क्रिप्टोस्लेट (CryptoSlate) के साथ एक इंटरव्यू में उन्होंने सीधे शब्दों में कहा: हाँ, SEC के नए नियम एक सकारात्मक संकेत हैं, खासकर बिटकॉइन ईटीएफ (ETF) के लिए। लेकिन बस इतना ही। "यह सही दिशा में उठाया गया एक कदम है," हौगन कहते हैं, "लेकिन हम अभी एक बहुत लंबे सफर की शुरूआत में हैं।"
और यह सफर छोटी-छोटी, असाधारण दिखने वाली बाधाओं से भरा है – न कि राजनीतिक फैसलों से बंद होने वाला, बल्कि बैंकों और फंडों की रोजमर्रा की प्रक्रियाओं द्वारा। वॉल स्ट्रीट अनुपालन (Compliance), जोखिम प्रबंधन और परिचालन प्रक्रियाओं का एक विशाल, तालमेल वाला सिस्टम है। यह क्रिप्टोकरेंसियों की अस्थिरता या उनकी तकनीकी विशेषताओं से निपटने के लिए नहीं बना है।
"यहां अवरोध पैदा करने वाली नियामक संस्थाएं नहीं हैं," हौगन समझाते हैं। "यह तो बैंकों की आंतरिक प्रक्रियाएं हैं।" जब तक वे इसमें शामिल नहीं होतीं, तब तक कrypto बहुत सारे संस्थागत निवेशकों के लिए एक सैद्धांतिक विकल्प बना रहेगा, न कि व्यावहारिक।
इसके अलावा, उनकी अपनी टीमो
Bybit पर क्रिप्टो ट्रेड करें – कम शुल्कं में भी संदेह की भावना है। हौगन को खुद इसका अनुभव है: कई वित्तीय विशेषज्ञ – खासकर पुरानी पीढ़ी – का बिटकॉइन जैसी क्रिप्टोकरेंसियों से कोई लेना-देना नहीं है। "यह धीरे-धीरे बदल रहा है, लेकिन यह एक पीढ़ीगत परियोजना है।"
और अगर रवैया बदलता भी है, तो बुनियादी ढांचे की कमी बनी हुई है। पारंपरिक प्रतिभूतियों का निपटारा डीटीसीसी (DTCC) जैसी सुरक्षित निधि रखाव संस्थाओं (Depositories) के माध्यम से होता है – जबकि क्रिप्टो क्षेत्र में ऐसा कुछ भी मौजूद नहीं है। "ऐसी कोई केंद्रीय संस्था नहीं है जो सुरक्षा और अनुपालन की गारंटी दे सके," हौगन कहते हैं। इससे अनिश्चितता पैदा होती है और बहुत सी कंपनियों के लिए प्रवेश कठिन हो जाता है।
कराधान और लेखांकन नियम भी एक बड़ी बाधा बने हुए हैं। "क्रिप्टो एसेट्स का लेखांकन जटिल है और अक्सर मौजूदा मानकों के अनुकूल नहीं होता," वे समझाते हैं। इससे अतिरिक्त लागत और जोखिम पैदा होते हैं – और कई कंपनियों को शुरुआत करने से रोकते हैं।
फिर भी, हौगन आशावादी बने हुए हैं: "विकास रेखीय नहीं होगा, लेकिन यह रुकने वाला नहीं है।" हर छोटी प्रगति – एक नया ईटीएफ, बेहतर निधि रखाव का समाधान, अनुकूलित अनुपालन सॉफ्टवेयर – मायने रखती है। "वॉल स्ट्रीट के पास लाखों दरवाजे हैं," वे कहते हैं। "और हमने तो सिर्फ कुछ दरवाजों को थोड़ा-सा ही खोला है।"
बाकी तो सख्त मेहनत और धैर्य का मामला है।
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