Mga Estratehiya sa Wall Street: Mga bangko ay bumibili, umalis ang mga hedge fund, nananatiling kalmado ang mga estado s

Ang ikalawang quarter ng 2024 ay muling nagpakita kung gaano kabagu-bago ang merkado ng Bitcoin. Sa isang pagbagsak ng 14.2% sa presyo, nagulat ang maraming mamumuhunan—ngunit tulad ng lagi sa buhay, depende ang resulta sa kung sino ang masusing tumitingin. Habang ang ibang mga institutional investor ay nag-alala, ang iba naman ay patuloy na sinunod o kaya’y binaligtad ang kanilang estratehiya.
Lalo akong nagulat sa datos mula sa Bitcoin Strategy: Ang institutional na holdings ng Bitcoin ay tumaas ng 7.5%, o katumbas ng 37,334 na Bitcoin. Sa unang tingin, mukhang malaki ito, ngunit narito ang punto: Ang bilang ng mga investor na nagpapakita ng kanilang posisyon ay bumaba ng 6.8%. Sa madaling salita, ang ilang malalaking aktor ay malawakang bumili, samantalang marami namang mas maliliit na fund ang binawasan o kaya’y ganap na sinaktan ang kanilang holdings. Kaya ang tanong ko: Sino ba talaga ang nagpigil sa kanilang sarili?
Mga bangko bilang bumibili: Kapag ang mga estabilsado na ang kumilos
Ang isa sa mga bagay na nagulat sa akin ay ang pag-unlad sa mga tradisyonal na bangko. Habang dati ang mga hedge fund ang madalas na nauuna sa institutional na paggamit ng Bitcoin, ngayon ay ang mga bangko mismo ang gumamit ng mas mababang presyo para sa kanilang pagpasok. Bakit? Una, tila lumalago ang tiwala sa Bitcoin bilang isang seryosong asset class—hindi lamang sa mga regulator kundi pati na rin sa mga customer. Pangalawa, tinitingnan na rin ang Bitcoin bilang posibleng instrumento laban sa inflation at mga panganib sa salapi.
Ilang mga European bank ay nagtatag na rin ng kanilang sariling research teams para sa digital assets o nakipagtulungan sa mga crypto custodians. Hindi na ito simpleng panloloko—ito’y nagpapakita na unti-unti nang umaabot ang Bitcoin sa mundo ng pananalapi. At personally, napakagandang makita na: Ang mga traditional na institusyon na dati’y masyadong skeptikal ay ngayon ang magiging driver ng susunod na yugto.
Mga hedge fund: Pag-alis o tamang timing?
Sa kabilang banda, marami ring hedge fund—l



alo na ang mas maliliit at katamtaman—na binawasan o kaya’y ibinebenta ang kanilang Bitcoin holdings. Para sa kanila, ang volatility ay tila masyadong malaking panganib—o kaya’y wala silang sapat na tiwala na magiging matatag ang Bitcoin sa mahabang panahon. Interesante pa, may ilang mas malalaking multi-strategy fund na gumamit ng pagbagsak para bumili ng mas mura. Ito’y nagpapakita na kahit sa sektor na ito, hindi lahat ay magkakatugma ang isip.
Mga estado bilang tahimik na higante: Kapag ang mga gobyerno ay mayroong Bitcoin
At saka na ang mga estado. Habang nag-aalala ang mga pribadong mamumuhunan, nanatiling matatag ang Bitcoin holdings ng mga pamahalaan. Bakit? Baka dahil may pangmatagalang layunin sila—tulad ng diversification ng kanilang currency reserves. O kaya’y mas mabagal silang tumutugon sa pagbabago ng merkado. Halimbawa, si El Salvador na gumawa ng Bitcoin bilang legal na tender noong 2021 at patuloy na nagpapatuloy sa kanilang holdings. Ilang African countries din ang nag-eeksperimento sa Bitcoin, bagaman sa mas maliit na scale.
Ano ang susunod?
Ang iba’t ibang reaksyon sa ikalawang quarter ay nagpapakita ng isang bagay: Ang merkado ng Bitcoin ay nagiging mas mature. Ang ilang investor ay gumagamit ng pagbagsak para palakasin ang kanilang posisyon, samantalang ang iba’y mas maingat na kumilos. Ang mga susunod na quarter ay magpapakita kung magiging mas matatag ang merkado o magpapatuloy pa rin ang kaguluhan.
Isang bagay na lalo akong mahalaga: Ang regulasyon. Ang pag-apruba ng unang Bitcoin ETFs sa U.S. ay maaaring magbigay ng dagdag na puwersa sa institutional na pagtanggap. Ngunit mayroon pa ring kawalan ng katiyakan, tulad ng pagtrato sa buwis o mga compliance na alituntunin.
Para sa mga mamumuhunan, ito ang ibig sabihin: Ang mga may pangmatagalang pananaw ay maaaring makita ngayon ang isang pagkakataon. Ang mga bangko at estado ay mukhang optimista, samantalang ang mga hedge fund at mas maliliit na investor ay mas maingat na kumikilos. Ang tanong na lang: Sino ba sa kanila ang may katwiran?