استراتيجية مخاطر محددة: نهج الخبراء لمستقبل البيتكوين

برلين – ظل سعر بيتكوين يتذبذب لفترة طويلة بين 58,000 و62,000 دولار، مثل سفينة على ماء هادئ. بعض المتداولين يتطلعون إلى قفزة كبيرة، بينما يخشى آخرون أن نبقى فترة أطول في هذا النطاق. لكن في هذه اللحظة، حيث يزداد عدم اليقين إلى أقصى حد، أصبحت استراتيجية محددة المخاطر ("defined risk") أكثر شعبية بين الخبراء: أي تحديد حجم المخاطر مسبقًا.
بدلاً من الدخول بطريقة عمياء في صفقات طويلة ("long") والاعتماد على أن السوق سيرتفع بطريقة أو بأخرى، يلجأ العديد من المتداولين إلى ما يسمى بـ"انتشار النداء الصعودي" (Bull Call Spread). قد يبدو الأمر معقدًا، لكنه في الواقع بسيط. تخيل أنك تشتري خيار شراء (Call) بسعر منخفض، وفي الوقت نفسه تبيع خيار شراء آخر بسعر أعلى، مع انتهاء كلاهما في نفس التاريخ. الجزء الأهم: الإيرادات من بيع الخيار الأغلى تسدد جزءًا من تكلفة الخيار الأول. والأفضل من ذلك، أنك تعرف مسبقًا أكبر خسارة محتملة – لا داعي للتساؤل أو القلق طوال الليل.
يتحدث أحد متداولي الخيارات في شركة كبرى للعملات المشفرة، رفض الكشف عن هويته، قائلًا: "في مثل هذه الأسواق المضطربة، حيث تقوم الاحتياطي الفيدرالي بتعديل أسعار الفائدة أو تمارس بروكسل تأثيراتها التنظيمية الجديدة، لا نريد المخاطرة بكل رأس مالنا في اتجاه واحد. انتشار النداء الصعودي يمنحنا فرصة للاستفادة من الارتفاع دون أن نصاب بنوبة قلبية مع كل تراجع طفيف في السعر".
وتؤكد البيانات من "ديربيت" (Deribit)، أكبر بورصة للخيارات في مجال العملات المشفرة، أن هناك ارتفاعًا ملحوظًا في تداول استراتيجيات الانتشار حاليًا. خاصة بالنسبة لمواعيد انتهاء الصلاحية في نهاية سبتمبر وأكتوبر، حيث يتوقع الكثيرون زيادة التقلبات. السبب؟ في سبتمبر، من المقرر صدور بيانات التضخم الرئيسية، والكثيرون يأملون في عودة المستثمرين المؤسسين إلى البيتكوي



ن بعد عطلة الصيف.
لكن الأمر لا يتعلق فقط بالأرقام، بل بالنفسية أيضًا. أخبرني محللة من فرانكفورت، التقيتها في مقهى (نعم، لا يزال هناك مقاهٍ كهذه!)، قائلة: "عندما أعرف أن خسائري لا تتجاوز 2,000 دولار لكل عقد، أستطيع النوم بسلام. معظم المتداولين من الهواة يخطئون في السعي لتحقيق أرباح سريعة، متجاهلين تمامًا المخاطر. ثم يحدث تراجع بنسبة 10% في السعر، ويضطرون للبيع في ذروة الذعر". انتشار النداء الصعودي يجبرك تقريبًا على التفكير مسبقًا: أين سأغلق الصفقة؟ وكم خسارة أستطيع تحملها؟
من المؤكد أن النقاد يقولون: "نعم، لكن الأرباح محدودة أيضًا". هذا صحيح. إذا قفز البيتكوين فجأة 10,000 دولار، لكان خيار الشراء البسيط أكثر ربحية بكثير. لكن لمن لا يريدون المجازفة بكل محفظتهم، فهذه استراتيجية عادلة. بعد كل شيء، احتمالية نجاح الصفقة أعلى بكثير من الرهان على حدث غير محتمل.
والوضع الحالي للسوق ليس سيئًا جدًا. استقر البيتكوين فوق مستوى الدعم المهم عند 57,500 دولار، وتشير مؤشرات القوة النسبية إلى اتجاه محايد إلى إيجابي قليلاً. علاوة على ذلك، يتراجع عدد المراكز القصيرة (short positions) – وهي إشارة إلى تلاشي الرهانات المتشائمة.
يتوقع معظم الخبراء أن يشهد البيتكوين تحركات في الأسابيع القادمة نحو 65,000 إلى 68,000 دولار، شريطة ألا تأتي الأنباء الاقتصادية السيئة. وهنا تأتي استراتيجية انتشار النداء الصعودي في الوقت المناسب: فهي تستفيد من الارتفاعات المعتدلة دون المخاطرة برأس المال بأكمله.
أحد المتداولين الذي تحدثت إليه قبل أيام أثناء الغداء لخص الأمر بقوله: "الأمر لا يتعلق بصفقة مثالية، بل بالاستمرار في اللعب. مع مخاطر محدودة وقواعد واضحة. من لا يفهم هذا المبدأ، سيطرد من السوق عاجلاً أم آجلاً". لذا، الأفضل هو تحقيق أرباح أقل ولكن بثقة أكبر – وهذا يبدو هو النهج السائد حاليًا.