إدارة الأوراق المالية الأمريكية تمهد الطريق لبيع الداخلين الفوريين – مجلس الشيوخ يريد إيقافه

إدارة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) أظهرت مرة أخرى لماذا عالم الكريبتو مثير – وفي الوقت نفسه محبط للغاية. من خلال مشروع لائحة جديد لصناعة الكريبتو، يتم السماح للأطراف الداخلية ببيع الرموز الرقمية مباشرة بعد إصدارها. يبدو الأمر جذاباً في بداية الأمر، أليس كذلك؟ لكن، انتظر، فقد أطلق النقاد صفارات الإنذار محذرين من عودة "الغرب المتوحش" إلى سوق الكريبتو. ولا عجب في ذلك، لأن هذا المشروع يتعارض بشكل مباشر مع مبادرة قانونية recent من مجلس الشيوخ الأمريكي، والتي تهدف إلى منع هذه الممارسة تحديداً.
لائحة SEC تسمح بالتداول الفوري بعد بيع الرمز الرقمي
تنص اللائحة الجديدة التي اقترحتها SEC على ما يلي: بمجرد إصدار الرموز الرقمية، تعتبر قابلة للتداول بحرية، ما لم ينص المصدر أو القوانين المعمول بها على غير ذلك. في البداية، قد يبدو هذا تطوراً منطقياً مستنداً إلى الممارسات الحالية للعديد من مشاريع الكريبتو. فالمؤسسون والمستثمرون الأوائل غالباً ما يبيعون رموزهم فور إدراجها في البورصات. ولكن هنا تكمن المشكلة، تماماً كما يؤكد الخبراء الماليون بالإجماع.
مبيعات الأطراف الداخلية: خطر جاد على المستثمرين
تخيل نفسك واقفاً أمام كعكة خرجت لتوها من الفرن، لكن نصف مكوناتها فقط مكتوب على لاصقها. هذا تقريباً ما يشعر به كثير من المستثمرين الصغار عندما يُسمح للأطراف الداخلية، مثل المؤسسون أو المطورون أو المستثمرون الأوائل، ببيع رموزهم فور طرحها في السوق. فهؤلاء لديهم ببساطة معلومات أكثر من غيرهم. وهذا صراع مصالح تقليدي.
"عندما يُسمح للأطراف الداخلية ببيع رموزها فور طرحها، فإنهم يستفيدون من جهل المشترين"، يوضح الدكتور ماركوس ويبر، خبير القانون المالي بجامعة فرانكفورت. "هذا ليس سوقاً عادلة، بل لعبة يلعب فيها قلة على حساب الكثيرين".
مشروع قانون مجلس الشيوخ يهدف إلى تقييد تداول الداخلين
بينما تمهد SEC الطريق للبيع السريع



، يبدو أن مجلس الشيوخ الأمريكي يخطط لإيقاف هذه الممارسة. ينص "قانون نزاهة سوق الكريبتو" (Crypto Market Integrity Act) على أن الأطراف الداخلية لن تتمكن من بيع رموزها إلا بعد فترة حظر لا تقل عن عام واحد. علاوة على ذلك، يجب عليهم الإبلاغ علناً عن جميع معاملاتهم، وهي خطوة تهدف إلى منع التلاعب بالسوق.
"يُدرك مجلس الشيوخ المخاطر الناجمة عن تداول الداخلين غير المنظم"، جاء في وثيقة داخلية. "نريد ضمان أن يبقى سوق الكريبتو عادلاً وشفافاً لحماية المستثمرين".
القطاع منقسم: هل تحتاج القواعد الأكثر صرامة؟
تتنوع الآراء في القطاع بشأن هذه المسألة. فبعض مشاريع الكريبتو ترحب باللائحة الجديدة من SEC لأنها تعد بزيادة السيولة والمرونة. بينما يحذر آخرون من الآثار السلبية.
"إذا سُمح للأطراف الداخلية بالبيع الفوري، فإن ثقة المستثمرين ستنخفض أكثر"، تقول ماريا شنايدر، المؤسس المشارك لشركة متخصصة في تنظيم الكريبتو. "القطاع بحاجة إلى قواعد واضحة، لا مزيد من المناطق الرمادية".
من ناحية أخرى، هناك من يدافع عن أن التنظيمات الصارمة جداً قد تقتل الابتكار. "إذا قمنا بتقييد الأطراف الداخلية كثيراً، سنفقد المواهب لصالح دول تتمتع بلوائح أكثر تساهلاً"، كما يجادل توماس باور، محامي كrypto.
الخلاصة: من سيفوز في نهاية المطاف – SEC أم مجلس الشيوخ؟
يمكن أن تؤدي التوترات بين SEC ومجلس الشيوخ إلى اتخاذ قرار حاسم في سوق الكريبتو. بينما تمهد الجهة الرقابية الطريق لمزيد من التداول، تريد السلطة التشريعية منع ذلك تماماً. بالنسبة للمستثمرين، فهذا يعني أنه يجب عليهم التحقق بدقة من القواعد المعمول بها في مشاريع الكريبتو، وما إذا كان مسموحاً للأطراف الداخلية ببيع رموزها فور طرحها.
واحدة مؤكدة: معركة تحديد مستقبل سوق الكريبتو قد بدأت للتو. وستلعب مسألة السماح ببيع الداخلين دوراً مركزياً فيها. استمروا في متابعة الأخبار، فالأمر سيصبح مثيراً!