बिटकॉइन 25% तक उछला – क्यों वित्त मंत्रालय ने चालाकी से बाजार को हिला दिया

किसने सोचा था कि अमेरिका के वित्त मंत्रालय की एक नौकरशाही सीढ़ी ही बिटकॉइन की कीमत को हिला देगी? कुछ ही दिनों में, इसकी कीमत लगभग 60,000 डॉलर से बढ़कर लगभग 80,000 डॉलर तक पहुंच गई – पूरे 25% की तेज वृद्धि। और सबसे दिलचस्प बात? यह कोई हाइप नहीं, न ही एलन मस्क का ट्वीट, न ही अचानक अपनाने की लहर थी। बल्कि, ट्रेजरी बायबैक में एक छोटा सा, लेकिन चतुर समायोजन था।
लगता है नीरस? लेकिन ऐसा नहीं है। यह ऐसा मामूली कदम साबित हुआ जिसने एक तूफान खड़ा कर दिया, यहां तक कि कट्टर बिटकॉइन विरोधियों को भी हैरान कर दिया।
अदृश्य लीवर: कैसे बायबैक बाजार को उलट-पुलट कर रहा है
ट्रेजरी बायबैक – यानी सरकारी बॉन्डों की सरकार द्वारा खरीद – आमतौर पर एक बहुत ही सादा मामला होता है। फेडरल रिजर्व के बड़े-बड़े कदमों, जैसे मात्रात्मक ढील, से इसकी तुलना नहीं की जा सकती। लेकिन यही इसकी खूबी है: बायबैक एक ऐसा अदृश्य लीवर बन जाते हैं जो बिना फेडरल रिजर्व के एक उंगली हिलाए बाजार को उलट-पुलट देता है।
जब वित्त मंत्रालय ने बाजार को स्थिर करने के लिए अपनी बायबैक रणनीति में बदलाव किया, तो कुछ ऐसा हुआ जिसका अनुमान नहीं था: 10-वर्षीय अमेरिकी सरकारी बॉन्डों की पैदावार, जो अभी-अभी रिकॉर्ड ऊंचाइयों पर पहुंच गई थीं, अचानक गिरने लगीं। और यह बिटकॉइन के लिए एक तरह का शंखनाद साबित हुआ। क्यों? क्योंकि निवेशकों ने ज्यादा लाभकारी विकल्पों की तलाश शुरू कर दी। जब सुरक्षित निवेश जैसे सरकारी बॉन्ड कम पैदावार देने लगते हैं, तो पैसा जोखिम भरे संपत्तियों की ओर बढ़ता है – और बिटकॉइन इस सूची में सबसे आगे है।
“किस्मत का खेल नहीं, बल्कि एक सोची-समझी रणनीति थी,” ब्लॉकचेन रिसर्च के क्रिप्टो विश्लेषक मार्कस वेइथ कहते हैं। “वित्त मंत्रालय ने अनजाने में ही जोखिम भरे निवेशों की मांग को बढ़ावा दे दिया।” और यह काम कर गया।
शॉर्ट स्क्वीज़: जब भालुओं को अचानक भागना पड़ा
लेकिन दूसरा, शायद और भी शक्तिशाली कारक था: एक बड़ा शॉर्ट स्क्वीज़। हफ्तों तक व्यापारियों ने दांव लगाया था कि बिटकॉइन की कीमत गिरेगी – आखिरकार, वह 70,000 डॉलर के स्तर को लंबे समय तक पार नहीं कर सका था। लेकिन जैसे ही ब



ाजार ने करवट बदली, सभी इन शॉर्ट पोजीशनों को जबरन बंद करना पड़ा। और इससे कीमत और ऊपर चढ़ गई।
“किस्मत बहुत निराशाजनक थी, लगभग पागलपन की हद तक,” वेइथ बताते हैं। “जब ट्रेजरी बायबैक ने पैदावार गिराने शुरू किए और बिटकॉइन अचानक तेजी पकड़ने लगा, तो रोकना मुश्किल हो गया।” इन लिक्विडेशनों का इतना बड़ा असर हुआ कि उन्होंने 2021 के रिकॉर्ड तोड़ दिए, जब इसी तरह के शॉर्ट स्क्वीज़ ने बिटकॉइन को कुछ ही घंटों में 20% से ज्यादा ऊपर पहुंचा दिया था।
एक नया सत्ता का खेल: आखिर बाजार पर नियंत्रण किसका है?
अब यह दिलचस्प हो जाता है – और थोड़ा असहज करने वाला भी। क्योंकि अगर वित्त मंत्रालय बायबैक्स के जरिए बाजार की परिस्थितियों को प्रभावित कर रहा है, बिना फेडरल रिजर्व के हस्तक्षेप के, तो इसे छिपी हुई मौद्रिक नीति के तौर पर देखा जा सकता है। “इससे सवाल उठते हैं,” फ्रैंकफर्ट स्कूल ऑफ फाइनेंस की अर्थशास्त्री क्लारा बाउर कहते हैं। “अगर वित्त मंत्रालय अप्रत्यक्ष रूप से ब्याज दरों को दबा रहा है और जोखिम भरे बाजारों को हवा दे रहा है, तो इसका लंबे समय में फेडरल रिजर्व की विश्वसनीयता पर असर पड़ सकता है।”
अभी तक फेडरल रिजर्व ने आधिकारिक तौर पर कोई प्रतिक्रिया नहीं दी है। लेकिन यह तो स्पष्ट है कि कोई तो इस विकास पर गौर कर रहा है। आखिरकार, ट्रेजरी बायबैक्स पर ज्यादा निर्भरता जोखिम भरे बाजारों में बुलबुले बनने या फिर वास्तविक आर्थिक संकेतकों के विकृत होने जैसी अवांछित दुष्प्रभावों की ओर ले जा सकती है।
इसका मतलब बिटकॉइन निवेशकों के लिए क्या है?
बिटकॉइन प्रेमियों के लिए तो यह एक खुशखबरी है। बाजार एक बार फिर दिखा रहा है कि वह मैक्रोइकॉनॉमिक हस्तक्षेपों के प्रति कितना संवेदनशील है। साथ ही यह एक अनुस्मारक भी है कि क्रिप्टो दुनिया में भावनाएं कितनी जल्दी बदल सकती हैं – भले ही नियमन या व्यापक स्वीकृति जैसे बुनियादी कारक अभी तक पूरी तरह स्पष्ट न हों।
लेकिन सावधान रहें: अगर ट्रेजरी बायबैक्स सिर्फ एक अल्पकालिक आग का खेल साबित हुआ, तो यह तेजी उतनी ही जल्दी गायब हो सकती है जितनी तेजी से आई थी। “निवेशकों को ऐसी गतिविधियों से भ्रमित नहीं होना चाहिए,” वेइथ च