بيتكوين: مؤشر "كryptoQuan" للهيمنة الصعودية قفز إلى 80 – هل هذا بداية حقبة صعود جديدة؟

قد يشهد سوق العملات المشفرة حدثًا فارقًا: فقد تجاوز مؤشر "Bull Score" لدى "كryptoQuan" – إحدى أبرز منصات تحليل البياناتchain-On – العلامة 80، وهي المرة الأولى التي يحدث فيها ذلك منذ سنوات. بالنسبة للمهتمين بالسوق، هذا إشارة واضحة: قد تكون هناك جولة صعودية جديدة في الأفق. وصدقوني، عند رؤية هذا الرقم، توقفت للحظة وسألت نفسي: هل يمكن أن يكون هذا حقيقيًا؟
لماذا يعد مؤشر CryptoQuant للهيمنة الصعودية مميزًا؟
هذا المؤشر لا يعتمد على مشاعر السوق العشوائية التي يصوغها أي شخص. بدلاً من ذلك، يجمع بين حقائق قاسية مثل توزيع البيتكوين في المحافظ، وسلوك "الحيتان" (اللاعبين الكبار في السوق)، والسيولة – وكلها عوامل لها مغزى حقيقي. قيمة 80 ليست بالأمر الهين. آخر مرة وصل فيها المؤشر إلى هذه الدرجة كان في عام 2021، عندما ارتفعت البيتكوين من أقل من 10 آلاف دولار إلى أكثر من 69 ألف دولار. والآن؟ في غضون أسابيع فقط، قفز المؤشر بشكل حاد – وهذا ليس مجرد ارتفاع تدريجي، بل هو قفزة سريعة.
"هذا ليس صدفة"، يقول ماكس مولر، المحلل في "كryptoQuan". "نلاحظ حاليًا تراكم مؤسسات كبيرة للبيتكوين بشكل هائل، بينما ينخفض ضغط البيع من pools التعدين وازدادت نشاطات البلوكتشين. باختصار، يتم إعادة بناء السوق من الأساس، وهذا الأمر محسوس."
عودة المؤسسات – وليس صدفة
أحد أهم الدافع وراء هذا المؤشر هو عودة اللاعبين المؤسسيين الكبار. بعد فترة السلبية الطويلة منذ 2022، التي شهدت تقليص العديد من الصناديق والشركات لمواقعها في الكريبتو، يبدو أن الأمور تتحرك الآن. ولفت الأنظار بشكل خاص: صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs). فقد سجلت تدفقات قياسية في الشهور الأولى من عام 2025، مما يشير بوضوح إلى عودة رأس المال الكبير.
وفقًا لـ"Glassnode"، أحد أهم معاهد أبحاث البلوكتشين، سحب المستثمرون المؤسسيون أكثر من 100 ألف بيتكوين من احتياطيات البورصات في الربع الأول من 2025. وهذا يعني أنهم لا يشترون البيتكوين ببساطة لأغراض المضاربة قصيرة الأجل، بل يخزنونها طويلة الأجل – وهي إشارات قوية جدًا.
"المؤسسات لا تنظر إلى البيتكوين على أنها لعبة قصيرة الأمد، بل كذهب رقمي"، تشرح الاقتصادي Crypto ليزا باور. "إنهم يفكرون على المدى البعيد، وهذا exactly ما نحتاجه الآن." وهناك عامل آخر: التنظيم. في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، هناك قواعد واضحة متزايدة تمنح المستثمرين المؤسسيين الأمان. تقول باور: "لقد كان التنظيم كأداة داموكليس فوق السوق لفترة



طويلة. والآن، مع وضوح الأوضاع، بدأت المؤسسات الكبرى تشعر بالأمان الكافي للدخول بشكل حقيقي."
لماذا البيتكوين جذابة الآن؟
لكن ليست العوامل الداخلية في سوق الكريبتو وحدها هي التي تدفعه إلى الأمام. فالمؤشرات الاقتصادية الكلية تسير أيضًا لصالح البيتكوين. فقد أشرت " الفيد" إلى إمكانية خفض الفائدة – وهي خطوة تاريخية عادةً ما تكون جيدة للأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين. كما أن التضخم في العديد من البلدان يأكل المدخرات، مما يدفع المزيد من الناس للبحث عن بدائل. والبيتكوين، كأصل ناقص، يُنظر إليه بشكل متزايد كحل لهذه المشكلة.
"إذا استمر التضخم في الارتفاع واستمر البنوك المركزية في طباعة الأموال، ستصبح البيتكوين أكثر جاذبية كوسيلة لحفظ القيمة"، يقول الخبير المالي توماس ويبر. وهناك عامل آخر: القبول المتزايد كوسيلة للدفع. شركات مثل "MicroStrategy" تواصل شراء البيتكوين لأصولها المالية، كما أن مزودي خدمات الدفع يتزايدون في تمكين عمليات البيتكوين. إن القبول الجماهيري آخذ في الازدياد، مما يمنح السوق دفعة إضافية.
لكن الحذر واجب: ليست كل الأمور وردية
على الرغم من كل هذه التوقعات الواعدة، لا تزال هناك مخاطر. فالوضع الجيوسياسي، وخاصة التوترات بين الولايات المتحدة والصين، يمكن أن تثير الشكوك. وهناك أيضًا التنظيم: في بعض الدول مثل الصين، لا تزال القوانين صارمة. كما أن الأمور ليست وردية من الناحية التقنية: إذا لم يتمكن البيتكوين من اختراق مستوى 70 ألف دولار بشكل مستدام، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح рын.
"السوق الصاعدة تعتمد على الحواجز النفسية"، يشرح ويبر. "إذا لم يرتفع السعر بسرعة كافية، قد يشعر المستثمرون بالقلق ويبدأون في بيع مراكزهم." وهذا بالطبع ليس بالأمر المثالي.
الخلاصة: إشارة واعدة – لكن يجب التصرف بحذر
مؤشر "Bull Score" البالغ 80 هو إشارة قوية – وربما حتى بداية حقبة صعود جديدة. المؤسسات تعود، والظروف الاقتصادية الكلية مواتية، والتنظيم يصبح أوضح. لكن – وهنا يأتي التحفظ الكبير – يجب ألا نستهين بال Euphoria.
كما هو الحال دائمًا عند الاستثمار: التنويع هو المفتاح. البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة تقدم فرصًا، لكن السوق لا يزال متقلبًا. يجب على المستثمرين على المدى الطويل مراجعة استراتيجياتهم بعناية، وتنويع محافظهم، وعدم فقدان النظر عن المخاطر. مؤشر "Bull Score" هو إشارة مثيرة، لكن يجب التعامل معها بحذر وعدم المبالغة في تفاؤلنا.
ما رأيكم؟ هل أنتم متفائلون بهذا الشكل أم تشككون؟ أنا متشوق لسماع آرائكم!