القرش يتجمع على البيتكوين – لماذا يبقى السعر تحت 65 ألف دولار رغم عمليات الشراء الضخمة؟

أعترف أنني كنت مندهشًا بعض الشيء عندما قرأت أحدث الأرقام المتعلقة بحركات قرش البيتكوين. 54 ألف بيتكوين في غضون أيام قليلة – أي أكثر من ثلاثة مليارات دولار تتحرك فجأة. ومع ذلك، يظل السعر ثابتًا تحت حاجز الـ 65 ألف دولارMagic. أشعر وكأننا في مباراة شد الحبل، حيث يسحب أحد الطرفين بكل قوته، لكن الطرف الآخر لا يستسلم.

إذن، ما الذي يحدث هنا حقًا؟

### **القرش يشتري بشراهة – لكن السوق لا يستجيب**

تخيل أنك في سوق للسلع المستعملة، وفجأة يظهر بعض الأشخاص على استعداد لدفع أسعار خيالية مقابل قطع نادرة. zwar ينظر التجار الآخرون بدهشة، لكنهم لا يبيعون. يبدو أن هذا بالضبط ما يحدث مع البيتكوين حاليًا.

الملاك الكبار – أعني عناوين البيتكوين التي تحتوي على 1000 بيتكوين على الأقل – قاموا بشراء كميات ضخمة في الأسابيع الأخيرة. وكان الأكثر نشاطًا هم أولئك الذين يمتلكون بين 1000 و10 آلاف بيتكوين. إنها إشارة قوية، أليس كذلك؟ عادةً، نتوقع أن подоб هذا الطلب الكبير يدفع السعر للأعلى. لكن لا، السوق يظل ثابتًا بعناد. لماذا؟

إليك بعض النظريات التي تدور في ذهني:

- **المستثمرون الصغار يsecuren أرباحهم:** ربما يقوم "HODLer" – أولئك الذين يحتفظون بالبيتكوين لسنوات – ببيع جزء من أرباحهم. هذا مفهوم تمامًا: إذا كان السعر يتحرك جانبيًا وكان لديك ربح جيد، فلماذا لا تأخذ جزءًا منه؟
- **المؤسسات تنتظر اللحظة المثالية:** قد ينتظر اللاعبون الكبار مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) أو صناديق التحوط. ربما يحتاجون إلى إشارة أوضح من الاقتصاد الكلي قبل أن يضعوا المزيد من الأموال.
- **الطلب الصناعي؟** نعم، أعلم أن هذا يبدو مثل نظرية المؤامرة. لكن في الماضي، كانت هناك حالات من التلاعب بالسوق أو غسل التداول (Wash Trading) لرفع السعر صناعيًا – ثم بيعه لتحقيق الربح.

### **بيانات Onchain: نظرة تحت الغطاء**

دعونا نترك التكهنات جانبًا ونلقي نظرة على الحقائق الصلبة. توفر لنا تحليلات Onchain بعض الرؤى المثيرة للاهتمام.

1. **UTXOs في الربح – السوق في المنطقة الخضراء، لكن ليس بشكل مستدام**
UTXOs (المخرجات غيرpendة المعاملات) هي في الأساس "نواتج المعاملات الحية" للبيتكوين. إذا كان UTXO في الربح، فهذا يعني أن المستثمر دفع ثمنًا أقل للبيتكوين مما يساويه اليوم. حاليًا، حوالي 85% من جميع UTXOs في الربح. هذا يبدو رائعًا – علامة على أن العديد من المستثمرين حققوا أرباحًا.

لكن الحذر: تاريخيًا، تشير مثل هذه النسب العالية إلى أن تصحيحًا أو مرحلة جانبية قد تكون على وشك الحدوث. لماذا؟ لأن المستثمرين يمكنهم realization أرباحهم في أي وقت. وإذا أراد الكثيرون البيع في نفس الوقت، فقد يدفع ذلك السعر إلى الانخفاض.

