Bagong Mga Patakaran ng SEC ukol sa Pagsasagwa ng Krypto: Sinusuri ng White House ang Kontrobersyal na Mga Regulasyon

Isang hakbang pa ang ginawa ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) sa pamamagitan ng kanilang kontrobersyal na panukalang batas na muling pagbabago sa regulasyon ng pag-iingat ng mga kripto – at hinihintay ng industriya ang suspenso. Habang ipinapasa ang mga bagong patakaran sa White House para sa pagsusuri, isang bagay lamang ang tiyak: Ang kawalang-katiyakan ay malaki. Bagama't sinabi ng SEC na ang Oktubre ay ang target na petsa, sino nga ba ang may kamay na nakalaban na nakakaalam ng eksaktong mga patakaran? At ito ang eksaktong problema na nagpapatindi ng pagkabahala ng maraming market participant.
Bakit nais ito ng SEC – at bakit ito kontrobersyal?
Sa loob ng maraming taon, hinahangad ni Gary Gensler, ang walang humpay na Chairman ng SEC, ang mas mahigpit na regulasyon ng merkado ng kripto. At ngayon, target niya ang mga tagapag-ingat – mga kompanyang responsable sa ligtas na pag-iingat ng mga Bitcoin, Ethereum, at iba pang mga kripto para sa mga customer. Ang kasalukuyang panukala ay naglalayong higit pa sa pagkakaroon lamang ng ligtas na sistema ng vault: Pagtaas ng mga pamantayan sa seguridad, regular na inspeksyon, at ang mahigpit na paghihiwalay ng mga customer funds sa pag-aari ng kompanya ay magiging obligasyon. Mukha itong mabuti sa simula, di ba?
Ngunit dito nagsisimula ang problema: Ang mga bagong patakaran ay nagpapalawak ng kahulugan ng "qualified custodian" – at sa gayon ay kailangang pamahalaan ng mga rehistradong tagapag-ingat hindi lamang ang mga stocks at bonds, kundi pati na rin ang mga kriptokurrency. Ang SEC ay nangangatwiran na ito ay para sa proteksyon ng mamumuhunan. Subalit, ang mga kritiko ay naniniwala na ito ay isang deliberate na hakbang upang higpitan ang kontrol sa industriya ng kripto – at sa gayon ay mapigilan ang innovation.
Kailangan kong maging matapat: Ang debate na ito ay reminiscent sa mga maagang araw ng Internet. Noong panahon na iyon, mayroon ding mga pag-uusap tungkol sa masyadong mahigpit na regulasyon na noon ay nagresulta lamang sa pagiging mas malakas ng malalaking kompanya. At ito mismo ang aking takot sa ngayon.
Ang White House bilang susunod na hadlang – at ang katanungan na lahat
Bago magkabisa ang mga bagong patakaran, kailangan pa nilang dumaan sa White House. Isang proseso na kadalasan ay tumatagal ng maraming buwan at kung saan marami pa ring bagay ang hindi malinaw. Bagama't sinabi ng SE



C na ang Oktubre ay ang target, hindi malinaw kung matutupad ito. Sapagkat hanggang ngayon, ang mga detalye ay nananatiling lihim. Ang draft mula noong Abril 2023 ay nagbibigay lamang ng maluwag na balangkas – kaya't ang final na bersyon ay maaaring magkaroon pa ng malaking pagbabago.
Sinubukan ng mga eksperto na ipaliwanag ang pagiging lihim na ito: Ito ay upang mabawasan ang impluwensiya ng lobby. Ngunit maging tapat tayo – paano maghahanda ang mga kompanya para sa mga patakaran na hindi pa nila alam? At ano ang magiging epekto nito sa merkado? Ito ang mga tanong na hinaharap ng sinumang nagtatrabaho sa industriya ng kripto.
Tugon ng Industriya: Mula sa "huli na!" hanggang "sobra na ito"
Ang mundo ng kripto ay hati-hati. Ang ilan ay sumasang-ayon sa mas mahigpit na regulasyon dahil ito ay nagbibigay ng mas maraming seguridad para sa mga mamumuhunan. Ang iba naman ay natatakot para sa kanilang pag-iral – lalo na ang mga maliliit na tagapag-ingat at startups na hindi kayang bayaran ang mga bagong pangangailangan. Mayroong panganib na sila ay mapalayas sa merkado o kailangang makipagsosyo sa malalaking aktor tulad ng Coinbase o Fidelity na may mataas na gastos.
Isang kinatawan ng isang Aleman na exchange ng kripto na nagpapanatiling anonim ang sinabi nito nang diretso: "Ang SEC ay pumapatay ng mga langaw gamit ang kanon. Karamihan ng mga tagapag-ingat ay gumagana na ngayon sa mataas na pamantayan ng seguridad. Ang mga karagdagang pangangailangan ay nagpapataas ng mga gastos at nagdudulot ng pag-alis ng mga bagong nagbibigay ng serbisyo."
Maging sa loob mismo ng SEC, may mga kontra-boses. Si Hester Peirce, isang demokratikong komisyoner, ay dati nang nagbabala na ang mga patakaran ay maaaring masyadong malawak ang saklaw. Ang kanyang mga alalahanin: Sa pamamagitan nito, lumalampas ang SEC sa kanilang karapatan at pinapatay ang innovation sa simula pa.
Ano ang susunod – at ano ang kahulugan nito para sa merkado
Kung sakaling magkabisa ang mga patakaran sa kasalukuyang anyo nito, magkakaroon ito ng malaking epekto. Ang mga institusyonal na mamumuhunan tulad ng hedge funds o mga pension funds ay kailangang ilipat ang kanilang mga holdings ng kripto sa mga rehistradong tagapag-ingat – na magpapabawas sa liquidity ng merkado. Sabay pa nito, ang mas maliliit na nagbibigay ng serbisyo ay makakaranas ng matinding problema: Alinman sila ay mabubuo upang makipagsabayan