स्थिरकॉइन पर केंद्रित: अमेरिकी अधिकारियों को नए नियम बनाने के लिए समय की कमी का सामना

अमेरिकी नियामक संस्थाएं अब गर्म राख पर बैठे हुए हैं। साल के अंत से पहले स्थिरकॉइन (Stablecoins) के लिए नए नियम बनाने हैं – लेकिन मूल रूप से निर्धारित जुलाई की समयसीमा पहले ही धराशायी हो चुकी है। अब समय बहुत कम है, क्योंकि 'ऑफिस ऑफ द कंट्रोलर ऑफ द करेंसी' (OCC) के प्रमुख जोनाथन गोल्ड 2025 जनवरी तक स्पष्ट दिशानिर्देश तैयार करने के लिए जोर-शोर से काम कर रहे हैं। इस बार इसे सफल होना ही होगा – यह सबको पता है, क्योंकि पहले भी इसी जटिलता ने उन्हें धीमा किया था।
तनाव क्यों? स्थिरकॉइन अब कोई छोटा-मोटा विषय नहीं रह गया है
स्थिरकॉइन क्रिप्टो जगत के शांत दिग्गज की तरह हैं: वे दिखने में साधारण लगते हैं, क्योंकि वे डॉलर से जुड़े होते हैं और इस तरह बिटकॉइन जैसे अन्य क्रिप्टोकरेंसी की तुलना में अधिक स्थिर होते हैं। लेकिन यही उनकी खासियत है – वे पुरानी वित्तीय दुनिया और डिजिटल क्षेत्र के बीच एक पुल का काम करते हैं। भुगतान, निवेश के साधन, या फिर अस्थिर बाजारों से बचने के लिए। अमेरिकी सरकार ने लंबे समय से महसूस किया है कि इनमें पूरे वित्तीय प्रणाली के लिए जोखिम भी छिपे हुए हैं। 2022 में लाया गया 'GENIUS एक्ट' स्पष्टता लाने वाला था, लेकिन जुलाई के मसौदे से आगे कुछ नहीं हुआ। गॉल्ड ने 'वायोमिंग ब्लॉकचेन सिम्पोजियम' में लगभग क्षमायाचक स्वर में कहा था, "नियामक परिदृश्य एक जंगल की तरह है – हमें यह सुनिश्चित करना होगा कि हमारे नियम नवाचार और सुरक्षा दोनों का पालन करें।" यह सुनने में लगा जैसे वे "आर्थिक विकास को रोकना नहीं" और "दूसरा FTX न लाना" के बीच संतुलन बनाने की कोशिश कर रहे हों।
महत्वपूर्ण बिंदु: स्थिरकॉइन कौन जारी कर सकता है?
यहां असली मुद्दा है। बैंक आखिरकार इस खेल में शामिल होना चाहते हैं – वे अरबों डॉलर के कारोबार को देख रहे हैं और नहीं चाहते कि सर्कल या टेदर जैसे फिनटेक कंपनियां इस क्षेत्र पर हावी हो जाएं। वहीं, उपभोक्ता संगठन बहुत लचीले नियमों को लेकर चिंता व्यक्त कर रहे हैं, जो अंततः निवेशकों या पूरे सिस्टम को खतरे में डाल सकते हैं। OCC एक समझौते की कोशिश कर रही है: आरक्षित राशि में पारदर्शिता, स्पष्ट तरलता संबंधी नियम, और यह गारंटी कि हर स्थिरकॉइन वास्तव में डॉलर में बदला जा सके। गोल्ड के शब्दों में, "विश्वास ही सबसे महत्वपूर्ण है, जब



स्थिरकॉइन को भुगतान प्रणाली में बड़ी भूमिका निभानी है।" यह तर्कसंगत लगता है – लेकिन क्या यह सभी को संतुष्ट करने के लिए पर्याप्त होगा?
अमेरिका पीछे रह गया है – और यह महंगा पड़ सकता है
जबकि अमेरिका अभी भी बहस कर रहा है, अन्य देशों ने लंबे समय पहले ही कदम उठा लिए हैं। स्विट्जरलैंड? स्पष्ट नियम रखता है। सिंगापुर? हाँ। EU? अपने MiCA विनियमन को मील का पत्थर बता रहा है। अमेरिका? ऐसा लगता है जैसे वह वह छात्र हो जो परीक्षा के दिन से पहले पढ़ाई शुरू कर रहा हो। और यह बेहद खतरनाक है। क्योंकि अगर कंपनियों और निवेशकों को लगता है कि यहां केवल नौकरशाही का अंबार है, तो वे पलायन कर जाएंगे – एशिया, यूरोप की ओर। हालांकि, अमेरिका के कrypto-अग्रणी राज्य वायोमिंग ने स्थिरकॉइन जारी करने वालों को लाइसेंस देना शुरू कर दिया है, लेकिन अब इसे राष्ट्रीय स्तर की योजनाओं के साथ तालमेल बिठाना होगा। "हम काम कर रहे हैं, लेकिन तेजी से नहीं," वायोमिंग ब्लॉकचेन टास्क फोर्स के एक प्रवक्ता ने कहा। समझने योग्य है, लेकिन उन सभी के लिए निराशाजनक जो कानूनी सुरक्षा की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
उद्योग चिल्ला रहा है: "बहुत ज्यादा या बहुत कम?"
कrypto उद्योग पहले से कहीं ज्यादा विभाजित है। एक पक्ष बहुत सख्त नियमों की चेतावनी दे रहा है जो नवाचार को ही दबा देंगे: "अगर आरक्षित राशि और पारदर्शिता की जरूरतें बहुत ज्यादा हुईं, तो अमेरिकी स्थिरकॉइन बाजार अनाकर्षक हो जाएगा," चेनालिसिस के एक विश्लेषक कहते हैं। दूसरी ओर, अन्य लोग और ज्यादा नियंत्रण की मांग कर रहे हैं – FTX पतन के बाद यह समझने योग्य भी है। इस तरह OCC दोनों तरफ की चक्की के पत्थर के बीच फंसी हुई है।
और अब? इंतजार करो और उम्मीद रखो?
अगर OCC जनवरी 2025 तक इसे हासिल कर लेती है, तो यह तो शुरुआत मात्र होगी। कार्यान्वयन, निगरानी, और समायोजन – इसमें सालों लगेंगे। लेकिन एक बात स्पष्ट है: अमेरिका अब और विलंब नहीं कर सकता। स्थिरकॉइन तेजी से आगे बढ़ रहे हैं, और स्पष्ट नियमों के बिना नियामक अराजकता का खतरा है, जो निवेशकों को डरा सकता है और वित्तीय प्रणाली को अस्थिर कर सकता है। आने वाले महीने यह दिखाएंगे कि क्या गोल्ड की टीम मोड़ निकाल पाती है – या फिर अमेरिका वैश्विक कrypto दौड़ में पीछे ही रह जाता है। मैं उंगलियां crossed रखता हूँ।