بتcoin-ETFs: تباطؤ التدفقات بمقدار 232 مليون دولار تحت مستوى 80 ألف دولار

لقد خفتت الحماسة المحيطة بـETF بتcoinspot الأميركية بعد أن شهد الأسبوع الماضي تدفقات بلغت 232.1 مليون دولار فقط في صناديق الاستثمار، وهو انخفاض ملحوظ مقارنة بالأسبوع التي سبقت التي سجلت أرقاماً قياسية. ورغم استمرار التدفقات لمدة ثمانية أيام متتالية بإجمالي 2.8 مليار دولار، إلا أن وتيرتها قد تباطأت بشكل ملحوظ. ولا يزال سعر بتcoinPi دون المستوى النفسي الحاسم عند 80 ألف دولار، مما أثار قلق العديد من المستثمرين.
عند النظر إلى الأرقام بشكل أعمق، نرى أن شركة BlackRock وشركة Fidelity لا تزالان تسجلان تدفقات صافية، لكن المبالغ أصبحت أقل بكثير مقارنة بالفترات السابقة. يرى المحللون عدة أسباب وراء هذا التراجع. فمن ناحية، ما زالت هناك عدم اليقين السائد في البيئة الاقتصادية الكلية، مما يدفع العديد من المستثمرين المؤسسيين إلى التريث. ومن ناحية أخرى، يبدو أن العديد من المشاركين في السوق ينتظرون إشارة واضحة بشأن سعر بتcoin قبل المضاربة بكميات كبيرة.
ومن الجدير بالذكر تطور ETFs الخاصة بـXRP، والتي سجلت أكبر تدفق يومي لها منذ الخامس من يناير. يبدو أن المستثمرين يبحثون بشكل استراتيجي عن بدائل بينما يستقر سعر بتcoin. وقد استفاد XRP في الأيام الأخيرة من الإشارات التنظيمية الإيجابية، مما يفسر ارتفاع الاهتمام به.
ومع ذلك، لا ينبغي تقييم هذا التباطؤ بالتشاؤم تماماً. يرى العديد من مراقبي السوق في استمرار التدفقات، رغم انخفاض أحجامها، علامة على استقرار قاع



دة الطلب. ويبدو أن المستثمرين المؤسسيين يستغلون هذه المرحلة من التوحيد لزيادة مراكزهم بشكل منهجي دون المبالغة في تحميل السوق.
والسؤال الكبير يبقى: إلى أين يتجه سعر بتcoin؟ فقد ثبتت 80 ألف دولار كحاجز صعب الاختراق في الأسابيع الأخيرة. فبدون زيادة قوية في الضغط الشرائي، يصعب كسر هذا المستوى بشكل مستدام. لكن في حال استطاع السعر الحفاظ على الدعم عند مستوى 75 ألف دولار تقريباً، فقد ينعكس السعر صعوداً مجدداً.
كما يعطي سوق المشتقات صورة مختلطة. فقد ارتفعت تقلبات عقود الخيارات، مما يدل على عدم اليقين بشأن الاتجاه قصير الأمد. وفي الوقت نفسه، تظل معدلات التمويل لمراكز الشراء (Long) معتدلة، مما يشير إلى عدم وجود رافعة مالية زائدة في السوق. وهذا على الأقل أمر مطمئن.
بالنسبة للمستثمرين الأفراد مثلنا، قد يكون الصبر هو الخيار الأفضل. فالأصول الأساسية لـ بتcoin – التبني المؤسسي، العرض المحدود، ووضوح اللوائح التنظيمية – ما زالت سليمة. والتقلبات قصيرة الأمد طبيعية لسوق بعد مرحلة من الارتفاع الحاد، حيث يحتاج السوق إلى فترة استقرار.
ستكشف الأسابيع القادمة إلى أين يتجه السوق. فإذا عادت تدفقات ETFs بقوة وانطلق السعر فوق مستوى 80 ألف دولار، فقد تبدأ مرحلة صعود جديدة. وإذا لم يحدث ذلك، فقد نتجه نحو فترة جانبية طويلة، مما سيدفع ثقة المستثمرين إلى الاختبار. أمر واحد مؤكد: يبقى سوق العملات المشفرة متقلباً، ويجب على الجميع تقييم مدى تحملهم للمخاطر وفقاً لذلك.