos reste un terrain accidenté. Entre autres:
- Le bâton réglementaire: la SEC américaine vient à nouveau d’engager des poursuites contre de grandes plateformes d’échange, ce qui crée de l’incertitude.
- La question des taux d’intérêt: si la Fed continue de les augmenter, cela pourrait réduire l’appétence des investisseurs pour le risque – et donc la demande en Bitcoin.
- La géopolitique: la guerre en Ukraine, les tensions entre la Chine et les États-Unis… Ces crises peuvent aussi bouleverser les marchés.
Conclusion: un moment prometteur, mais à aborder avec prudence
Les données sont sans appel: le marché baissier semble derrière nous, et les modèles historiques laissent présager une nouvelle phase haussière. Ki Young Ju en est convaincu: « Si l’histoire se répète, nous pourrions assister à une forte hausse du cours du Bitcoin dans les mois à venir. »
Pourtant, malgré ces perspectives alléchantes, les cryptos restent un environnement volatil. Ceux qui entrent sur le marché maintenant doivent agir avec prudence. La diversification est reine, et ceux qui ne sont pas prêts à supporter les fluctuations pourraient jeter l’éponge rapidement.
Une chose est sûre: après une longue traversée du désert, Bitcoin pourrait bientôt attirer à nouveau l’attention du monde financier international. Et peut-être – seulement peut-être – nous attend une nouvelle phase légendaire, « To the Moon ». Mais comme toujours: gardez les yeux ouverts, tenez bien votre portefeuille, et ne misez pas tout sur un seul coup.