CFTC เป็นทางออกฉุกเฉิน – ทำไมหน่วยงานนี้จึงเข้ามาก้าวก่าย
มาอย่างยาวนานแล้วอุตสาหกรรมคริปโตต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ ในขณะที่ ก.ล.ต. (SEC) จัดให้โทเค็นหลายรายการเป็นหลักทรัพย์ตามการทดสอบ Howey แต่ CFTC มองว่าสกุลเงินดิจิทัลหลายสกุล โดยเฉพาะบิตคอยน์และอีเธอเรียม เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodities) ซึ่งร่างกฎหมาย CLARITY Act ที่ออกแบบมาเพื่อแบ่งความรับผิดชอบอย่างชัดเจนกลับติดขัดอยู่ในการเมืองของรัฐสภา
อย่างไรก็ตาม CFTC ยังไม่ยอมแพ้ ในเอกสารภายในและคำแถลงสาธารณะ หน่วยงานได้ส่งสัญญาณชัดเจนว่าจะยังคงสามารถดำเนินการได้ต่อไป แม้ไม่มีกฎหมายใหม่ โดยแนวทางของพวกเขาคือ การบังคับใช้กฎระเบียบผ่านกฎหมายที่มีอยู่เดิม – บางครั้งอาจตีความขยายความ
ฉันพอจะจินตนาการได้ว่าประสบการณ์นี้จะน่าผิดหวังขนาดไหนสำหรับหลายคนในวงการคริปโต พวกเขารอคอยกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนมาหลายปี แต่รัฐสภากลับไม่ทำอะไรเลย ในสถานการณ์เช่นนี้ มันเข้าใจได้ว่าทำไม CFTC ถึงตัดสินใจว่า "เราจะจัดการเรื่องนี้เอง – ให้ได้ผลดีที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้"
CFTC มีเครื่องมืออะไรบ้าง?
จริง ๆ แล้วหน่วยงานนี้มีอาวุธในมือมากมายที่จะควบคุมตลาดคริปโต นี่คือประเด็นสำคัญที่สุด:
1. ควบคุมตลาดอนุพันธ์
ตั้งแต่ปี 2021 CFTC ได้อนุญาตให้มีการซื้อขายฟิวเจอร์สของบิตคอยน์และอีเธอเรียมบน CME จากนั้นจึงเฝ้าติดตามการซื้อขายอย่างใกล้ชิด หาก SEC ยังคงปิดกั้น Spot ETFs ต่อไป CFTC อาจเข้าแทรกแซงโดยจัดให้คริปโต ETFs เป็นอนุพันธ์ของสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งจะเป็นกลยุทธ์ฉลาดเพื่อสร้างความเคลื่อนไหวในตลาด
2. ต่อสู้กับการบิดเบือนตล
Trade crypto on Bybit – low feesาดและการฉ้อโกง
CFTC เคยแสดงให้เห็นแล้วว่าพวกเขาจริงจังเรื่องการบังคับใช้กฎระเบียบ ตัวอย่างคือคดีกับ Bitfinex และ Tether ซึ่งถูกปรับเป็นสถิติใหม่เนื่องจากมีพฤติกรรมที่ไม่โปร่งใส นี่แสดงให้เห็นว่าหน่วยงานนี้เอาจริงเอาจังกับการบังคับใช้กฎระเบียบ
3. ความร่วมมือกับหน่วยงานอื่น ๆ
CFTC ทำงานร่วมกับ FinCEN และ IRS อย่างใกล้ชิด เพื่อต่อสู้กับการฟอกเงินและการเลี่ยงภาษี การประสานงานที่เข้มข้นขึ้นอาจนำไปสู่กฎระเบียบที่เข้มงวดและสอดคล้องกันมากขึ้น
4. พื้นที่นิเวศน์การทดลองสำหรับนวัตกรรม
แนวทางที่น่าสนใจ! คล้ายกับที่สหภาพยุโรปทำอยู่ CFTC อาจเปิดโอกาสให้สตาร์ทอัพได้ทดสอบผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ภายใต้การดูแล ซึ่งจะเพิ่มความมั่นคงทางกฎหมายได้โดยไม่ต้องอาศัยกฎหมายใหม่
ความเสี่ยง: ทำไมแนวทาง CFTC จึงไม่ใช่ทางออกที่สมบูรณ์แบบ
ถึงแม้แนวทางของ CFTC จะดูดี แต่ก็มีปัญหาอันใหญ่หลวง:
1. เขตสีเทาทางกฎหมายยังคงอยู่
CFTC จัดให้อีเธอเรียมเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ในขณะที่ SEC ในบางกรณีมองว่าเป็นหลักทรัพย์ ใครถูกกันแน่? ความไม่ชัดเจนเช่นนี้จะนำไปสู่ความไม่แน่นอนและอาจจบลงด้วยการฟ้องร้อง
2. อาจเกิดการกำกับดูแลซ้ำซ้อน
ในขณะที่ CFTC ดูแลเรื่องอนุพันธ์ SEC ยังคงรับผิดชอบตลาด Spot ซึ่งอาจนำไปสู่สถานการณ์ที่กฎระเบียบกระจัดกระจายและทำให้บริษัทต้องแบกรับภาระหนักเกินไป
3. การแทรกแซงทางการเมือง
CFTC ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันทางการเมือง โดยเฉพาะจากพรรครีพับลิกันที่ต้องการนโยบายคริปโตที่ผ่อนคลาย หากสถานการณ์ทางการเมืองเปลี่ยนไป มาตรการเข้มงวดอาจถูกละทิ้งอย่างรวดเร็ว
4. คู่แข่งระดับนานาชาติไม่ได้นิ
📰 อ่านต่อ
→ คริปโท-เร็กกูเลชันในสหรัฐ: ก.ล.ต. สหรัฐเปิดโอกาสให้แสดงความคิดเห็นภายใน 60 วัน→ กฎหมายส่องไฟ: คำสั่งแบน CFTC และข้อกล่าวหาประธานาธิบดีมาเตียร์ป่วนสัปดาห์คริปโท→ ทรัมป์หันมาเข้าร่วมวงการคริปโต: รัฐบาลต้องการกฎระเบียบที่ชัดเจน และเตือนถึงความวุ่นวาย