Nagbababa ang Reservo ng Stablecoins – Nakuha ni Binance ang 68.5% ng Liquididad ng Mga Palitan

Kailangan kong ipagtapat – ang mga numerong ito ay hindi maganda sa pakiramdam. Ang mundo ng kripto, na dati ay nagtataglay bilang isang desentralisadong alternatibo sa tradisyonal na sistema ng pananalapi, ay nakakaranas ngayon ng isang seryosong pagbabago. Hindi lamang na bumaba ang mga reservo ng Stablecoins sa mga palitan sa buong mundo sa $64 bilyon (isang malaking pagbaba kumpara sa dating taas na higit sa $100 bilyon), hindi – ang pinakamalaking bahagi ng likidong ito ay ngayon nasa isang plataporma lamang: si Binance. Sa pamamagitan ng 68.5% ng kabuuang liquididad ng mga palitan, ang nasabing exchange ay nangunguna sa merkado tulad ng hindi pa noon. At ito ay nagtatanong ng ilang mahahalagang tanong na dapat pag-isipan ng lahat.
Saan napupunta ang lahat ng Stablecoins? Isang lingon sa mga dahilan
May ironiya nga ito: sa isang industriya na masigasig na nagtataguyod ng desentralisasyon, ang karamihan ng kapital ay napupunta na sa kamay ng isang solong aktor. Ngunit bakit nga ba?
Ang isang dahilan ay ang pagdududa ng marami sa mga namumuhunan tungkol sa sentralisadong plataporma. Matapos ang pagkalugi ng FTX at iba pa, maraming gumagamit ang nawalan na ng gana na i-deposito ang kanilang pera sa isang palitan na sa pinakamalalang kaso ay mawawala lamang bigla. Sa halip, gumagamit na sila ng DeFi protocols tulad ng Aave o MakerDAO upang mapakinabangan ang kanilang Stablecoins – o itinatago na lang nila ang mga ito sa kanilang sariling wallets. Ito ay mauunawaan, ngunit ipinapakita rin nito kung gaano na kahina ang tiwala sa mga sentralisadong istraktura ngayon.
May isa pang simpleng dahilan: mas kaunti ang pangangalakal, mas kaunti ang Stablecoins. Ang merkado ng kripto ay nasa isang yugto ng pag-consolidate mula noong mga rurok noong 2021. Maraming namumuhunan ang mas gusto na itago ang kanilang pera sa Bitcoin o Ethereum kaysa sa "ipark" ang mga ito sa Stablecoins. At kung mas kaunti ang pangangalakal, mas kakaunti rin ang kailangan ng liquididad sa mga palitan.
Si Binance bilang tagapagligtas sa gitna ng kagipitan? O isang bagong problema?
Habang nakikipaglaban ang ibang malalaking palitan tulad ng Coinbase o Kraken sa pagbaba ng kanilang mga reservo, ang sitwasyon sa Binance ay ganap na iba. Hindi lamang nito nakakakuha ng mga gumagamit, kundi pati na rin ng liquididad – at sa isang sukat na talagang



nakakabahala.
Bakit ito nangyayari? May ilang trumpo si Binance sa kanilang bulsa:
- Ang mababang bayarin at mataas na liquididad ay gumagawa ng plataporma na kaakit-akit para sa mga mangangalakal.
- Matapos ang pagkalugi ng FTX, maraming gumagamit ang nakita si Binance bilang isang "mas ligtas" na alternatibo – kahit pansamantala lamang.
- At pagkatapos ay may BUSD, ang sariling Stablecoin ng Binance. Kahit na unti-unting pinapalitan ng kompanya ito ng ibang Stablecoins, malaki ang naitulong ng BUSD dati sa liquididad ng plataporma.
Ngunit dito nagiging kritikal: Ano ang mangyayari kung ang pinakamalaking aktor sa merkado ay matumba? Ang isang alon ng regulasyon, isang teknikal na depekto, o isang iskandalo – at bigla, naaapektuhan ang kabuuang liquididad ng Stablecoins sa buong industriya. Ito ay isang senaryo na hindi natin nais na muling maranasan.
Ano ang ibig sabihin nito para sa ating lahat?
Ang sentralisasyon sa Binance ay hindi lamang isang babala, ngunit maaaring mabahiran ang pangmatagalang pagbuo ng presyo sa buong merkado. Kapag ang karamihan ng pangangalakal ay nangyayari sa isang solong palitan, lumilitaw ang mga mapanlinlang na presyo – at ito ay mapanganib para sa sinumang nasa mundo ng kripto.
Sa kabilang banda, ipinapakita rin ng pag-unlad na ang DeFi at Self-Custody ay nagiging mas aktibo. Mas marami nang mga gumagamit ang gustong mabawi ang kontrol sa kanilang pera – at ito ay maganda sa pangkalahatan. Ang tanong ay: Kaya ba ng mga desentralisadong solusyon na magbigay ng sapat na liquididad at katatagan upang tunay na ma-diversify ang merkado?
Ano ang maaari nating gawin?
Para sa mga namumuhunan, nangangahulugan ito ng isa lamang: ang pag-diversify ay mas mahalaga kaysa dati. Ito ay hindi lamang tungkol sa iba't ibang kriptokurensya, ngunit pati na rin sa mga solusyon sa pag-iingat. Ang sinumang nag-iingat lamang ng kanilang pera sa isang palitan o sa isang DeFi protocol ay nagpapakilala ng walang kabuluhang panganib.
- Gumamit ng ilang palitan – hindi lamang ang Binance.
- Tuklasin ang DeFi – ngunit nang may pag-iingat. Hindi lahat ng Smart Contract ay mapagkakatiwalaan.
- Itago ang bahagi ng inyong pera nang offline – sa mga hardware wallet o paper wallets.
Sa huli, ang layunin ay para manatiling flexible. Ang merkado ng kripto ay bolatile, at patuloy na nagbabago ang mga kapangyarihan