خسارة قدرها مليوني دولار في محفظة دارتماوث الاستثمارية بسبب تراجع العملات المشفرة

أصبح من الواضح الآن أن فقاعة العملات المشفرة قد انفجرت، وكان لمحفظة دارتماوث الاستثمارية، إحدى الجامعات المرموقة في الولايات المتحدة، نصيبها من الخسائر. وفقًا لأحدث الأرقام، فقدت ثلاثة صناديق الاستثمار المتداولة الكبيرة (ETFs) التي استثمرت فيها الجامعة جزءًا كبيرًا من قيمتها، حيث اختفى حوالي مليوني دولار من قيمتها في الأشهر الأخيرة. الصناديق المتضررة هي: صندوق "بِتوايز" لاستثمار ستايلنج سولانا، وصندوق "غرايسكيل" لاستثمار ستايلنج إيثيريوم، وصندوق "بلاك روك آيشيرز" لاستثمار البيتكوين. الآن، لم تعد قيمة هذه الاستثمارات مجتمعة تتجاوز اثني عشر مليون دولار، وهو انخفاض ملحوظ مقارنة بالفترة السابقة.

**كيف حدث ذلك؟**

لم تكن دارتماوث معروفة بسياستها المالية الحذرة، بل على العكس، فقد تبنّت الجامعة في السنوات الأخيرة استراتيجية استثمارية جريئة في مجال العملات المشفرة، خاصة في صناديق الاستثمار المتداولة التي تعتمد على "الستايلنج" (Staking). هذه الصناديق تعد بمكاسب مالية من خلال الاحتفاظ بالعملات المشفرة والمساهمة في تأمين شبكة البلوكشين من خلال التحقق من المعاملات. على سبيل المثال، استفاد صندوق بِتوايز سولانا من سمعة سولانا باعتبارها بلوكشين سريعة ورخيصة، بينما ركّز صندوق غرايسكيل إيثيريوم على إيثيريوم، أكبر منصة عقود ذكية، وصندوق بلاك روك آيشيرز للبيتكوين كان واحدًا من أوائل الصناديق المنظمة للاستثمار في البيتكوين.

لكن سرعان ما جاءت خيبة الأمل. بعد الارتفاع الكبير الذي شهدته العملات المشفرة في بداية عام 2024، دخلت الأسواق في مرحلة تراجع ملحوظ، حيث انخفضت قيمة البيتكوين والإيثيريوم وسولانا بشكل كبير. ولأن صناديق دارتماوث كانت مرتبطة بشدة بهذه العملات، تأثرت بشدة. كان صندوق البيتكوين من بلاك روك الأكثر استقرارًا نسبيًا، لكن سولانا وإيثيريوم عانيا من مشاكلهما الخاصة.

**لماذا لا يشهد السوق انتعاشًا في الوقت الحالي؟**

هناك عدة أسباب وراء هذا التراجع. أولاً، رفعت البنوك المركزية، بما في ذلك الاحتياطي الفي



درالي الأمريكي، أسعار الفائدة، مما جعل الاستثمارات عالية المخاطر مثل العملات المشفرة أقل جاذبية للمستثمرين. ثانيًا، لا تزال التشريعات التنظيمية في مجال العملات المشفرة غير واضحة، مما يزيد من عدم اليقين حول مستقبل هذه الاستثمارات. وأخيرًا، هناك مشاكل تقنية، حيث عانت سولانا من انقطاعات متكررة في شبكتها، بينما تسبب انتقال إيثيريوم إلى نظام إثبات الحصة (Proof-of-Stake) في عدم استقرار مؤقت، على الرغم من فوائده طويلة الأمد.

**ماذا تفعل دارتماوث الآن؟**

من المرجح أن تضطر الجامعة إلى إعادة تقييم استراتيجيتها المالية. قد يكون المسؤولون الماليون قد بدأوا بالفعل في تقليل أو إعادة توزيع استثماراتهم في العملات المشفرة، وهو أمر شائع في الأوساط الجامعية عندما يصبح السوق غير مستقر. يبقى السؤال مفتوحًا: هل ستواصل دارتماوث الاستثمار في العملات المشفرة على المدى الطويل، أم ستركز مرة أخرى على الاستثمارات التقليدية؟

دارتماوث ليست alone في هذا Situation. جامعات كبرى أخرى مثل هارفارد قد خفضت بالفعل من استثماراتها في العملات المشفرة، نظرًا لعدم استقرار السوق وعدم القدرة على التنبؤ به على المدى الطويل.

**ماذا ينتظرنا في المستقبل؟**

هناك احتمالان رئيسيان: إما أن يتعافى سوق العملات المشفرة في الأشهر القادمة، مما يسمح لدارتماوث بتعويض خسائرها بسرعة، أو أن يستمر التراجع، مما يضطر الجامعة إلى التخلص من استثماراتها في العملات المشفرة أو خفضها بشكل كبير.

السؤال الأكبر الذي يطرح نفسه هو: هل يمكن للعملات المشفرة أن تصبح ركيزة دائمة في محافظ الاستثمار الجامعية؟ بينما يؤمن البعض بفرص العائدات العالية والتكنولوجيا المبتكرة، يحذر آخرون من التقلبات الشديدة والمخاطر التنظيمية. لذا، فإن قرار دارتماوث لن يكون له تداعيات مالية فحسب، بل استراتيجية أيضًا.

واحد مؤكد: هذا التراجع يظهر مرة أخرى مدى سرعة تغير الأمور في عالم العملات المشفرة. الأشهر القادمة ستكون مثيرة، وستضطر دارتماوث إلى مراقبة الوضع عن كثب لمعرفة إلى أين تتجه الأمور.