Ang Pagsisimula ng Bull Market ng Bitcoin: Ang Mga Makasaysayang Datos ng Profitabilidad ay Nagpapahiwatig ng Isang Pagb

Parang ang unang mainit na simoy ng tagsibol pagkatapos ng mahabang taglamig – ngunit hindi ito tungkol sa mga bulaklak na nagtanim, kundi tungkol sa Bitcoin. Matagal nang nakatali ang mga presyo sa isang yugto ng kawalang-katiyakan, ngunit ngayon ay lumilitaw na ang mga tanda ng pagbabago. At hindi lang basta sinasabi ito ng sinuman: si Ki Young Ju, ang punong ehekutibo ng CryptoQuant, isang kompanya ng pagsusuri ng cryptocurrency, ay kamakailan ay nagpadala ng isang senyales na nag-ankin ng isang malakas na paggaling noong Enero 2023. Ang tinatawag na "Puell Multiple" – isang tagapagpahiwatig na nagpapakita kung gaano kalalim ang pagkalugi ng mga minero at mga investor – ay muli nang umabot sa isang kritikal na antas. Sa kasalukuyan, ito ay nasa 0.75, at hindi ito basta isang numero lamang.
Bakit ito nakaka-excite?
Sapagkat ang halagang ito ay madalas na nagmamarka ng simula ng mga bull market sa kasaysayan. Tulad noong unang quarter ng 2023, nang biglaang umakyat ang halaga ng Bitcoin mula 16,000 US dolyar hanggang sa mahigit 40,000 US dolyar pagkatapos ng isang masakit na bear market. Noong panahon na iyon, ang Puell Multiple ay nasa halos 0.48 – mas mababa kaysa ngayon. Kaya ang sinumang nakabili noon ay pinagpala ng isang matinding pagtaas.
Ang Puell Multiple: Bakit Ito Nagsasabi ng Napakaraming Bagay
Isipin na lang na ikaw ay isang Bitcoin miner. Araw-araw kang nagmimina ng mga bagong coins, ngunit ang halaga ng mga ito ay ang susi kung magiging balik-pakinabang ang iyong pagsusumikap. Ang Puell Multiple ay eksaktong sumusukat nito: kinukuha nito ang pang-araw-araw na dami ng bagong Bitcoins na na-mine (sa dolyar) at hinahati ito sa average na presyo ng nakaraang 365 araw. Kapag ang resulta ay mas mababa sa 0.5, nangangahulugan ito na ang mga minero ay nasa pagkalugi, na nagpapahiwatig ng ekstremong pagpapabaya. Kapag nasa itaas ng 4, ito ay nangangahulugan ng peligro dahil ang kasiglahan ay masyadong malaki. Sa kasalukuyan, sa 0.75, ibig sabihin nito: ang Bitcoin ay mura, ngunit hindi pa lubhang mababa. At ito mismo ang madalas na naging simula ng mga mas matagal na pagtaas sa nakaraan.
Tulad ng sinabi ni Ki Young Ju: "Kapag bumaba ang Puell Multiple sa ibaba ng 1, ito ay isang malakas na senyales na magiging matagumpa



y ang merkado sa pangmatagalan." At eksaktong ito ang nakikita natin ngayon.
2023, Tandaan Mo: Mga Pagkakatulad na Nagbibigay ng Pag-asa
Kagiliw-giliw na mapansin kung gaano kahawig ng 2023 ang kasalukuyang kalagayan. Noong panahong iyon at ngayon, mayroong mga katulad na tagapagpahiwatig:
- Hash Ribbons: Isa pang tagapagpahiwatig na sumusukat sa gastos sa pagmimina – at ito rin ay nagpapahiwatig ng pagpapabaya.
- NVT Ratio: Sinusukat nito kung gaano karami ang Bitcoin na ginagamit sa transaksyon kumpara sa kanilang halaga. At ngayon, nasa isang lugar din tayo na kaugnay sa mga matinding pagtaas ng presyo noong nakaraan.
At hindi lamang iyon – ang mga minero mismo ay nagpapakita ng kanilang tiwala. Sa nakaraang mga linggo, malalaking aktor tulad ng Foundry USA at Antpool ay nag-anunsyo ng pagpapalawak ng kanilang kapasidad – isang malinaw na tanda na naniniwala sila sa isang mas matagal na paggaling. Samantala, sumusunod na rin ang mga institusyonal na investor: kamakailan lamang, inilunsad ni BlackRock at Fidelity ang kanilang mga Bitcoin ETFs, at sa mga bansa tulad ng Argentina at Nigeria, ang Bitcoin ay lalong ginagamit bilang pang-escape sa inflation.
Pero Abangan: Hindi Pa Ganap na Naglilinis ang Ulap
Oo, ang mga tanda ay paborable. Ngunit hindi ito isang simpleng paglalakad sa parke – ang mundo ng crypto ay nananatiling isang mapanganib at walang tigil na lugar. Mayroong mga bagay na kailangan nating isaalang-alang:
- Ang Latigo ng Regulasyon: Kamakailan lamang, muling naghain ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ng mga demanda laban sa malalaking exchange. Ito ay lumilikha ng kawalang-katiyakan.
- Ang Isyu ng Interes: Kung magpapatuloy ang Federal Reserve sa pagtaas ng interes, maaaring mawalan ng gana ang mga investor na kumuha ng panganib – at kasama nito ang demand para sa Bitcoin.
- Geopolitika: Ang digmaan sa Ukraine, ang tensyon sa pagitan ng China at US – ang mga krisis na ito ay maaaring magulo sa mga merkado.
Konklusyon: Isang Mapanghikayat na Sandali – Ngunit Maging Matiyaga
Ang mga datos ay malinaw: ang bear market ay tila natapos na, at ang mga makasaysayang pattern ay nagpapahiwatig ng isang bagong pagtaas. Tulad ng sinabi ni Ki Young Ju: "Kung ulitin ng kasaysayan ang sarili nito, maaaring makita