Nagbababa ang Likididad ng Stablecoin – Isang Bullish na Palatandaan o Babala?

Nagugustuhan ko ang mga sandaling ganito kung saan ibinibigay sa atin ng merkado ang magkahalong signal. Sa isang banda: Ang Bitcoin ay hinihigop ang mahigit 10,800 BTC nang walang patid, parang isang vacuum cleaner na nasa steroids. Sa kabilang banda: Lumilipas ang kabuuang $16 bilyong dolyar mula sa mga stablecoin reserves ng mga exchange – isang rekord na nakakapagpagulong ng balahibo. Isang hudyat ba ito ng paparating na rally? O isang babala na hindi natin dapat balewalain?
Ano nga ba ang ibig sabihin ng mga numero?
Ipinapakita ng Glassnode sa puti at itim: Sa nakalipas na 30 araw, malaking bilang ng mga investor ang nag-withdraw ng malaking halaga mula sa stablecoins. Sa isang banda, ito ay makatuwiran – kung nagkamit ng tubo, hindi na ito pinapaliban pa sa USDT o USDC, kundi hinahanap ang susunod na malaking oportunidad. O, tulad ng nakikita ko sa mga kaibigan ko: "Naghihintay pa ako ng dip bago muling bumalik."
Pero eto na ang punto: Ang Bitcoin ay patuloy na hinahigop ang lahat ng pera, parang walang bukas. Ang 10,883 BTC sa maikling panahon – hindi ito ordinaryong pag-uusap ng mga investor, ito ay isang deklarasyon. Pero saan galing ang perang ito? Mula ba sa parehong pinagkukunan kung saan nagmumula ang pagalis ng stablecoins? O may iba pa itong ibig sabihin?
Ang optimistikong interpretasyon: Lahat ay nagtutungo sa Bitcoin
May ilang analyst, at kailangan kong aminahin, minsan ay sumasang-ayon ako sa kanila, na nakikita ito bilang klasikong bullish na signal. Historikal na sinabi, ang malakas na pagbaba ng likididad ng stablecoin ay kadalasang sinusundan ng isang bagong tuktok ng Bitcoin. Bakit? Dahil mas kaunti ang "parking spot money" ay nangangahulugan na mas maraming kapital ang handa nang ipuhunan sa mas mapanganib na assets. Sa mad



aling salita: Walang pera sa bulsa, pero handa nang kumita.
Ang problema? Hindi lahat ng outflow ay napupunta sa Bitcoin. Maaaring ito ay lumabas lamang ng sistema – patungo sa traditional na mga merkado, sa ibang blockchains, o kahit sa ilalim ng unan. At dito na nagiging masaya ang usapan.
Ang skeptikal na tinig: Ingat sa yelo!
Si Benjamin Cowen, isa sa mga matatalinong tao na iginagalang ko, ay may tama: "Hindi lahat ng outflow ng stablecoin ay magkatulad." Maaaring ang isang bahagi ay talagang nagtungo sa Bitcoin, ngunit ang iba ay maaaring pagkaguluhan lamang. At ang pagkaguluhan ay hindi kailanman mabuting tagapayo.
Ano kung dominado ng risk aversion? Kung ang mga investor ay naglalagay ng kanilang pera sa gold, government bonds, o kahit sa ilalim ng kanilang unan? Ito ay hindi magandang palatandaan para sa crypto. Mas masahol pa: Ano kung ginagamit ng mga "whales" ang outflow na ito upang artipisyal na ibaba ang presyo ng merkado at bumili ng mas mura? Nakita na natin ito nang paulit-ulit.
Ano na nga ba ang natitira? Isang tingin sa kristal na bola
Ang totoo? Hindi natin alam. Maaaring ito ay isang malusog na proseso ng pagwawasto ng merkado kung saan ang tunay na naniniwala ay nananatili. Maaaring ito rin ang simula ng pagtatapos ng isang rally.
Isang bagay lamang ang tiyak: Ang mga merkado ay hindi nagsisinungaling, pero sila ay nagpapakahulugan ng sarili nila. At bilang mga investor? Kailangan nating magdesisyon – sa puso o sa isip. O, mas mabuti pa: Sa pareho.
Sa mga panahong ganito, sinusunod ko ang isang matandang kasabihan ng trader: "Hindi ang merkado, kundi ang iyong emosyon ang iyong pinakamalaking kaaway." Kaya: Huminga ng malalim, manatiling makatuwiran – at tingnan lamang kung paano nagpapatuloy ang palabas. Ang show ay patuloy.