खासकर तब, जब मार्च 2023 में एसईसी ने एक मार्गदर्शिका जारी की थी, जिसमें कुछ टोकनों को प्रतिभूतियों के दर्जे से बाहर रखा गया था। शुरुआत में यह प्रगति जैसा लगा, लेकिन व्यावहारिक रूप से स्थिति ज्यादातर ब्लॉकचेन कंपनियों के लिए वही पुरानी बनी हुई है। अधिकांश वित्तपोषण दौर Reg D या Reg S जैसी अपवादों के माध्यम से चलते हैं – लेकिन ये महंगे, जटिल और फंसाने वाले हैं।
अस्पष्टता का संकट और बढ़ा
एसईसी द्वारा नियोजित बैठक को रद्द करने का यह फैसला अच्छा संकेत नहीं है। मूल रूप से इसमें "फेयर नोटिस" सिद्धांत जैसे संभावित सरलीकरणों पर चर्चा होनी थी। लेकिन इसके बजाय, उद्योग फिर से अनिश्चितता में डूब गया है। इसका सीधा असर नजर आ रहा है:
- स्पष्ट नियमों के अभाव में कई परियोजनाओं को पारंपरिक वित्तपोषण के तरीकों की ओर रुख करना पड़ रहा है – या वे उन देशों में पलायन कर रहे हैं, जहां नियम अधिक स्पष्ट हैं।
- एसईसी का सख्त रवैया क्राकेन या कॉइनबेस जैसे मामलों में स्पष्ट दिखाई देता है। जो लोग अस्पष्ट दिशानिर्देशों का पालन न
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- स्विट्जरलैंड या सिंगापुर जैसे वैकल्पिक बाजार तेजी से आकर्षक होते जा रहे हैं, क्योंकि वहां अधिक विश्वसनीय ढांचा उपलब्ध है।
तीन संभावित रास्ते – लेकिन कोई त्वरित निकास नहीं
विशेषज्ञों के अनुसार, स्थिति को लेकर तीन परिदृश्य सामने आ रहे हैं:
1. एसईसी का कठोर रवैया बरकरार रहेगा – तो परियोजनाओं को मौजूदा अपवादों पर निर्भर रहना होगा, जिससे विकेंद्रीकरण तो बढ़ेगा, लेकिन कई को विदेश पलायन करना पड़ेगा।
2. अदालतें स्पष्टता लाएंगी – जैसे रिपल मामले में हुआ। लेकिन तब तक सालों लग सकते हैं।
3. नया कानून मदद कर सकता है – उदाहरण के लिए लुमिस-गिलिब्रैंड अधिनियम। लेकिन वाशिंगटन में अभी राजनीतिक गतिरोध बना हुआ है।
उद्योग को तुरंत कानूनी निश्चितता की आवश्यकता है
एसईसी द्वारा बैठक रद्द करने का फैसला उन वर्षों से संघर्ष कर रहे उद्योग के लिए एक और झटका है, जहां नियामक मनमानी चल रही है। मार्च 2023 की मार्गदर्शिका ने उम्मीद जगाई थी, लेकिन वास्तविकता में पूंजी जुटाना अब भी जोखिम भरा काम बना हुआ है। एसईसी को जल्द से जल्द स्पष्ट मानदंड प्रदान करने की आवश्यकता है, अन्यथा अमेरिकी बाजार उन देशों के मुकाबले पीछे रह जाएगा, जहां नियम स्पष्ट हैं।
अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और कानूनी सलाह नहीं है। क्रिप्टो में निवेश करने वाले व्यक्तियों को स्वयं अनुसंधान करना चाहिए और कानूनी सलाह लेनी चाहिए।
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