XRP-ETFs: निवेशक अरबों के नुकसान के बावजूद क्यों निवेश कर रहे हैं

मुझे स्वीकार करना होगा कि जब मैंने ये आंकड़े देखे, तो खुद हैरान रह गया। पांच बड़े स्पॉट-XRP-ETFs की बैलेंस शीट में Ripple टोकन 746.1 मिलियन डॉलर के मूल्य पर दिख रहे हैं – लेकिन उनका बाज़ार मूल्य ठीक इसी राशि से नीचे है। यानी, बैलेंस शीट में बड़ा नुकसान दर्ज है। इसके बावजूद जून और जुलाई में अकेले इन उत्पादों में 320 मिलियन डॉलर का शुद्ध प्रवाह हुआ। आख़िर क्यों निवेशक ऐसा कर रहे हैं?
बिल्कुल ईमानदारी से कहूं तो यह भविष्य पर एक शर्त है। फंड इन XRP टोकनों को उनके मूल अधिग्रहण मूल्य पर रखते हैं, जिसका मतलब है कि बैलेंस शीट में यह नुकसान दिख सकता है, लेकिन इसका सीधा आर्थिक प्रभाव अभी नहीं पड़ रहा। उम्मीद यही है कि XRP कभी फिर से तेजी पकड़ेगा – SEC के चल रहे कानूनी विवादों के बावजूद। निवेशक इस बात पर दांव लगा रहे हैं कि उनकी मेहनत रंग लाएगी, भले ही अभी दर्दनाक दौर चल रहा हो।
मुझे यह देखकर विशेष रूप से दिलचस्प लगा कि यह प्रवाह मुख्य रूप से प्राथमिक बाज़ार से आया है। इ



सका मतलब है कि संस्थागत निवेशक सीधे जारीकर्ताओं से नए शेयर खरीद रहे हैं। यह अल्पकालिक कारोबार नहीं, बल्कि एक दीर्घकालिक रणनीति है। फ्रैंकलिन टेम्पलटन इस सूची में सबसे आगे है, उसके बाद बिटवाइज़ और 21शेयर्स आते हैं। ग्रेस्केल, जो आमतौर पर सबसे आगे रहता है, इस बार थोड़ा पीछे है – शायद इसलिए क्योंकि उसका XRP-ETF अभी उतना स्थापित नहीं हुआ है।
लेकिन सच कहूं तो, बुक वैल्यू और मार्केट वैल्यू के बीच यह अंतर वास्तव में असामान्य है। अगर XRP की कीमत नहीं बढ़ती, तो फंडों को अंततः मूल्यह्रास करना होगा – और इसका असर निवेशकों पर पड़ सकता है। इसके बावजूद दिलचस्पी का दौर जारी है। शायद इसकी वजह यह है कि बहुत से लोग Ripple पर विश्वास करते हैं। या फिर वे SEC विवाद के अंतिम निपटारे की आशा करते हैं, जो सब कुछ बदल सकता है।
एक बात पक्की है: जब तक विश्वास कायम है, तब तक लाखों डॉलर बहते रहेंगे। सवाल बस यही है कि क्या यह आशा कभी पूरी होगी। तब तक यह एक रोमांचक, मगर जोखिम भरा खेल बना रहेगा।