เศรษฐกิจอเมริกาและ Bitcoin: สัญญาณเตือนจากหนี้สาธารณะ 40 ล้านล้านดอลลาร์

เมื่อไม่กี่วันมานี้หนี้สาธารณะของสหรัฐอเมริกาได้พุ่งทะลุหลัก 40 ล้านล้านดอลลาร์เป็นสถิติใหม่—ตัวเลขที่ไม่ได้ทำให้นักเศรษฐศาสตร์เพียงชี้นิ้ว แต่ยังจุดกระแสการถกเถียงอย่างเข้มข้นในวงการคริปโทฯ โดยทันที หนึ่งคำถามที่ถูกหยิบยกขึ้นมาถามกันว่า Bitcoin อาจกลายเป็นทางออกจากวิกฤตหนี้สินครั้งนี้ได้หรือไม่?
---
หนี้ 40 ล้านล้านดอลลาร์: ไม่มีทีท่าจะหยุด
ตัวเลขนั้นน่าตกใจ เมื่อครั้งที่ผู้เขียนยังเรียนอยู่ในปี 2000 หนี้สาธารณะของสหรัฐอเมริกาอยู่ที่เพียง 5.6 ล้านล้านดอลลาร์เท่านั้น แต่ในปีนี้มันกลับพุ่งสูงขึ้นกว่าสี่เท่า โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดภาษี วิกฤตเศรษฐกิจในปี 2008 หรือแม้แต่การระบาดใหญ่ของโควิด-19 รวมถึงค่าใช้จ่ายด้านสวัสดิการและงบทางทหารที่ขยายตัวเพิ่มขึ้น นักวิเคราะห์หลายรายได้ออกมาเตือนว่า อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวขึ้น และประเทศอย่างจีนหรือญี่ปุ่นที่ถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังเริ่มมีสัญญาณว่า “พอแล้ว” เมื่อถึงคราวนั้นจะเกิดอะไรขึ้น?
และนี่แหละคือโอกาสที่ Bitcoin เข้ามามีบทบาท
---
Bitcoin: “ทองคำดิจิทัล” ในยุคความไม่มั่นคง?
Bitcoin ถือกำเนิดขึ้นในปี 2009 โดยมีจุดประสงค์เพื่อตอบโต้วิกฤตการเงินครั้งนั้น โดยมีแนวคิดสำคัญคือ มีปริมาณจำกัดเพียง 21 ล้านเหรียญเท่านั้น ไม่มีธนาคารกลางหรือรัฐบาลใด ๆ สามารถสร้างเหรียญเพิ่มขึ้นได้ตามอำเภอใจ ซึ่งจะทำให้ค่าของมันถูกทำให้เสื่อมลง ในขณะเดียวกัน Federal Reserve หรือธนาคารกลางอื่น ๆ กำลังพิมพ์เงินและปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง Bitcoin กลับยังคงความหายากไว้ได้ และนั่นอาจทำให้มันมีค่าที่ค่อนข้างมั่นคง
Max Kordek ผู้ร่วมก่อตั้ง LunarCrush กล่าวว่า "วิกฤตหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ แสดงให้



เห็นถึงความเปราะบางของความเชื่อมั่นต่อสกุลเงินแบบดั้งเดิมได้อย่างชัดเจน Bitcoin จึงกลายเป็นทางเลือกแบบกระจายอำนาจที่ไม่ขึ้นต่อการตัดสินใจทางการเมือง"
สำหรับ "Bitcoin Maximalists" นั้น คำตอบนั้นชัดเจน: เมื่อรัฐบาลสะสมหนี้เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ Bitcoin อาจกลายเป็น "ท่าเรือที่ปลอดภัยใหม่" ในโลกแห่งความไม่แน่นอนทางการเงิน
---
แต่ Bitcoin ก็ใช่ว่าจะเป็นคำตอบทั้งหมด
ถึงแม้ไอเดียนี้จะดูน่าสนใจ แต่ Bitcoin ก็ไม่ใช่ยาวิเศษที่จะแก้ปัญหาได้ในทันที การตัดสินราคาในระยะสั้นนั้นยังคงขึ้นอยู่กับปัจจัยอื่น ๆ ได้แก่
- นโยบายดอกเบี้ยของ Fed: หาก Fed ขึ้นดอกเบี้ย ทำให้พันธบัตรรัฐบาลดูน่าสนใจกว่า Bitcoin นักลงทุนอาจหันไปลงทุนในตลาดอื่น
- ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ: ธุรกรรมคริปโทฯ ส่วนใหญ่ทำรายการด้วย USD หากดอลลาร์แข็งค่า Bitcoin อาจได้รับแรงกดดันในระยะสั้น
- ความผันผวนของตลาด: ตลาดคริปโทฯ เป็นที่รู้กันดีว่ามีความผันผวนสูง เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์หรือการตัดสินใจด้านกฎระเบียบอาจพลิกผันราคาภายในพริบตา
Sandra Leow จาก Messari กล่าวว่า "วิกฤตหนี้สาธารณะนั้นเป็นตัวขับเคลื่อนระยะยาว แต่ไม่ได้ส่งผลในทันที Bitcoin อาจได้รับประโยชน์ แต่เส้นทางการเติบโตนั้นไม่ได้เป็นเส้นตรง"
---
สถาบันและ ETF: ก้าวต่อไปของ Bitcoin?
บริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง MicroStrategy หรือ Tesla ได้เริ่มนำ Bitcoin มาใช้ในงบดุลเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ หากนโยบายหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ นำมาซึ่งการอ่อนค่าของเงินอย่างต่อเนื่อง บริษัทอื่น ๆ อาจตัดสินใจตามรอย
และนี่คือจุดที่ Bitcoin ETFs เข้ามามีบทบาท ในปีมกราคม 2024 SEC ได้อนุมัติให้มีการจัดตั้ง ETFs ของ Bitcoin ซึ่งนับตั้งแต่เปิดตัว เงินหลายพันล้านดอลลาร์ได้