البيتكوين: هل سيستمر الاتجاه الصعودي أم مجرد ومضة عابرة؟

أعترف أنني في السنوات الأخيرة كنت أستجيب إلى الخطاب المحيط بالبيتكوين بشيء من السخرية. جمل مثل "هذه المرة مختلفة"، أو "الاختراق الكبير على وشك الحدوث" – سمعت الكثير منها في الماضي. لكن هذه المرة، أشعر بأن الأمور مختلفة حقًا. لماذا؟ لأن الحقائق لا يمكن تجاهلها.
أنماط تاريخية تشير إلى تحول صعودي
مر البيتكوين في تاريخه القصير والمكثف بأربعة دورات كبيرة: ارتفاع، وهج، تصحيح، ثم تراجع. كل مرة، كان يتبع الانخفاض قفزة جديدة إلى مستويات أعلى، وإن كانت مصحوبة بارتدادات مؤلمة. والآن، عندما أنظر إلى الرسوم البيانية الحالية، أشعر بتلك الإحساس المزعج بالdéjà vu: يبدو المسار كأنه يشبه 2012، أو 2016، أو 2020 قبل القفزة الكبيرة.
يقول أحد محللي blockchain البارزين، الذين لا يفهم كثير من أرقامهم إلا نصفها، جافًا: "المقاييس تبدو وكأنها بداية آخر أسواق الصعود التاريخية". ما أجد فيه إثارة خاصة هو السعر المتحقق (Realized Price) – أي متوسط سعر شراء جميع حملة البيتكوين. عندما يكون السعر الحالي أعلى بكثير من هذا المستوى، فهذا دليل واضح: يحتفظ الناس بعملاتهم بدلاً من بيعها، مما يشير إلى ثقة طويلة الأمد.
بيانات blockchain تؤكد اهتمام المؤسسات
ما يدهشني حقًا هو حركة الحيتان (Whales) – هؤلاء اللاعبين الكبار الذين يتعاملون مع البيتكوين كما لو كانوا يتعاملون مع صفيحة كاملة من البيض. إنهم يسحبون أصولهم من البورصات ويخزنونها في تخزين بارد (Cold Storage). هذه ليست أنشطة تداول قصيرة الأمد، بل تراكم أصيل. وعندما تبدأ الفئات الكبرى في زيادة محافظها بينما لا يزال العالم متشككًا، فهذا إشارة قوية.
يقول "بلان بي" (PlanB)، أحد هؤلاء الباحثين الذين يعتمدون على البيانات لدرجة أنهم يذكرون بكرات البلوري، إن "مرحلة التراكم قد بدأت". نماذج التدفق إلى المخزون (Stock-to-Flow) التي تتنبأ بأسواق صعودية، مثل ذلك الذي حدث عام 2020، تتوقع новые أرقام قياسية في 2024/25. ورغم أنني أكتفي بهز كتفي عندما أسمع مثل هذه التوقعات، إلا أنني أدرك أنه إذا حدثت، فإنها ستكون كبيرة حقًا.
التحليل الفني يظهر اختراق مستويات المقاومة
أما ب



النسبة للرسوم البيانية، فقد كسر البيتكوين مؤخرًا بعض العلامات المهمة: 30,000 دولار، و35,000 دولار. ومؤشرRelative Strength Index (RSI) لا يزال لا يظهر أي علامات على المبالغة في الشراء. وهذا يعني أن القطار لم ينطلق بعد. تاريخيًا، بعد مثل هذه الاختراقات، عادة ما يتبعها ارتفاع بنسبة 50-100% خلال 12-18 شهرًا القادمة.
يقول بنيامين كوين (Benjamin Cowen)، وهو من بين المحللين الهادئين الذين لا يدخلون في هستيريا، إن "الاختراق فوق أعلى مستوى أسبوعي عند 31,000 دولار كان لحظة حاسمة". وعندما يقول كوين ذلك، أستمع إليه باهتمام. ليس لأنه لا يخطئ أبدًا، بل لأنه نادرًا ما يفعل.
تحذيرات منToo Much Optimism
لكن بالطبع، هناك أصوات أخرى. Nouriel Roubini، هذا الناقد الدائم للعملات المشفرة، يتحدث عن "مزيج قاتل من المضاربة والمخاطر التنظيمية". فيما يحذر مايكل سايلور، الذي رفع البيتكوين إلى مستوى ديني من خلال شركته MicroStrategy، من الحذر، قائلاً: "السوق ليس خاليًا بعد من المخاطر الكبرى".
أفهم هذا التشكك. بعد كل دورات التضخم، والانخفاضات، وحالات الاحتيال في السنوات الماضية، يجب أن نكون حذرين. ولكن هذه المرة، أشعر بأن الأمور مختلفة. ربما لأن البيتكوين يخترق ببطء وعرًا إلى التيار الرئيسي. وربما لأن المزيد من المؤسسات لم تعد تتفرج فحسب، بل بدأت في الاستثمار.
الخلاصة: الإشارات خضراء – لكن الحذر مطلوب
لا أريد أن أحث أحدًا على الاستثمار، فلقد دفعت ثمن دروسي غاليًا. لكنني لا أستطيع إنكار أن الإشارات الحالية واعدة. العديد من المؤشرات تشير إلى سوق صاعد مستدام. في الوقت نفسه، يبقى البيتكوين أصولًا شديدة التقلب التي يمكن أن تخسر 20% في دقائق.
إذن، نصيحتي لكم: ابقوا هادئين، واطلعوا على الأمور بأنفسكم (كما يقول الناس، DYOR). واستثمروا فقط ما أنتم مستعدون لخسارته. لكن إذا سألتموني، فقد أثبت البيتكوين بعد سنوات من السوق الهابطة والتشكك أنه أكثر من مجرد لعبة لهواة التكنولوجيا والمضاربين. هل سيستمر هذا الاتجاه الصعودي؟ سيظهر ذلك في الأشهر المقبلة. لكنني أعتقد أن هذه المرة، قد يكون هناك شيء أكبر في الأفق حقًا.