بيتكوين تُظهر 8 من أصل 12 إشارة استسلام – لكن القاع لم يُحدَّد بعد

تشهد سوق الكريبتو حالة من التوتر. يتذبذب سعر البيتكوين (BTC) كالعادة على حافة السكين، تتقاذفه الأسعار بشراسة، ويتوتر المستثمرون والمحللون على حد سواء. وفقًا لشركة فان إيك (VanEck)، إحدى أكبر شركات إدارة الأصول في العالم، تُظهر البيتكوين حاليًا ثماني من أصل اثني عشر إشارة استسلام كلاسيكية. يبدو الأمر دراماتيكيًا، وهو كذلك بالفعل. تاريخيًا، تظهر مثل هذه الإشارات عادةً في مرحل ما بعد خسارة السوق لكل شيء، لكن فان إيك تحذر بوضوح: القاعAbsolute قد لم يصل بعد.
إذا تساءلت ما هي "إشارات الاستسلام" هذه، تخيل أن السوق قد فقد للتو جميع "الأيدي الضعيفة" (weak hands)؛ تلك الأيدي التي تستسلم للخوف وتبدأ في بيع ما تملك. فيما يبقى المؤمنون الأقوياء متمسكين، تُظهر السوق علامات واضحة مثل:
- بيع حاملي البيتكوين على المدى الطويل: أشخاص احتفظوا بالبيتكوين لسنوات يفرغون محفظاتهم الآن في السوق.
- صافي المبيعات في البورصات: يتزايد количество البيتكوين في منصات التداول، وهو علامة كلاسيكية على ضغوط بيع قوية.
- مؤشر Hash Ribbon: يصبح التعدين غير مجدٍ، ويتخلى عمال المناجم الأضعف عن العمل.
- مؤشر MVRV-Z-Score: البيتكوين مقوم بأقل من قيمته الحقيقية – لكن هذا لم يحدث لمرة واحدة فقط، فقد كان كذلك قبل أن يصل إلى مستويات أدنى.
- مؤشرات Puell Multiple & Reserve Risk: يفقد عمال المناجم والمستثمرون على المدى الطويل ثقتهم في السوق.
- المؤشرات الفنية مثل RSI وMACD: ظروف بيع مفرطة (overbought) – غالبًا ما تكون مقدمة لانتعاش قصير الأمد (Dead Cat Bounce) سرعان ما ينهار.
التشابه التاريخي – ولماذا لا تطمئن هذه المرة
تذكّر فان إيك بأن أنماطًا مماثلة في الماضي أدت غالبًا إلى انتعاشات قصيرة الأمد، لكنها انتهت في النهاية بنتائج مخيبة للآمال على المدى الطويل. فقد أظهرت الأرباح المتوسطة بعد 90 و180 يومًا من هذه الفترات انخفاضًا ملحوظًا عن المعدلات الطبيعية. مثال ع



لى ذلك لعام 2018: تعافى البيتكوين تقنيًا، لكن القاع الحقيقي لم يصل إلا بعد أشهر لاحقة.
تشعر السوق الحالية وكأنها déjà vu، لكن مع لمسة إضافية من عدم اليقين. فبينما توجد هذه الإشارات الثماني، فهي لا تضمن شيئًا. قد تستمر التقلبات لأسابيع أو أشهر قبل أن يتشكل اتجاه صعودي جديد.
ما الذي يدفع السوق إلى الجنون؟
إلى جانب البيانات الداخلية للسوق، تلعب العوامل الخارجية دورًا كبيرًا في هذه الدراما:
- سياسة الفدرالي بالبنك المركزي الأمريكي (Fed) بشأن سعر الفائدة.
- عدم اليقين التنظيمي في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة.
- التوترات الجيوسياسية – كلها عوامل تضغط على الأصول الخطيرة مثل البيتكوين.
فمن يظن أن الأمور لا يمكن أن تسوء أكثر، لم يرَ بعد المفاجأة الاقتصادية التالية.
ماذا تفعل؟ لا داعي للذعر
في مثل هذه الأوقات، لا يوجد حل سوى الهدوء. توصي فان إيك بمواصلة الاستراتيجيات طويلة الأجل وعدم السماح للتقلبات القصيرة بإرباكك. التنويع أصبح أكثر أهمية من أي وقت مضى، ومن يؤمن حقًا بالبيتكوين قد يفكر حتى في شراء المزيد (لكن فقط إذا كان قادرًا على تحمل المخاطر).
بالنسبة للمتداولين، قد يبدو من المغري الاستفادة من "الانتعاش المتوقع" بشراء نقاط الدعم أو التحوط. لكن الحذر واجب: الدخول المبكر في "الانتعاش الكاذب" (Dead Cat Bounce) قد يؤدي إلى الخسارة إذا استمرت السوق في الهبوط.
الخلاصة: البيتكوين لعبة انتظار
نعم، تُظهر البيتكوين إشارات استسلام قوية. نعم، قد تكون الأسابيع القادمة متقلبة. لكن لا، لم نصل إلى النهاية بعد. من يكون مستعدًا لتحمل التقلبات والتغاضي عن ثبات شبكة البيتكوين الأساسية، قد يجد مكافأة في النهاية.
إلى ذلك الحين، تنفس بعمق، اشرب قهوتك، ولا تأخذ كل حركة سعرية على محمل شخصي. أو كما تقول مجتمع البيتكوين: "HODL". أو على الأقل: انتظر. الأشهر المقبلة ستكون مثيرة، وربما مؤلمة بعض الشيء. لكن هذا هو دورة حياة الكريبتو في النهاية.