बिटकॉइन $75,000 और $80,000 के बीच फंसा – करोड़ों डेरिवेटिव का निपटारा आने वाला है

क्रिप्टो दुनिया अभी एक ओवरड्राइव वाले रूले के खेल की तरह महसूस हो रही है – तनाव साफ देखा जा सकता है। पिछले हफ्ते $72,000 के रिकॉर्ड स्तर को छूने के बाद बिटकॉइन फिलहाल $75,000 और $80,000 के बीच एक संकुचित दायरे में फंस गया है। और इसकी बारी है इस साल के सबसे व्यस्त क्रिप्टो कैलेंडर में से एक – इस शुक्रवार को होने वाले विशाल डेरिवेटिव निपटारे से ठीक पहले।
विशेषज्ञ तो पहले से ही हाथ मल रहे हैं, क्योंकि अब समाप्त हो रहे ऑप्शन और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स में खास मौका छुपा है। सबसे ज्यादा चर्चा में हैं वो कॉल ऑप्शंस जिनकी स्ट्राइक प्राइस $75,000 और $80,000 है। इन "पिन रिस्कों" का असर बड़ा हो सकता है – यह बाजार को स्थिर कर सकता है या फिर इसे पूरी तरह से उतार-चढ़ाव की सवारी पर छोड़ सकता है। और मैं इस बात को बिल्कुल सच कह रहा हूँ: या तो सब कुछ शांत रहेगा, या फिर भावनाओं की इस रोलरकोस्टर सवारी में ऊपर-नीचे का तूफान उठेगा।
डेरिबिट: जहां सारे तार जुड़ते हैं
इस बार का सबसे बड़ा नाटक फिर से डेरिबिट पर ही दिखेगा। डेरिवेटिव एक्सचेंज के डेटा से पता चलता है कि अधिकतर एक्सपायर होने वाले कॉन्ट्रैक्ट्स बिल्कुल उन्हीं महत्वपूर्ण कीमतों के पास केंद्रित हैं। खासतौर पर $75,000 और $80,000 के कॉल ऑप्शंस पर सबकी नजर है। ट्रेडर्स और मार्केट मेकर्स के लिए, जिन्हें अपनी पोजीशन्स को हेड करना है, इसका मतलब है: उन्हें अपने "डेल्टा-हेजेस" को संतुलित करने के लिए बिटकॉइन खरीदना या बेचना होगा। इससे ऊपर या नीचे एक स्नोबॉल इफेक्ट शुरू हो सकता है – एक क्लासिक मामला बन जाएगा "बहुत सारा पैसा, बहुत कम कीमतों का पीछा करते हुए।"
क्रिप्टोक्वॉन्ट के विश्लेषक अली मार्टिनेज इस स्थिति को "गंभीर" बता रहे हैं। ट्विटर (अब एक्स) पर उन्होंने चेतावनी दी है: "अगर बिटकॉइन इन स्तरों को पार नहीं कर पाता, तो निपटारे के बाद कीमतें तेजी से गिर सकती हैं।" हालांकि उन्होंने यह भी स्वीकार किया है कि ऊपर की तरफ ब्रेकआउट भी पूरी तरह से संभव है। "बुल्स अभी हार नहीं मान चुके है



ं – लेकिन उन्हें सावधान रहना चाहिए।"
$8 अरब दांव पर लगे हैं
अब आने वाले आंकड़े चौंकाने वाले हैं: सिर्फ डेरिबिट पर ही बिटकॉइन ऑप्शंस के ओपन इंटरेस्ट का कुल मूल्य $8 अरब से ज्यादा है – एक ही एक्सपायरी डे के लिए एक रिकॉर्ड संख्या। और हैरानी की बात यह है कि कॉल ऑप्शंस (ऊपर जाने के दांव) पुट ऑप्शंस (नीचे जाने के दांव) की तुलना में काफी ज्यादा हैं। इसका मतलब यह है कि ज़्यादातर निवेशक अभी भी बड़े ब्रेकआउट की उम्मीद कर रहे हैं।
लेकिन यही सबसे बड़ा जोखिम है। अगर बिटकॉइन $75,000 के नीचे गिरता है, तो मार्केट मेकर्स को अपनी पोजीशन्स कवर करने के लिए बड़े पैमाने पर बिटकॉइन बेचने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है। इससे एक डोमिनोज़ इफेक्ट शुरू हो सकता है और कीमतें और नीचे खिसक सकती हैं। दूसरी तरफ, अगर बिटकॉइन $80,000 पार कर जाता है, तो कॉल ऑप्शंस होल्डर्स अपने कॉन्ट्रैक्ट्स एक्सरसाइज़ करेंगे, जिससे अतिरिक्त खरीदारी का दबाव बढ़ेगा।
अतीत से मिलने वाली चेतावनी
क्या आपको याद है मार्च 2024? तब बिटकॉइन महीनों तक $60,000 और $65,000 के बीच फंसा रहा था, जब तक कि डेरिवेटिव निपटारे ने आतिशबाजी कर दी। अचानक कीमतें $70,000 से ऊपर चली गईं – और जो लोग ध्यान नहीं दे पाए, वे गलत साबित हुए।
क्रिप्टो विश्लेषक बेंजामिन काउएन अब निवेशकों को सलाह दे रहे हैं: "जो लोग इस दौरान पोजीशन्स ले रहे हैं, उन्हें इन कीमतों पर कड़ी नजर रखनी चाहिए। एक गलत कदम भारी पड़ सकता है।" हालांकि उन्होंने संभावनाएं भी देखीं: "अगर बिटकॉइन $80,000 के स्तर को पार कर जाता है, तो नए रिकॉर्ड हाई के लिए रास्ता साफ हो सकता है।"
बड़ा पोकर गेम
अगले कुछ दिन तय करेंगे कि बिटकॉइन अपनी मौजूदा रेंज तोड़ पाता है या फिर डेरिवेटिव निपटारे के बाद बड़ा गिरावट देखी जाती है। एक बात पक्की है: यह सप्ताहांत बेहद उतार-चढ़ाव वाला रहने वाला है। निवेशकों को अब बेहद सतर्क रहने की जरूरत है – और खुद से पूछना चाहिए: क्या मैं इस रोलरकोस्टर सवारी के लिए तैयार हूँ? या फिर इससे पहले ही मैं बाहर निकल जाऊँ?