XRP-ETFs: Por qué los inversores siguen apostando pese a pérdidas de miles de millones

Debo admitir que yo mismo me sorprendí al ver las cifras: cinco grandes ETFs al contado (spot) de XRP registran en sus libros tokens de Ripple con un valor de 746,1 millones de dólares, pero su valor de mercado está exactamente en ese mismo monto por debajo del precio de compra inicial. Una pérdida considerable en los balances, sin duda. A pesar de esto, solo en junio y julio, estos productos registraron un flujo neto de unos 320 millones de dólares. ¿Por qué los inversores hacen algo así?
Para ser sinceros: es una apuesta por el futuro. Los fondos mantienen los tokens XRP a su costo de adquisición original, lo que, aunque contablemente se vea como una pérdida, por ahora no tiene consecuencias financieras directas. La esperanza es que, en algún momento, XRP vuelva a despegar con fuerza, pese a los continuos litigios con la SEC. Los inversores confían en que el esfuerzo valdrá la pena, aunque hoy duela.
Lo más interesante es que este flujo de capital proviene principalmente del mercado primario. Est



o significa que los inversores institucionales suscriben nuevas participaciones directamente con los emisores. No se trata de trading a corto plazo, sino de una estrategia a largo plazo. Franklin Templeton lidera esta tendencia, seguido de Bitwise y 21Shares. Grayscale, que suele estar a la vanguardia, esta vez juega un papel secundario, quizás porque su ETF de XRP aún no está tan consolidado.
Pero, ¿no es esta discrepancia entre el valor en libros y el valor de mercado algo desconcertante? Si XRP no sube, los fondos deberán finalmente registrar pérdidas, y eso podría ser incómodo para los inversores. A pesar de esto, el interés sigue siendo enorme. Tal vez se deba a que muchos simplemente creen en Ripple. O tal vez esperen que la resolución definitiva del conflicto con la SEC cambie todo.
Una cosa es segura: mientras exista esa confianza, seguirán fluyendo millones. La pregunta es si, en algún momento, esta esperanza se verá recompensada. Por ahora, es un juego emocionante, pero también arriesgado.