Ang Epektong Maaaring Pataasin ng Tokenized Deposits ang Mga Gastos sa Kredito sa US

Ang mga ekonomista mula sa Federal Reserve Bank ng Dallas ay muling naglagay ng kanilang daliri sa isang sensitibong isyu—at sa linggong ito, tungkol sa isang bagay na marami ang ipinagdiriwang bilang kinabukasan ng pananalapi: ang mga tokenized na deposito. Sa kanilang kamakailang pag-aaral, ipinagbabala nina Wenxin Du at Alexander W. Richter na maaaring guloin ng digital na anyo ng mga traditional na deposito sa bangko ang sistemang pampinansyal ng US—at ang mga epekto nito ay direktang dadaloy sa ating lahat: mula sa mas mataas na interes sa mga pautang hanggang sa mas mahal na mga mortgage.
Ano ba talaga ang mga tokenized na deposito? Simple lang ang paliwanag: ito ay mga digital na bersyon ng mga deposito sa bangko na tumatakbo sa blockchain. Walang papel, walang paghihintay—sa halip, may mga real-time na transaksyon at maging mga automated na kontrata sa pamamagitan ng smart contracts. Mukhang napakapraktikal, lalo na para sa mga negosyo na kailangang maglipat ng pera nang mabilisan. Ngunit ngayon, ipinapakita ng Dallas Fed kung nasaan ang tunay na problema: maaaring hikayatin ng teknolohiyang ito ang mga bangko na magbanta ng mas mataas na panganib kaysa tama para sa ating lahat.
Ang isyung ito ay ang fristentransformation. Karamihan sa atin ay familiar sa konsepto: ang mga bangko ay kumukuha ng ating mga short-term na deposito (halimbawa, iyong pera para sa bagong sasakyan!) at iniutang ito ng matagal—gaya ng mortgage para sa bahay. Gumagana ito hangga’t hindi bigla-bigla ng mga customer ang kanilang pera. Ngunit dito pumapasok ang mga tokenized na deposito: maaari silang ilipat nang mabi



lis—at iyan ay maaaring magpilit sa mga bangko. Kung ang mga customer ay magpapalit ng kanilang digital na pera bukas dito, sa susunod na araw doon, naging isang sugal ang pagpaplano para sa mga bangko. Ang resulta? Kailangan nilang mag-repinasya sa mas mataas na halaga, at sa huli, ang ating lahat ang magbabayad—sa anyo ng mas mataas na interes sa pautang o mas mababang interes sa ating ipon.
May isa pang babala ang Dallas Fed: ang regulasyon. Sa wild west ng blockchain, halos walang pederal o pandaigdigang standardized na mga alituntunin. Sino ba talaga ang magkokontrol sa paglabas ng ganitong mga tokenized na deposito? Paano natin maiiwasan ang isang digital na bank run na maaaring maipit ang buong sistema? Ang mga may-akda ay nananawagan para sa malinaw na mga patakaran—bago pa maging huli ang lahat.
Interesante na, sa panahong ito, eksperimentong may mga malalaking bangko tulad ng JPMorgan o UBS sa mga pilot projects. Kahit ang European Central Bank (ECB) ay nag-iisip kung paano maisasama ang mga digital na central bank currencies sa sistema. Tiyak na may potensyal ang teknolohiyang ito—ngunit gaya ng lagi sa buhay, ang susi ay nasa tamang dosis.
Sa huli, nananatili ang tanong: Handa na ba tayo para sa teknolohikal na pagtalon na ito? Ang sagot ng Dallas Fed ay malinaw: Hindi, kung walang sapat na mga hakbang sa seguridad. Ang kanilang pag-aaral ay hindi isang pagsalungat sa inobasyon, kundi isang paalala para sa wastong pag-iisip. Sapagkat isa lang ang tiyak: kung ating panganibin ang katatagan ng ating sistemang pampinansyal, hindi ang mga bangko ang magbabayad ng huli—kundi tayo ang lahat.