إفلاس "ABFinance" قبل الإطلاق – أزمة العملات الرقمية تطال حتى المشاريع المنظمة

كان من المفترض أن يكون لحظة تاريخية لسوق العملات الرقمية الأمريكي: "ABFinance"، منصة تداول جديدة تأسست مؤخراً، كانت تروج لأعلى معايير الامتثال مع وعدها بالأمان للمستثمرين المؤسسيين. كان من المقرر إطلاقها في ربيع عام 2023، لكن بدلاً من ذلك، أعلنت الشركة في أوائل يونيو عن إغلاقها الفوري، حتى قبل تنفيذ أي عملية تداول. نكسة قاسية لا تمثل مجرد حالة فردية، بل تكشف عن قسوة "شتاء العملات الرقمية" الحقيقي، وكيف أن حتى أفضل التحضيرات في قطاع يتسم بعدم الاستقرار، يفشل عندما يتلاشى الثقة، وتصبح التشريعات غير واضحة، ويختفي رأس المال ببساطة.

**مشروع طموح – ومشاكل أكبر**

تأسست "ABFinance" في عام 2021 على يد فريق من الخبراء الماليين ومتحمسي التكنولوجيا المالية، بما في ذلك خريجي بنوك الاستثمار ومتخصصي الامتثال. وكان هدفهم إنشاء منصة تداول منظمة على غرار الوسطاء التقليديين، لكنها تتمتع بمزايا العملات الرقمية مثل البيتكوين والإيثيريوم. وكان الفريق فخوراً بشكل خاص باستراتيجيتهم للامتثال: التسجيل لدى "FinCEN" والتعاون مع محافظ مرخصة قانونياً، بهدف بناء جسر موثوق بين العالم المالي التقليدي والأصول الرقمية للمستثمرين المحترفين. وقال متحدث باسم الشركة قبل الإغلاق مباشرة: "كنا نهدف إلى سد الفجوة بين العالم المالي التقليدي والأصول الرقمية – بأمان وشفافية وسهولة وصول للمحترفين".

لكن الطريق لم يكن سهلاً كما ظنوا. على الرغم من جولة تمويل أولي ضخمة تجاوزت 50 مليون دولار أمريكي، مدعومة من عمالقة مثل "Pantera Capital" و"Coinbase Ventures"، إلا أن العقبات بدأت تتراكم. المشكلة الرئيسية: شركاء الحفظ. انسحب العديد من الشركاء المحتملين بعد إعادة تقييمهم للمخاطر. في الوقت نفسه، تشددت الجهات التنظيمية الأمريكية مثل "SEC" و"CFTC" من متطلباتها، خاصة بعد فضيحة "FTX" في نوفمبر 2022. يتذكر أحد الموظفين السابقين، الذي طلب عدم الكشف عن هويته: "فجأة، جاءت طلبات من كل جانب، مما أدى إلى تكاليف إضافية وتأخيرات. أصبحت البيئة التنظيمية أكثر عدم قابلية للتنبؤ بها".

**سوق الدببة العدو الل



دود**

لم تكن العقبات البيروقراطية وحدها هي التي عرقلت "ABFinance". استمر "شتاء العملات الرقمية" منذ منتصف عام 2022، ليضرب المشروع في مرحلته الأكثر حساسية. لم يتقلص رأس المال المستثمر فقط بسبب انخفاض أسعار الرموز، بل أيضاً لأن المستثمرين المؤسسيين أصبحوا فجأة جامدين في قراراتهم. يقول "ماركوس بيرغ"، المحلل في "Frankfurt School of Finance": "لقد رأينا بأعيننا كيف انهارت كيانات كبيرة مثل 'BlockFi' أو 'Celsius' تحت أزمة السيولة. هذا أظهر لنا أن الثقة في قطاع العملات الرقمية تُفقد أسرع مما تُبنى".

أعلنت "ABFinance" في بيان مختصر أن الإغلاق جاء بسبب "الظروف السوقية الحالية التي تجعل الاستمرار مستحيلاً". لم تصدر أي إعلان مفصل عن الإفلاس أو التصفية، مما أثار تكهنات المراقبين حول نزاعات محتملة بين المستثمرين والمؤسسين. يضيف "بيرغ": "في قطاع العملات الرقمية، من المؤسف أن المشاريع الفاشلة تختفي ببساطة دون إجابات واضحة. هذا ليس علامة جيدة لمستقبل القطاع".

**منبه للقطاع بأكمله؟**

على الرغم من الصورة القاتمة، هناك بصيص أمل. بعض المشاريع مثل "Bitstamp" (نيويورك) أو "Independent Reserve" (سنغافورة) تثبت أن منصات العملات الرقمية المنظمة يمكن أن تنجح. كما أن الطلب المتزايد على صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة، التي تقدمت بها مؤخراً "BlackRock"، يظهر أن المستثمرين المؤسسيين لا يزالون مهتمين بالأصول الرقمية – لكن بشروط واضحة وضوابط محكمة.

قد تصبح "ABFinance" بذلك رمزاً: مشروع تحطم بسبب طموحاته العالية والواقع القاسي للسوق. لكن بدلاً من دفنه، يجب أن يكون تحذيراً للمؤسسين والمستثمرين والمنظمين. لا تحتاج صناعة العملات الرقمية إلى قصور في الهواء، بل إلى نماذج أعمال مستدامة قادرة على الصمود في الأوقات العاصفة.

أما مستثمرو "ABFinance"، فتبقى لهم الأمل في استرداد جزء على الأقل من أموالهم – لكن ذلك غير مضمون. لكن شيئاً واحداً مؤكداً: حلم مستقبل آمن ومنظم للعملات الرقمية لم يمت بعد. لكن يجب السعي وراءه اليوم بطريقة أكثر حكمة وحذراً مما كان عليه قبل بضع سنوات.