แต่เมื่อได้ศึกษาให้ลึกลงไป ฉันก็ต้องยอมรับว่า Ethena ได้สร้างสิ่งที่พิเศษขึ้นมา ในขณะที่ Stablecoin อื่น ๆ อาศัยการค้ำประกันแบบดั้งเดิมอย่าง USD หรือสินทรัพย์คริปโต Ethena กลับเลือกใช้ระบบพลวัตที่ผสมผสานระหว่างดอลลาร์สังเคราะห์ กลยุทธ์แบบเดลต้า-นิวทรัล และส่วนที่น่าตื่นเต้นที่สุดก็คือ RWA-Perpetuals
---
ทำไม RWA-Perpetuals ถึงอาจกลายเป็นตัวเปลี่ยนเกม
Guy Young ผู้ก่อตั้ง Ethena ไม่ใช่คนที่ชอบพูดอะไรต่ำเกินความจริง เขาเพิ่งทำการคาดการณ์ที่ทำให้ถึงตัวฉันเลย – หนึ่งในคนที่ชื่นชอบ DeFi อยู่แล้ว – อย่างน้อยก็ด้วยความตื่นเต้นในเรื่องนี้: เขาคาดการณ์ว่า ตลาด RWA-Perpetuals ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่าประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อาจเติบโตถึง 600 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในหนึ่งถึงสองปีข้างหน้า นี่ไม่ใช่การเติบโตตามปกติ แต่เป็นการกระโดดอย่างก้าวกระโดด และก็มีเหตุผลที่ดีสำหรับการเติบโตครั้งนี้: RWA-Perpetuals เชื่อมโยงโลกการเงินแบบดั้งเดิมกับเศรษฐกิจแบบกระจายศูนย์
ลองจินตนาการดูสิว่าคุณจะสามารถซื้อขายพันธบัตรรัฐบาลหรือตราสารหนี้ของบริษัทได้โดยตรงผ่านโปรโตคอล DeFi และนำผลตอบแทนเหล่านั้นมาแบ่งปันให้กับผู้ถือ Stablecoin อย่างคุณและฉัน มันอาจฟังดูบ้าเกินไป แต่ก็เป็นสิ่งที่ทำให้มันน่าหลงใหลขนาดนี้
---
USDe ทำงานอย่างไร: กลยุทธ์เดลต้า-นิวทรัลมาเจอกับ Staking
แกนหลักของ Ethena คือกลยุทธ์แ
Trade crypto on Bybit – low feesบบเดลต้า-นิวทรัล ซึ่งฟังดูอาจจะซับซ้อน แต่จริง ๆ แล้วเป็นวิธีที่ชาญฉลาดในการชดเชยความผันผวนของตลาด แทนที่จะยืนอยู่ฝ่ายเดียว – เป็น Long หรือ Short – Ethena จะถือตำแหน่งทั้งสองฝั่งพร้อมกัน ผลลัพธ์ก็คือรายได้ที่มีเสถียรภาพมากขึ้น ซึ่งไม่ขึ้นอยู่กับความผันผวนของตลาดคริปโต
และนี่ก็คือเรื่องของ Funding Rates เมื่อคุณเคยลงทุนใน Perpetual Futures มาก่อน คุณจะรู้ว่าตำแหน่ง Long และ Short จ่ายเงินให้กันเพื่อรักษาสมดุล Ethena ใช้หลักการเดียวกันนี้เพื่อสร้างรายได้เพิ่มเติม
แต่สิ่งนี้ยังไม่ใช่จุดจบ เมื่อ Ethena วางแผนที่จะรวม RWA-Perpetuals เข้ามา USDe จะไม่เพียงแต่รักษามูลค่าคงที่ได้เท่านั้น แต่ยังสามารถนำรายได้จากตลาดการเงินแบบดั้งเดิมอย่างพันธบัตรหรือรัฐบาลมาไว้ในระบบนิเวศแบบกระจายศูนย์ได้ นี่จะเป็นเรื่องใหม่และก้าวกระโดดครั้งใหญ่สู่การสร้างสะพานเชื่อมระหว่าง DeFi และเศรษฐกิจจริง
---
ผลตอบแทน: 8-10% ในปัจจุบัน, 15% หรือมากกว่านี้ในอนาคต?
ในตอนนี้ USDe ให้ผลตอบแทนแบบรายปีประมาณ 8-10% ไม่เลวเลยใช่ไหมสำหรับ Stablecoin? แต่สิ่งนี้ยังเป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น หาก RWA-Perpetuals เติบโตตามที่ Guy Young คาดการณ์ไว้ เราอาจเห็นผลตอบแทนสูงถึง 12-15% หรือแม้กระทั่งมากกว่านั้นในอนาคต
ลองจินตนาการดูสิว่าคุณสามารถถือ Stablecoin ที่ไม่เพียงแต่รักษามูลค่าได้ แต่ยังให้ดอกเบี้ยที่น่าพอใจด้วย นี่จะเป็นความฝันของนักลงทุนหลาย ๆ คน โดยเฉพาะในยุคที่บัญชีออมทรัพย์แบบดั้งเดิมให้ดอกเบี้ยน้อยมาก และตลาดการเงินดูไม่มั่นคง
---
ความเสี่ยง: อะไรที่อาจผิดพลาดได้?
แน่นอนว่ามีด้านมืดอยู่ด้วย และเราไม่ควรมองข้ามมันไป
ประการแรก: กำแพงด้านกฎระเบียบ RWA-Perpetuals เป็นแนว
📰 อ่านต่อ
→ Bitmine ยังคงสะสม Ethereum – ขณะนี้ถือครอง 4.9% ของอุปทานทั้งหมด→ Bitmine สะสม ETH มากกว่า 50,000 เหรียญภายใน 7 สัปดาห์→ Bitmine Energy ซื้อ Ethereum สร้างสถิติใหม่ – ลงทุน 131 ล้านดอลลาร์ใน ETH