سوق البيتكوين يرتفع بنسبة 25% – كيفDepartment الخزانة الأمريكي يلعب حيلته في الأسواق

من كان يتوقع أن تدخل جهة بيروقراطية مثل Department الخزانة الأمريكي في الولايات المتحدة دفّة الأسواق لتدفع سعر البيتكوين إلى أعلى؟ ففي غضون أيام قليلة، قفز سعر البيتكوين من حوالي 60,000 دولار إلى ما يقارب 80,000 دولار، محققًا زيادة هائلة بلغت 25%. والأفضل من ذلك؟ لم يكن هناك أي ضجيج، ولا أي تغريدة لإيلون ماسك، ولا أي زيادة مفاجئة في التبني. وإنما كان الأمر ببساطة تعديلًا ذكيًا واستراتيجيًا في عمليات شراء السندات الحكومية (Treasury Buybacks).
قد يبدو الأمر مملًا، لكنه في الواقع ليس كذلك. فهذا الإجراء البسيط الذي قد يبدو عاديًا قد أدى إلى سلسلة من الأحداث التي فاجأت حتى أشد المتشككين في البيتكوين.
الآلية الخفية: كيف تحول عمليات شراء السندات السوق رأسًا على عقب؟
عمليات شراء السندات الحكومية (Treasury Buybacks) هي عملية شراء الحكومة الأمريكية لسنداتها الخاصة من السوق. ورغم أنها تبدو وكأنها إجراء روتيني لا يتعدى ذلك، إلا أن التعديل في هذه الإستراتيجية قد أحدث تأثيرًا كبيرًا على الأسواق دون أن تضطر الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي الأمريكي) إلى تحريك ساكن.
عندما قامت Department الخزانة بتعديل استراتيجيتها لشراء السندات بهدف استقرار الأسواق، حدث شيء غير متوقع: بدأت عوائد السندات الحكومية الأمريكية لمدة عشر سنوات، التي كانت قد ارتفعت إلى مستويات قياسية، في التراجع فجأة. وكان هذا بمثابة إشارة بدء لارتفاع سعر البيتكوين. لماذا؟ لأن المستثمرين بدأوا يبحثون عن بدائل أكثر ربحية. عندما تصبح العوائد على الاستثمارات الآمنة مثل السندات الحكومية منخفضة، يتوجه رأس المال toward towards toward الأصول الأكثر خطورة – والبيتكوين هو واحد من أبرزها.
يقول "ماركوس فايت"، محلل العملات المشفرة في "Blockchain Research": "لم يكن هذا محض صدفة، وإنما استراتيجية مدروسة. Department الخزانة هنا، بشكل غير مباشر، دفعت الطلب على الاستثمارات الأكثر خطورة إلى الارتفاع". وقد نجحت هذه الاستراتيجية.
الضغط القصير (Short Squeeze): عندما هربت الدببة من السوق فجأة
ولكن كان هناك عامل آخر ربما كان أكثر قوة: الضغط القصير (Short Squeeze) الضخم. لأسابيع، راهن الكثير من المتداولين على أن سعر البيتكوين سينخفض، خاصة وأنه فشل في اختراق حاجز 70,000 دولار بشكل مستدام. لكن عندما بدأت السوق في التحرك صعودًا بشكل مفاجئ، اضطر جميع هؤلاء إلى إغلاق مراكزهم القصيرة (Cover their Shorts) تحت الضغط، مما دفع السعر إلى الارتفاع بشكل أكبر.
"ك



انت الأجواء سلبية للغاية،Almost almost almostAlmost حتى وصلت إلى درجة من الهستيريا"، يروي "فايت". "عندما بدأت عوائد السندات في التراجع بفضل عمليات شراء السندات الحكومية، واندفع البيتكوين فجأة، لم يعد هناك من يقف في وجه هذا الزخم". كانت عمليات الإغلاق القسري لهذه المراكز ضخمة لدرجة تجاوزت الأرقام القياسية المسجلة في عام 2021، عندما أدى ضغط قصير مشابه إلى ارتفاع سعر البيتكوين بأكثر من 20% خلال ساعات.
لعبة نفوذ جديدة: من يتحكم بالسوق حقًا؟
والآن، يصبح السؤال مثيرًا للقلق بعض الشيء. فإذا استطاعت Department الخزانة الأمريكية أن تؤثر على ظروف السوق من خلال عمليات شراء السندات دون تدخل من الفيدرالي، فقد يكون هذا بمثابة سياسة نقدية خفية. تقول "كلارا باور"، خبيرة الاقتصاد في "Frankfurt School of Finance": "هذا يطرح تساؤلات خطيرة. فإذا قامت Department الخزانة بضغط العوائد ورفعت من جاذبية الأسواق الأكثر خطورة، فقد تضعف مصداقية الفيدرالي على المدى الطويل".
حتى الآن، لم يتخذ الفيدرالي أي رد فعل رسمي. لكن من الواضح أن هناك من يراقب هذه التطورات عن كثب. ففي النهاية، إذا أصبحت عمليات شراء السندات الحكومية معتمدة بشكل كبير، فقد يؤدي ذلك إلى آثار جانبية غير مرغوب فيها، سواء كان ذلك انفجار فقاعة في الأسواق الخطرة أو تشوه المؤشرات الاقتصادية الحقيقية.
ما الذي يعنيه هذا لمستثمري البيتكوين؟
بالنسبة لعشاق البيتكوين، هذا بالطبع خبر سارة. فالسوق أظهر مرة أخرى مدى حساسيته للتدخلات الاقتصادية الكبيرة. وفي الوقت نفسه، هذا تذكير بمدى سرعة تغير المزاج في عالم العملات المشفرة – حتى في ظل عدم وجود عوامل أساسية واضحة مثل التنظيم أو القبول الواسع.
لكن الحذر واجب: إذا كانت عمليات شراء السندات الحكومية مجرد تأثير مؤقت، فإن هذا الارتفاع في سعر البيتكوين قد يتلاشى بنفس السرعة التي ظهرت بها. يحذر "فايت": "يجب ألا ينخدع المستثمرون بهذه الحركات. فالأوضاع الأساسية للبيتكوين لم تتغير بين ليلة وضحاها. كان هذا تأثيرًا تقنيًا وليس تغييرًا هيكليًا".
ومع ذلك، يبقى السؤال الأهم: هل سنشهد في المستقبل المزيد من هذه "الأعمال السرية" التي تقلب سوق العملات المشفرة رأسًا على عقب؟ وإذا كان الأمر كذلك، فماذا يعني ذلك لمستقبل البيتكوين؟ شيء واحد مؤكد: السوق لم يعد نisch niche بعد الآن. وإذا استطاعت حتى Department الخزانة الأمريكية أن تؤثر عليه بهزة بسيطة، فهذا يعني أن البيتكوين قد أصبح جزءًا لا يتجزأ من النظام المالي العالمي.