बिटकॉइन विशेषज्ञ अगले मूल्य उछाल के लिए परिभाषित जोखिम रणनीति पर भरोसा कर रहे हैं

बर्लिन – बिटकॉइन की कीमत पिछले कुछ समय से लगभग 58,000 और 62,000 डॉलर के बीच डोल रही है, जैसे एक जहाज शांत पानी में हिचकोले खा रहा हो। कुछ बड़े उछाल की उम्मीद कर रहे हैं, जबकि दूसरों को डर है कि हम इस रेंज में और लंबे समय तक बने रहेंगे। लेकिन ठीक इसी समय, जब अनिश्चितता नवंबर के एक बर्लिन निवासी जितनी बड़ी हो गई है, वहीं पेशेवरों के बीच एक रणनीति तेजी से लोकप्रिय हो रही है: "परिभाषित जोखिम" – यानी सीमित जोखिम।
अंधाधुंध लॉन्ग पोजीशन लेने और उम्मीद करने के बजाय कि बाजार ऊपर जाएगा, कई लोग अब "बुल कॉल स्प्रेड" नामक रणनीति अपनाने लगे हैं। यह सुनने में मुश्किल लगता है, लेकिन दरअसल यह उतना जटिल नहीं है। मान लीजिए, आप एक विकल्प कम कीमत पर खरीदते हैं (कॉल), लेकिन साथ ही एक उच्च कीमत वाला दूसरा विकल्प बेच देते हैं। दोनों का एक ही समय पर एक्सपायरी होता है। चाल यह है कि महंगे विकल्प को बेचने से मिलने वाला पैसा पहले विकल्प के एक हिस्से को कवर कर देता है। और सबसे अच्छी बात? अधिकतम नुकसान पहले से ही तय होता है – रात भर सोच-विचार करने या "क्या होता अगर" वाली मानसिकता से बचाव।
एक बड़ी क्रिप्टो फर्म के एक विकल्प ट्रेडर (जिनका नाम उजागर नहीं किया जा रहा) कहते हैं, "ऐसे अशांत बाजार में, जहां फेड रिजर्व बार-बार ब्याज दरों में बदलाव कर रहा है या ब्रसेल्स में कोई नया नियम बना रहा है, हम पूरी तरह से किसी एक दिशा में दांव नहीं लगाना चाहते। बुल कॉल स्प्रेड हमें ऊपर की ओर बढ़ने का मौका देता है, बिना हर छोटे से गिरावट पर दिल का दौरा पड़ने के।"
और हकीकत यही है: प्रमुख क्रिप्टो विकल्प एक्सचेंज डेरिबिट के आंकड़ों से पता चलता है कि अभी विशेष रूप से स्प्रेड रणनीतियों में काफी ट्रेडिंग हो रही है। विशेष रूप से सितंबर और अक्टूबर के एक्सपायरी डेट्स पर इस रणनीति का उपयोग बढ़ रहा है – ठीक उन्हीं समय जब अधिकांश लोग बढ़ी हुई अस्थिरता की उम्मीद कर रहे हैं। क्यों? क्योंकि सितंबर में महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति आंकड़े आने वाले हैं और कई उम्मीद कर रहे हैं कि गर्मियों की छुट्टियों के बाद संस्थागत निवेशक बिटकॉइन में फिर से निवेश करेंगे।
लेकिन यह सिर्फ आंकड़ों तक सीमित नहीं है। यह मनोविज



्ञान से भी जुड़ा है। फ्रैंकफर्ट की एक विश्लेषक (हां, मैं उनसे एक कैफे में मिला था – ऐसी जगहें अभी भी मौजूद हैं!) कहती हैं, "जब मुझे पता होता है कि मेरा अधिकतम नुकसान प्रति कॉन्ट्रैक्ट 2,000 डॉलर है, तो मैं बहुत शांतिपूर्वक सो सकती हूं। अधिकांश खुदरा निवेशक यही गलती करते हैं कि वे जल्दी मुनाफे की उम्मीद करते हैं और अपने जोखिम को पूरी तरह नजरअंदाज कर देते हैं। फिर दस फीसदी की गिरावट आती है और – झट से – वे सबसे निचले स्तर पर घबराकर बेच देते हैं।" बुल कॉल स्प्रेड आपको पहले से ही सोचने पर मजबूर करता है: मुझे कब बाहर निकलना है? मुझे कितना नुकसान उठाना चाहिए?
हां, आलोचक कहते हैं, "लेकिन मुनाफा भी सीमित होता है।" बिल्कुल सही। अगर बिटकॉइन अचानक 10,000 डॉलर उछल जाता है, तो एक साधारण कॉल विकल्प कहीं अधिक लाभदायक होता। लेकिन जो लोग अपने पूरे पोर्टफोलियो को जोखिम में नहीं डालना चाहते, उनके लिए यह एक उचित समझौता है। आखिरकार, ऐसे ट्रेड के सफल होने की संभावना बहुत अधिक है, बजाय किसी अत्यंत दुर्लभ ब्रेकआउट पर दांव लगाने के।
और फिलहाल बाजार की स्थिति भी उतनी खराब नहीं दिख रही। बिटकॉइन 57,500 डॉलर के महत्वपूर्ण सपोर्ट स्तर के ऊपर स्थिर हो गया है, और रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (आरएसआई) भी तटस्थ से लेकर थोड़ा सकारात्मक रुझान का संकेत दे रहा है। साथ ही, शॉर्ट पोजीशन में कमी आ रही है – एक संकेत है कि निराशावादी दांव कम हो रहे हैं।
अधिकांश विशेषज्ञ अगले कुछ हफ्तों में 65,000 से 68,000 डॉलर की ओर बढ़ने की उम्मीद कर रहे हैं, बशर्ते मैक्रोइकॉनॉमिक खबरें पूरी तरह से विपरीत दिशा में न जाएं। और इसी के लिए बुल कॉल स्प्रेड बिल्कुल उपयुक्त है: यह छोटे-छोटे लाभ उठाने देता है, बिना अपना सारा पूंजी जोखिम में डाले।
कुछ दिन पहले लंच के दौरान मैंने जिस एक ट्रेडर से बात की थी, उन्होंने इसे काफी साफ शब्दों में रखा: "हमारा मकसद बिल्कुल सही ट्रेड करना नहीं है। असल में तो बाजार में बने रहना है। सीमित जोखिम और स्पष्ट नियमों के साथ। जो इसे नहीं समझते, वे जल्द ही बाजार से बाहर हो जाएंगे।" इसलिए, कम कमाने को तैयार रहें, लेकिन मन की शांति के साथ – यही फिलहाल सबसे सही रणनीति लग रही है।