La SEC reporte son vote sur la régulation des cryptos – Pourquoi l'autorité hésite soudainement

La SEC a encore agi: au lieu de voter, comme prévu cet été, sur de nouvelles règles concernant les cryptomonnaies, le régulateur américain reporte sa décision – officiellement pour des « défis logistiques ». À première vue, cela ressemble au jargon habituel des administrations pour dire « nous sommes débordés ». Mais un examen plus attentif révèle que ce délai cache bien plus qu’un simple agenda surchargé.
Pourquoi la SEC (peut-être) joue-t-elle la montre?
Normalement, l’équipe de Gary Gensler aurait déjà dû trancher sur la « régulation des cryptos ». Or, il faut désormais attendre. Le soupçon est fort: la SEC pourrait vouloir patienter jusqu’à ce que le CLARITY Act soit adopté par le Congrès. Cette loi pourrait redéfinir les règles du secteur des cryptomonnaies et, surtout, limiter certains pouvoirs de l’autorité. Pour des entreprises comme Ripple ou Coinbase, ce serait une révolution: elles ne seraient plus contraintes de naviguer dans des zones grises incertaines.
Mais soyons honnêtes: la SEC avouerait-elle vraiment avoir peur de cette loi? Difficilement. C’est pourquoi, officiellement, on parle de « défis logistiques », tandis que, dans l’ombre, les calculs politiques s’alignent.
Politique et lobbying: qui tire les ficelles?
Que la SEC, depuis des années, impose sa stratégie de « regulation by enforcement » (régulation par l’application de la loi) provoque des tensions, cela n’a rien de secret. L’affaire Ripple en est la parfaite illustration: les méthodes de l’autorité y ont été vivement contestées. Le CLARITY A



ct pourrait jouer un rôle de contrepoids en fixant des limites claires à la SEC. D’ici là, le secteur reste en suspens.
Et puis, il y a l’élection présidentielle à venir. Si un candidat plus favorable aux cryptos arrive au pouvoir que l’administration actuelle, le paysage réglementaire pourrait être totalement bouleversé. Il est donc logique que la SEC préfère éviter des décisions définitives, qui pourraient être remises en cause plus tard.
Le marché réagit – et espère des clarifications
Le secteur des cryptomonnaies est divisé: certaines entreprises accusent la SEC d’opacité, tandis que d’autres voient dans le CLARITY Act une opportunité d’accéder à des règles plus équitables. Pour les startups, souvent prisonnières de l’insécurité juridique, cette loi pourrait représenter une lueur d’espoir.
Mais attention à l’euphorie prématurée, avertit John Reed Stark, ancien avocat de la SEC: « La SEC ne renoncera pas volontairement à son pouvoir. Même avec le CLARITY Act, elle continuera d’exercer des pressions sur le secteur. » Il sait de quoi il parle: il a travaillé pendant des années pour l’autorité.
Que nous réserve la suite?
La SEC devrait rendre une décision d’ici la fin de l’année… à moins que le CLARITY Act ne soit adopté plus tôt, ce qui relancerait tout. Une chose est sûre: la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis n’en est pas près de se conclure. Pour les investisseurs et les entreprises, cela signifie surtout une chose: de la patience. Et l’espoir que, à terme, l’innovation soit stimulée plutôt qu’étouffée.