Ang Pula sa Setyembre: Sumpa o Pagkakataon? Bitcoin at ang Palengke sa Historikal na Komparasyon

Ano pa ba ang masasabi ko? Ang unang Setyembre ko bilang pribadong investor ay natatandaan ko pa. Galit ang merkado – gaya ng bawat taon. Bigla ko na lang naisip na parang may naghihintay lang sa merkado para kunin ang mga tubo ko. At totoo nga: parang binugbog ng oso ang aking portfolio.
Pero ano ba talaga ang nasa likod ng "Pula sa Setyembre"? Totoo nga bang sumpa ito o simpleng statistikal na pagkakataon na baligtad sa paglipas ng panahon? Tiningnan ko ang datos, pinag-aralan ang mga sipi tungkol sa sikolohiya at merkado – at nakita ko ang isang interesanteng bagay: ang Setyembre ay hindi lang basta masamang buwan. Parang isang walang paki-alam na bisita sa isang party na bigla na lang lumalabay ang lahat ng tao kahit na gusto nilang magdiwang.
Ang datos ay hindi nagsisinungaling – pero isiniwalat nila ay bahagi lamang ng kuwento.
Kapag tinitingnan natin ang datos ng Bitcoin mula pa noong 2011, ang Setyembre ay tunay na hindi magandang buwan. Sa walong sa labing-tatlong taon nitong nakalipas, bumaba ang halaga ng criptokurrency – partikular na noong 2014 (–20%), 2017 (–15%) at 2018 (–17%). Kahit noong 2017, isang taon ng bull market kung saan lumago ang Bitcoin sa kabuoan ng taon ng higit sa 1,000%, may malaking pagbaba pa rin sa Setyembre.
Pero hindi lamang Bitcoin ang naaapektuhan. Ang S&P 500, ang pangunahing index ng US stock market, ay nakaranas ng pagkalugi sa 40 sa 95 na Setyembre mula pa noong 1928. Ang average na return nito ay 0.6%, mas mababa kaysa sa taunang average na humigit-kumulang 0.8%. Historikal na sinasabi, ang Setyembre ang pinakamahinang buwan para sa mga stock – paunti pa sa Oktubre, na kilala dahil sa mga malalaking pag-crash tulad ng 1929 at 1987, pero sa average ay medyo mas mabuti pa rin.
Bakit nga ba sa Setyembre?
Ang datos ay malinaw, ngunit ang mga dahilan ay higit na kawili-wili. Isa sa mga pangunahing kadahilanan ay ang sikolohiya. Pagkatapos ng isang madalas na malakas na unang kalahati ng taon at isang baluktot na tag-init, madalas na nagaganap ang profit-taking sa Setyembre. Ginagamit ng mga investor ang buwang ito para muling ayusin ang kanilang portpolyo o maglaan ng ready cash para sa mga darating na gastusin tulad ng tuition fees o Christmas gifts. Ito ay nagreresulta sa mas mataas na presyur sa pagbenta – partikular na sa mga illiquid na m



erkado tulad ng crypto, kung saan ang malalaking orders ay mabilis na nagdudulot ng malalaking pagbaba sa presyo.
Isa pa, ang liquidity. Tradisyonal na may mas kaunting pera ang pumapasok sa merkado sa Setyembre dahil marami ang nasa bakasyon o naghahanda para sa ika-apat na quarter. Nangangahulugan ito ng mas manipis na order books, kung saan ang malalaking orders ay mas malaki ang impluwensya sa paggalaw ng presyo. Dagdag pa rito, kailangang maghanda ang mga institutional investor ng kanilang quarterly reports – isang salik na maaring magdulot ng presyur sa parehong stock at crypto market.
2023: Isang paglihis o ang simula ng isang bagong pattern?
Ang 2023 ay isang partikular na taon. Habang karamihan ng Setyembre mula 2011 ay nagdulot ng pagkalugi para sa Bitcoin, tumaas ang presyo nito ng humigit-kumulang 4% noong 2023. Ano ang naging iba? Isa, ang pag-asa sa pag-apruba ng Bitcoin ETF sa US, na nangyari nga sa Oktubre. Isa pa, ang pag-recover ng tech stock sector, na noong tag-init ay nasa mabigat na presyur.
Pero kahit ang paglihis na ito ay hindi ganap na pagkasira sa pattern: sapagkat noong Oktubre 2023 ay mayroon pang korreksyon. Ang tanong ngayon: natural ba ito o nagsisimula na bang magbago ang merkado? Posible na ang sagot ay nasa lumalaking institutional demand para sa Bitcoin. Mas marami nang mga funds at kompanya ang nag-iintegrate ng criptokurrency sa kanilang portpolyo – na nangangahulugang mas matatag ang merkado. Sabay nito, mas mataas na ang korelasyon ng Bitcoin sa stock market sa mga nakaraang taon. Ang crypto ay tinatrato nang mas madalas bilang isang "risk-on" asset.
Ano ang magdadala ang Setyembre 2024?
Ang mga senyales para sa darating na Setyembre ay halo-halo. Sa isang banda, malapit na ang Bitcoin sa susunod na halving event sa Abril 2024, na historikal na nagdudulot ng pagtaas ng presyo sa mga buwan bago nito. Sa kabilang banda, may mga makroekonomikong kawalang-katiyakan tulad ng patakaran ng interes ng US Federal Reserve at geopolitical tensions na nagdudulot ng presyur sa merkado.
Kung magpapatuloy ang pagtaas ng interes ng Fed, maaring magdulot ito ng presyur sa parehong stocks at criptokurrency. Isa pang panganib ay ang liquidity: kung magbabawas ng posisyon ang malalaking market players sa Setyembre, maaring magdulot ito ng mas malaking pagbebenta