2. **حركة العملات:



من يحرك البيتكوين حقًا؟**
انخفض عدد المعاملات اليومية للبيتكوين قليلاً في الأسابيع الأخيرة. في الوقت نفسه، остаются نشطة العنوان ثابتة. قد يعني هذا أن النشاط في السوق يتراجع قليلاً، لكن عدد المشاركين يظل كما هو.

من المثير للاهتمام أيضًا "Exchange Net Position Change" (تغير صافي وضع البورصة). هذا المؤشر يظهر ما إذا كان المزيد من البيتكوين يدخل أو يخرج من البورصات. حاليًا، هناك صافي إخراج طفيف – أي أن بعض المستثمرين يسحبون البيتكوين من البورصات ويخزنونها في محافظ خاصة. هذه إشارة جيدة للثقة طويلة الأجل.

لكن، لنكن صادقين: الكمية ليست كبيرة بما يكفي لدعم السوق حقًا. إنها أشبه بقطرة في بحر من عدم اليقين.

3. **MVRV-Z-Score: هل السوق متحمس بشكل مفرط؟**
يقارن MVRV-Z-Score السعر الحالي للبيتكوين مع متوسط سعر الشراء لجميع البيتكوين. تشير القيمة 2.4 إلى أن البيتكوين قد يكون متحمسًا بشكل طفيف. تاريخيًا، غالبًا ما تتبع مثل هذه القيم تصحيحًا أو على الأقل مرحلة جانبية.

لكن، حسنًا، رأينا هذا من قبل. أظهر البيتكوين مرارًا وتكرارًا أنه لا يلتزم بالقواعد المالية التقليدية.

### **خلاصة القول: ماذا يعني كل هذا؟**

القرش يشتري بشكل كبير – هذه إشارة قوية للثقة طويلة الأجل في البيتكوين. لكن السوق لا يستجيب كما نتوقع. قد يكون ذلك بسبب أن المستثمرين الصغار securen أرباحهم، أو أن اللاعبين المؤسسيين ما زالوا ينتظرون.

تظهر بيانات Onchain صورة مختلطة: من ناحية، السوق صحي، ومن ناحية أخرى، تشير بعض المؤشرات إلى احتمال حدوث تصحيح. أتوقع على المدى القصير أن يظل السعر في نطاق بين 60 ألف و65 ألف دولار. لكن إذا زاد الطلب المؤسسي أو ظهرت إشارة إيجابية جديدة، فقد يؤدي اختراق حاجز 65 ألف دولار إلى بدء جولة صعودية جديدة.

على المدى الطويل، يظل البيتكوين أحد أكثر الأصول إثارة للاهتمام بالنسبة لي. تاريخيًا، أدت أحداث "ال Halving" دائمًا إلى اتجاهات صعودية طويلة الأجل، ويستمر الطلب المؤسسي في الازدياد. قادم قريبًا حدث Halving آخر – لذا فقد يكون هذا وقتًا جيدًا لمراقبة التطورات عن كثب.

### **ماذا يعني هذا بالنسبة لك؟**

- **إذا كنت تمتلك البيتكوين:** ابق هادئًا وفكر على المدى الطويل. التقلبات قصيرة الأجل طبيعية.
- **إذا كنت تفكر في الدخول:** راقب عن كثب حاجز الـ 65 ألف دولار. قد يكون اختراقهAbove ذلك إشارة شراء قوية.
- **الأهم من ذلك:** استثمر فقط ما يمكنك تحمل خسارته. لا تزال العملات المشفرة متقلبة – حتى مع شراء القرش الضخم.

شخصيًا، أعتقد أن البيتكوين سيظل على المدى الطويل أحد أفضل فرص الاستثمار. لكن كما هو الحال دائمًا، الحذر خير من الندم. لذا، راقب التطورات ولا تتخذ قرارات بناءً على العاطفة.