बिटकॉइन: क्या उ upward ट्रेंड स्थायी है या बस एक क्षणिक आग?

मैं स्वीकार करता हूँ कि पिछले कुछ वर्षों में मैंने बिटकॉइन के प्रति काफी निराशावादी रवैया अपनाया है। "इस बार सब कुछ अलग है", "बड़ा ब्रेकथ्रू आने वाला है" जैसे वाक्यों को मैंने बार-बार सुना है – ऐसे वाक्य जिन्हें सुनकर मुझे धीरे-धीरे विश्वास हो गया था कि यह सब हवा में उड़ जाने वाला है। लेकिन इस बार ऐसा नहीं लगता। क्यों? क्योंकि तथ्य इतने स्पष्ट हैं कि उन्हें नकारा नहीं जा सकता।
ऐतिहासिक पैटर्न इशारा कर रहे हैं बुलिश मोड़ की ओर
बिटकॉइन ने अपने छोटे मगर तीव्र इतिहास में चार बड़े चक्र देखे हैं: उछाल, उत्साह, गिरावट, और स्थिरता। हर बार गिरावट के बाद एक नया शिखर आया है – यद्यपि उसके बीच में दर्दनाक गिरावटें भी रही हैं। और अब, जब मैं वर्तमान चार्ट्स को देखता हूँ, तो वही अप्रिय déjà vu का एहसास होता है: ग्राफ 2012, 2016, या 2020 की तरह दिखता है, ठीक बड़े उछाल से पहले।
CryptoQuant जैसे ऑन-चेन विश्लेषक, जिनकी संख्याओं को मैं आमतौर पर आधा भी नहीं समझ पाता, वे बिल्कुल स्पष्ट कहते हैं: "मेट्रिक्स पिछले बुल मार्केट के शुरुआती चरणों की तरह दिख रहे हैं।" मुझे Realized Price – यानी सभी बिटकॉइन मालिकों द्वारा खरीदे गए औसत मूल्य – बहुत दिलचस्प लगता है। अगर वर्तमान कीमत इस औसत से काफी ऊपर है, तो यह एक स्पष्ट संकेत है: लोग अपने कोइन्स को बेचने के बजाय रखे हुए हैं। और यह दीर्घकालिक विश्वास का संकेत देता है।
ऑन-चेन डेटा संस्थागत रुचि की पुष्टि करता है
जो चीज़ वास्तव में मुझे चौंका देती है, वह है "व्हेल्स" की गतिविधि। ये बड़े खिलाड़ी, जो बिटकॉइन को एक पूरा फ्रिज भर अंडों की तरह संभालते हैं, धीरे-धीरे अपने स्टॉक्स को एक्सचेंजों से निकालकर उन्हें कोल्ड स्टोरेज में रख रहे हैं। यह कोई अल्पकालिक ट्रेडिंग नहीं है – यह संचय है। और जब बड़े खिलाड़ी अपने पोर्टफोलियो बढ़ाना शुरू करते हैं जबकि बाकी दुनिया अभी भी शक कर रही है, तो यह एक मजबूत संकेत है।
PlanB, जो इस तरह के डेटा-ड्रिवन विश्लेषकों में से एक हैं, कभी-कभी अपनी मॉडलों के कारण ग्लासबॉल की तरह लगते हैं, कहते हैं: "संचय का चरण शुरू हो चुका है।" उनके स्टॉक-टू-फ्लो मॉडल्स, जिन्होंने 2020 के बुल मार्केट की भविष्यवाणी की थी, अब 2024/25 के लिए नए ऑल-टाइम हाईस की ओर



इशारा कर रहे हैं। हालांकि मैं ऐसी भविष्यवाणियों पर कंधे उचकाता हूँ – लेकिन अगर वे सच साबित होती हैं, तो पूरी तरह से।
तकनीकी विश्लेषण दिखाता है प्रतिरोध स्तर का टूटना
अब चार्ट्स की बात करें। पिछले कुछ हफ्तों में बिटकॉइन ने कुछ महत्वपूर्ण स्तरों को तोड़ा है – 30,000, 35,000 डॉलर। और रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) अभी तक ओवरबॉट होने के कोई संकेत नहीं दिखा रहा। इसका मतलब है: ट्रेन अभी पूरी तरह से नहीं गई है। ऐतिहासिक रूप से देखा जाए, तो ऐसे ब्रेकआउट्स के बाद आमतौर पर अगले 12-18 महीनों में 50-100% की तेजी आई है।
Benjamin Cowen जैसे शांत विश्लेषक, जो कभी भी हाइप में नहीं बह जाते, कहते हैं: "31,000 डॉलर पर 200-सप्ताह के हाई को तोड़ना एक निर्णायक क्षण था।" और जब Cowen ऐसा कहते हैं, तो मैं ध्यान देता हूँ। नहीं क्योंकि वे गलत नहीं होते, बल्कि इसलिए कि वे शायद ही कभी गलत होते हैं।
निराशावादी सावधान कर रहे हैं अत्यधिक उत्साह से
लेकिन ज़ाहिर है, दूसरी आवाज़ें भी हैं। Nouriel Roubini, ये कायम रहने वाले क्रिप्टो आलोचक, एक "घातक मिश्रण – स्पेकुलेशन और नियामक जोखिमों" की बात कर रहे हैं। और Michael Saylor, जिन्होंने अपनी कंपनी MicroStrategy के ज़रिए बिटकॉइन को लगभग धर्म बना दिया है, सावधानी बरतने की चेतावनी देते हैं: "बाज़ार अभी तक मैक्रो-रिस्क से मुक्त नहीं हुआ है।"
मैं इस निराशावाद को समझता हूँ। पिछले वर्षों के हाइप-चक्र्स, क्रैश्स, और धोखाधड़ी के मामलों के बाद सावधानी आवश्यक है। लेकिन इस बार ऐसा लगता है जैसे कुछ अलग है। हो सकता है कि इसका कारण यह है कि बिटकॉइन धीरे-धीरे लेकिन निश्चित रूप से मुख्यधारा में प्रवेश कर रहा है। हो सकता है कि इसके पीछे कारण यह है कि अब अधिक से अधिक संस्थान केवल देख नहीं रहे, बल्कि निवेश कर रहे हैं।
निष्कर्ष: संकेत हरे रंग में हैं – लेकिन सावधानी जरूरी
मैं यहाँ किसी को निवेश के लिए मजबूर नहीं कर रहा – मैंने खुद भी काफी सबक सीखे हैं। लेकिन मैं इनकार नहीं कर सकता कि मौजूदा संकेत बहुत आशाजनक हैं। कई इंडिकेटर्स एक स्थायी बुल मार्केट की ओर इशारा कर रहे हैं। साथ ही, बिटकॉइन एक अत्यधिक अस्थिर एसेट है, जो मिनटों में 20% गिर सकता है।
तो मेरा सुझाव है? शांत रहें। खुद से जानकारी ह